Rating dla Millenium Depozytowy - już nie tylko skuteczny, ale i powtarzalny
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Millennium Depozytowy to fundusz w którym w minionym roku zaszły bardzo istotne zmiany. W naszym ostatnim Ratingu dostrzegliśmy ich pierwsze, pozytywne efekty, które szybko przełożyły się na poprawę osiąganych rezultatów. Mieliśmy jednak wątpliwości, czy wprowadzone modyfikacje będą miały trwały charakter i czy zarządzający będą w stanie w średnim horyzoncie utrzymać skuteczność tradingu. Okazuje się, że zmiana polityki inwestycyjnej przyniosła nie tylko dobry, ale i powtarzalny rezultat. Fundusz nadal ponadprzeciętnie zachowuje się na tle konkurentów, sukcesywnie powiększając przewagę nad średnią. Metodą na osiąganie lepszych od większości rywali stóp zwrotu okazała się przede wszystkim bardzo duża aktywność zarządzających. Na bieżąco, w zależności od przewidywanych zmian kształtu krzywej rentowności przebudowywali portfel skarbowy. Wykorzystywali pojawiające się na rynku okazje i nieefektywności by wypracować choćby kilka punktów bazowych. Aby zwiększyć swoje szanse w wyścigu o ponadprzeciętny wynik zdecydowali się na wykorzystanie mechanizmu dźwigni na aktywach, jak również rozszerzyli spektrum inwestycyjne funduszu o papiery zagraniczne. Naszą uwagę zwraca dobrze zdywersyfikowana, skrupulatnie selekcjonowana część nieskarbowa. Zgodnie z zapewnieniami zarządzających portfel korporacyjny w przyszłości może zostać rozszerzony o obligacje o nieco wyższym niż dotychczas ryzyku kredytowym. Dokonane zmiany w oczywisty sposób zwiększyły poziom niepewności związanej z inwestycją. Należy jednak podkreślić, że mimo to wyraźnie poprawiły się zajmowane przez fundusz miejsca w rankingach efektywności zarządzania. W zestawieniu rocznym opartym na wskaźniku information ratio produkt lokuje się znacznie powyżej mediany. Millennium Depozytowy to fundusz który z produktu, który rokrocznie osiągał co najwyżej przeciętne rezultaty stał się jednym z atrakcyjniejszych rozwiązań gotówkowych i pieniężnych. Niestety nadal niepokoją nas podwyższona rotacja w składzie zarządzających oraz koszty i opłaty związane z funduszem, które w dalszym ciągu są wyższe od średniej. Mocne strony: Szerokie spektrum inwestycyjne, zdywersyfikowana cześć nieskarbowa, duża aktywność zarządzających, ponadprzeciętne wyniki, wysokie pozycje w rankingach efektywności zarządzania Słabe strony: Wysoka rotacja w zespole zarządzających, ponadprzeciętne koszty
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania