Millennium Obligacji Globalnych – polsko-zagraniczna hybryda
Charakterystyka produktu
Od krajowych przez zagraniczne, od korporacyjnych po skarbowe, od tych z rynków wschodzących po rozwinięte – papiery dłużne w portfelu Millennium Obligacji Globalnych to bardzo zróżnicowana mieszanka. Fundusz oferuje inwestorom ekspozycję na globalny rynek długu z wyraźną (w porównaniu do udziału polskich aktywów w światowych indeksach) domieszką obligacji krajowych. Instrumenty polskie nabywane są bezpośrednio, natomiast zdecydowana większość papierów zagranicznych znajduje swoje miejsce na liście lokat poprzez tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych, m.in. takich podmiotów jak PIMCO, BlackRock czy JPMorgan. Zarządzający podejmują walkę o wynik dwutorowo. Z jednej strony dokonują jej poprzez ekspozycję na obligacje high yield, cechujące się wyższym ryzykiem kredytowym, ale też najczęściej wyższym oprocentowaniem. Drugim obszarem, w którym poszukuje się dodatkowej stopy zwrotu, jest ryzyko stopy procentowej. Jeżeli chodzi o rodzime aktywa, to dotyczy ono głównie długoterminowych obligacji skarbowych, zaś w przypadku instrumentów zagranicznych – często zarówno długu rządowego, jak i przedsiębiorstw. Fundusz charakteryzuje się wysokim stopniem dywersyfikacji, tej geograficznej, jak też związanej z udziałem poszczególnych emitentów, a więc skutki ewentualnej niewypłacalności któregokolwiek z nich są ograniczone.
Reklama
Ze względu na szerokie ramy inwestycyjne oraz idący z tym w parze brak benchmarku, inwestujący w Millennium Obligacji Globalnych powinni mieć świadomość, że czynniki wpływające na jego wyniki są wielorakie i ulegają różnym „przeciążeniom” w zależności od bieżących zakładów podjętych przez zespół zarządzających. Duże znaczenie ma aktualna koniunktura w poszczególnych regionach/segmentach rynku długu, alokacja pomiędzy nimi w portfelu funduszu (np. zwiększenie lub redukcja udziału obligacji high yield), mniejsze zaś selekcja pojedynczych emitentów (bezpośrednio czy poprzez dobór tytułów ETF). Jak dotąd fundusz cieszy się ponadprzeciętną efektywnością na tle grupy, czyli korzystnym stosunkiem zysku do ryzyka. Sprzyja mu też niska zmienność w porównaniu do rywali, co wynika głównie z tego, że w czasie spadków traci zazwyczaj znacznie mniej niż grupa. Warto dodać, że choć co najmniej 65% lokat stanowią aktywa zagraniczne, ryzyko kursowe jest zabezpieczone, a więc praktycznie nie wpływa na wyniki.
Dla kogo jest ten fundusz?
Fundusz dedykowany jest inwestorom, którzy poszukują rozwiązania o globalnym charakterze z wyraźnie zaznaczoną rolą rynku polskiego. Wpisze się zatem w potrzeby osób, które chcą czerpać korzyści z koniunktury panującej zarówno na ojczystym, jak i zagranicznym rynku długu oraz akceptują podwyższone ryzyko kredytowe i stopy procentowej.
