Millennium Obligacji Klasyczny – dla ceniących spokój
Charakterystyka produktu
Millennium Obligacji Klasyczny jest obecny na polskim rynku od ponad 20 lat. W tym czasie urósł do rozmiaru, który czyni go największym funduszem w ofercie Millennium TFI. Pod względem zgromadzonych aktywów należy także do czołówki w grupie papierów dłużnych krótkoterminowych uniwersalnych.
Reklama
Strukturę portfela funduszu można ocenić jako konserwatywną. Ekspozycja geograficzna jest niemal w całości skoncentrowana na rynku krajowym, a większość posiadanych instrumentów stanowią polskie obligacje skarbowe (ok. 70–80% WAN). Pozostałe aktywa to głównie papiery korporacyjne (ok. 20–25% WAN). Konserwatywny charakter tej części portfela przejawia się przede wszystkim w ostrożnej selekcji emitentów. Znajdziemy w niej głównie instrumenty dłużne banków, których ryzyko kredytowe jest relatywnie niskie w porównaniu z ryzykiem w innych sektorach. Wynika to ze ścisłego nadzoru oraz prawnie określonych wymogów kapitałowych i płynnościowych. Portfel uzupełniają obligacje z gwarancją Skarbu Państwa, emitowane przez Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK).
Warto zauważyć, że struktura portfela zmieniła się w ostatnich latach. W przeszłości ekspozycję na rynki długu budowano również z wykorzystaniem zagranicznych funduszy inwestycyjnych, których udział sięgał historycznie nawet 15–20% WAN. Obecnie udział tytułów uczestnictwa w portfelu jest marginalny. Jednocześnie wzrosła rola krajowych obligacji skarbowych, które jeszcze w 2021 roku stanowiły ok. 30% WAN, a po uwzględnieniu także obligacji z gwarancją Skarbu Państwa ok. 50% WAN.
W przypadku funduszy dłużnych istotnym aspektem jest również podejmowane ryzyko stopy procentowej. Zgodnie z polityką inwestycyjną duration portfela powinno kształtować się poniżej 2 lat. Potwierdzają to dane historyczne, wskazujące na przeciętną wartość wskaźnika bliską 1 roku. Oznacza to zasadniczo niską wrażliwość wyceny jednostek uczestnictwa na zmiany stóp procentowych, choć pod tym względem Millennium Obligacji Klasyczny nie wyróżnia się na tle grupy porównawczej.
Dla kogo jest ten fundusz?
Fundusz ma z założenia defensywny charakter i jest przeznaczony dla inwestorów o niskim profilu ryzyka. Przemawia za tym wysoka jakość emitentów w portfelu oraz ograniczone ryzyko stopy procentowej.
