Wyniki funduszy inwestycyjnych (sierpień 2021)

Gospodarki zdrowieją po koronawirusowej infekcji, inflacja ostrzy pazury, a Fed szykuje się do taperingu. Tymczasem na giełdach trwa hossa. W sierpniu na nowe szczyty wspięły się nie tylko amerykańskie indeksy. Rekordy wszech czasów padły też na GPW. 

- Wydarzeniem sierpnia były kolejne nowe rekordy wszech czasów na amerykańskim i polskim rynku akcji. WIG pokonał poziom 70 tys. punktów. Mimo okresu wakacyjnego, inwestorzy nadal kontynuowali zakupy akcji, korzystając z ultra luźnej polityki banków centralnych i odbicia w globalnej gospodarce - wskazuje Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI.

Akcje dały zarobić

W sierpniu WIG pokonał psychologiczną barierę 70 tys. pkt, mWIG poprawił swoje 14-letnie maksima, a WIG20 wspiął się na poziom najwyższy od dwóch lat. Ożywienie gospodarcze na świecie, wysoka dynamika PKB w Polsce, ale też coraz wyższa inflacja, zachęcają inwestorów do sięgania po większe ryzyko i kupowania akcji. W skali całego miesiąca główne indeksy na GPW wzrosły o około 5 proc., wspierając wyniki inwestycyjne funduszy akcji polskich. Te o uniwersalnej strategii zarobiły w ubiegłym miesiącu średnio 3,4 proc., a małych i średnich spółek - powiększyły portfele przeciętnie o 2,8 proc. Spośród funduszy otwartych zarządzanych aktywnie, najlepiej w sierpniu poradził sobie MetLife Akcji Polskich zyskując 5,7 proc. Najgorzej wypadły Esaliens Małych i Średnich Spółek oraz Esaliens Akcji, które - jako jedyne z grupy - zanotowały straty w wysokości - odpowiednio - 1,9 proc. oraz 0,7 proc. 

Jednak nie tylko na GPW można było w sierpniu zarobić. Koniunktura dopisywała również na europejskich giełdach, zarówno tych wschodzących, jak i rozwiniętych. Kolejne rekordy padły też na Wall Street. Co więcej, nawet w Azji, pomimo szkodliwej dla giełdowych graczy ofensywy regulacyjnej w Chinach, funduszom z tej grupy udało się pomnożyć kapitał. Najwyższe stopy zwrotu (średnio 6,8 proc.) popłynęły jednak z Turcji. W sierpniu indeks BIST100 wzrósł o około 5 proc. Od lipca inwestorzy patrzą na giełdę w Stambule nieco łaskawszym okiem, co ma związek z umacnianiem się liry. Turcja zawsze była i wciąż pozostaje jednym z tych rynków wschodzących, na których trendy umocnienia lub osłabienia krajowej waluty mają bardzo duże przełożenie na zwrot z giełdowych inwestycji dla inwestorów zagranicznych.

- Nie da się oceniać możliwości zarobku na tureckiej giełdzie abstrahując od zachowania liry, której zabezpieczanie, ze względu na bardzo wysoki koszt, raczej nie jest przez inwestorów praktykowane. Bardzo często to właśnie rozpoczęcie fali umocnienia miejscowej waluty skłaniało inwestorów zagranicznych do bardziej odważnych zakupów na tureckim parkiecie i wspierało wzrosty giełdowych indeksów - wskazuje Jarosław Niedzielewski, dyrektor departamentu inwestycji w Investors TFI. I wyjaśnia, że trwające już kilka tygodni umocnienie liry, związane jest z lekkim osłabieniem dolara w relacji do większości walut, ale także wsparte wypowiedziami prezesa banku centralnego w Turcji, który podkreślał determinację w walce z wysoką inflacją, pracę na rzecz umocnienia wartości krajowej waluty oraz dążenie do odbudowy rezerw walutowych, co rzeczywiście od dwóch miesięcy ma miejsce.

Czy kolejne miesiące wciąż będą sprzyjać rynkom akcji na świecie? Eksperci pozostają optymistami. - Generalnie w perspektywie do końca przyszłego roku pozostaję optymistą, jeżeli chodzi o rynek akcji, ale biorąc pod uwagę ryzyka preferuję spółki bardziej defensywne i notowane na rynkach rozwiniętych - wskazuje dr Tomasz Bursa, wiceprezes Opti TFI.

Jego zdaniem, pod względem makroekonomicznym tło dla inwestycji na rynkach finansowych w kolejnych miesiącach tworzyć będzie temat taperingu i ocena tego, jak długo Fed będzie utrzymywał płaski poziom aktywów, a kiedy rozpocznie jego zmniejszanie, a tym samym podwyższanie stóp procentowych. - To może zmienić warunki gry na rynkach i spowodować krótkoterminowe zawirowania, jednak nie zakładam, aby korekty były większe niż 10 proc. - podobna sytuację widzieliśmy na rynkach w roku 2014 i 2015, tapering nie zakończył hossy, ale spowodował zamieszanie na rynkach - przypomina Tomasz Bursa.

Obligacje przyniosły straty

Pod koniec sierpnia odbyło się długo wyczekiwane sympozjum w Jackson Hole, podczas którego Jerome Powell ogłosił tapering w tym roku, ale nie wskazał konkretnej daty rozpoczęcia ograniczania zakupów aktywów. Przemówienie zostało więc odebrane przez inwestorów "gołębio". W efekcie dolar zaczął słabnąć względem głównych walut, a złoto przebiło barierę 1800 USD za uncję. W dół poszły też rentowności obligacji. Te kilkudniowe zwyżki notowań złota pod koniec miesiąca nie pomogły jednak funduszom metali szlachetnych wyjść nad kreskę - w sierpniu straciły one średnio 3,3 proc. Żadnemu przedstawicielowi tej grupy nie udało się obronić portfela przed stratą. Najlepiej wypadł Quercus Gold, który zanurkował o zaledwie 0,2 proc. Na drugim biegunie wylądował Quercus Silver ze stratą na poziomie 6,5 proc.

Powodów do zadowolenia nie mają też klienci funduszy dłużnych. W sierpniu bowiem ceny obligacji skarbowych spadały. Rentowność amerykańskich 10-latek wzrosła do 1,31 proc., niemieckich do -0,39 proc., a polskich sięgnęła poziomu 1,8 proc. A przypomnijmy, że jeszcze w połowie lipca rentowność krajowych dziesięciolatek znajdowała się poniżej 1,5 proc. Nie dziwi zatem, że w sierpniu fundusze polskich obligacji skarbowych długoterminowych znlazły się pod kreską (średnio 0,2 proc.), a najgorsze - Uniqa Obligacji, NN Obligacji oraz BNP Paribas Aktywnych Strategii Dłużnych - straciły po 0,5 proc. Siedmiu przedstawicielom grupy udało się jednak obronić portfele, a najlepiej poradził sobie w tym czasie Skarbiec Dłużny Uniwersalny, który zarobił 0,9 proc. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Reklama