Aktywa funduszy inwestycyjnych (maj 2014)

W maju wartość aktywów netto zarządzanych przez krajowe fundusze inwestycyjne wzrosła do poziomu 198,1 mld zł. Miesięczna dynamika aktywów wyniosła +0,8%, a zmiana liczona w złotówkach niespełna +1,6 mld zł. Do wzrostu aktywów przyczynił się zarówno dodatni wynik z zarządzania, który wg szacunków Analiz Online wyniósł ok. +0,9 mld zł oraz bilans sprzedaży wynoszący ponad +0,7 mld zł.


Najwyższą dynamikę zgromadzonych środków osiągnęły fundusze sekurytyzacyjne (+3,8%), których udział w rynku wynosi zaledwie 1%. Niewiele niższe tempo wzrostu, +3,2%, odnotowały fundusze dłużne, których aktywa na koniec maja przekroczyły 36,5 mld zł. Sprzyjała im bardzo dobra koniunktura na rynku długu. Dosć niespodziewanie indeks obligacji skarbowych IROS zanotował czwarty udany miesiąc z rzędu. W maju zyskał +1,3% i był to najlepszy wynik od trzynastu miesięcy. To głównie zasługa silnego spadku rentowności szczególnie obligacji o dłuższym terminie do wykupu. Koniunkturze na rynku długu, zarówno polskim, jak i zagranicznych, sprzyjały sugestie Mario Draghiego, prezesa Europejskiego Banku Centralnego, dotyczące luzowania polityki monetarnej. Rozwiązania o uniwersalnej strategii, jak i polskich papierów skarbowych zyskały +1,0% w maju. Dodatnie wyniki osiągnęły również fundusze, których zarządzający inwestują na zagranicznych rynkach. Ponadto niesłabnącą popularnością cieszą się rozwiązania dające ekspozycję na dług korporacyjny. Dla wielu klientów stanowią one alternatywę dla nisko oprocentowanych lokat. Z podobnego powodu rosną także aktywa funduszy gotówkowych. W maju aktywa w nich zgromadzone wzrosły o +1,1% do 23,4 mld zł.


W minionym miesiącu wzrost aktywów odnotowały także fundusze akcyjne (+0,4%). Był on możliwy dzięki produktom powiązanym z rynkami zagranicznymi, których aktywa wzrosły w maju o +7,4% do 6,7 mld zł. Większość z nich dała inwestorom sporo zarobić w ostatnim czasie, m.in. w maju na parkietach Emerging Markets można było osiągnąć ponad +3% stopę zwrotu. Mniej szczęścia mieli klienci lokujący kapitał nad Wisłą. Powrót inwestorów na rynki wschodzące nie przełożył się bowiem w pełni na notowania spółek z GPW. Indeks szerokiego rynku WIG zakończył miesiąc z zaledwie +0,3% stopą zwrotu. Nie najlepsza koniunktura dodatkowo zniechęca inwestorów do inwestowania w fundusze akcji polskich. W efekcie wartość zgromadzonych w nich środków zmniejszyła się w maju o -1,4% do 30,4 mld zł, na co główny wpływ miał ujemny bilans sprzedaży.

W maju symboliczny wzrost aktywów odnotowały jeszcze fundusze aktywów niepublicznych – największy segment rynku oraz fundusze mieszane*, dzięki kilku rozwiązaniom dającym ekspozycję na rynki zagraniczne.


Na 10 głównych segmentów rynku, spadek aktywów odnotowały 4. Drugi miesiąc z rzędu na wartości traciły środki zgromadzone w funduszach absolutnej stopy zwrotu, i to mimo udanych emisji certyfikatów 2 produktów. Tym razem ich aktywa zmniejszyły się o -0,5% do 9,3 mld zł. Do spadku aktywów funduszy ochrony kapitału zdążyliśmy się już przyzwyczaić. Wprawdzie w maju nie zakończył działalności żaden fundusz o charakterze produktu strukturyzowanego, ale i tak uzyskany dodatni wynik z zarządzania nie zrekompensował odpływu środków. Najwyższą ujemną dynamikę odnotowały jednak fundusze rynku surowców, o -1,6% do 302 mln zł. Nie sprzyjał im spadek cen złota, które potaniało w maju o ponad -3,0%.  

W sumie od początku roku aktywa funduszy inwestycyjnych wzrosły o +9,2 mld zł, czyli o +4,8%, w tym aktywa funduszy detalicznych o +5,2 mld zł. Jednocześnie udało się utrzymać roczną dynamikę na poziomie przekraczającym +20%.

* Dane dotyczące funduszy dłużnych oraz mieszanych różnią się w porównaniu z danymi opublikowanymi w raporcie na koniec kwietnia o ok. 9 mld zł, wynika to z faktu, iż jeden fundusz zmienił politykę inwestycyjną i został przeniesiony z grupy funduszy dłużnych do mieszanych.