Ranking funduszy emerytalnych (styczeń 2011)

Początek roku był bardzo korzystnym miesiącem dla otwartych funduszy emerytalnych. Po spadkach rynków akcji w ostatnich miesiącach, w styczniu giełdy istotnie odbiły, co przyczyniło się do średniego wzrostu jednostki rozrachunkowej OFE o +3,5%. To najlepszy wynik od marca 2010 roku, kiedy OFE zarobiły średnio +4,6%.

W styczniu na globalne rynki akcji, w tym równiez na GPW, powrócił optymizm wsród inwestorów. Wpływ na to miały m.in. operacje płynnosciowe przeprowadzone przez Europejski Bank Centralny w ostatnim czasie, deklaracja FED-u o utrzymaniu niskich stóp procentowych do konca 2014 roku, czy rosnacy kurs złotówki. Najwięcej można było zyskać na spółkach o najmniejszej kapitalizacji. Indeks sWIG80 wzrósł o +10,9%. Bardzo korzystnie wypadły także indeksy dużych i średnich spółek, gdyż odpowiadające im indeksy, tj. WIG20 i mWIG40 wzrosły odpowiednio +8,3% i +8,8%.

Biorąc po uwagę wysoki udział papierów dłuznych (ok. 64%), jakie OFE wykazały w swoich portfelach na koniec grudnia, niewatpliwie istotny wpływ na wynik zarządzania w styczniu miała także koniunktura na rynku długu. Sytuacja uległa poprawie m.in. w przypadku rynku krajowych rządowych papierów dłużnych, gdzie reprezentujacy je wskaźnik IROS, zyskał na wartości +1,4%. Oznacza to największy wzrost tego indeksu od marca 2010 roku. Rentowności krajowych olbigacji skarbowych spadały przez większą część miesiąca. Mieliśmy do czynienia także z udanymi aukcjami pięcioletnich i dwuletnich obligacji skarbowych, gdzie popyt znacznie przewyższał podaż. Ponadto w styczniu resort finansów sprzedał również bony skarbowe za 5,7 mld zł. Spośród poszczególnych subindeksów, najlepiej wypadły te odpowiadające papierom o długim terminie zapadalności, tj. IROS-10 (+2,9%) i IROS-5 (+1,8%). Z kolei subindeks reprezentujący obligacje o najkrótszym terminie do wykupu, czyli IROS-2, zyskał na wartości +0,7%.

W styczniu lepszy od rynkowego indeksu IRFU, który w 70% składa sie z indeksu obligacji IROS, a w 30% z indeksu WIG, wypracowało 5 funduszy. Najlepszy z nich, tj. ING OFE osiągnął stopę zwrotu na poziome +4,0%. Zaraz za nim znalazły się Generali OFE i Allianz Polska OFE, których jednostki zyskały na wartości odpowiednio +3,8% i +3,7%. W dolnej czesci zestawienia uplasowały sie natomiast AXA OFE (+3,0%), OFE WARTA (+3,2%) i OFE Pocztylion (+3,2%).

Komentarz do rankingu
W styczniu mieliśmy do czynienia z relatywnie dużą ilością zmian w naszym rankingu bazującym na wskaźniku Information Ratio, mierzącym relację zysku do ponoszonego ryzyka. Funduszami emerytalnymi, które poprawiły swoją 3-letnią ocenę sprzed miesiąca o jedno „oczko” były Generali OFE oraz Aviva OFE. Ocena pierwszego z tych funduszy wzrosła do 4a, po raz pierwszy od lutego 2011 roku. Fundusz ten bardzo dobrze radził sobie w II połowie minionego roku, kiedy wypracował drugi wynik w grupie.

Słabsze wyniki wypracowuje drugi z funduszy – Aviva OFE. Mimo to, dzięki m.in. zmniejszeniu poziomu ryzyka fundusz ten odnotował wzrost noty długoterminowej do 3a, czyli do poziomu z listopada 2009 roku, a noty 12-mies. do 4a.

W 3-letnim horyzoncie czasu, spadek not wykazały natomiast AXA OFE (z 4a do 3a) oraz Allianz Polska OFE (z 3a do 2a). Drugi z tych podmiotów odnotował także spadek oceny krótkoterminowej z 4a do 3a, przy czym jeszcze w sierpniu jego obydwie noty były najlepsze.

Wśród zmian rocznych ocen w naszym rankingu, warto wskazać także na awans funduszu Amplico OFE o jedno „oczko” do 4a, a także spadek oceny OFE WARTA z 4a do 2a. W przypadku pierwszego z tych podmiotów oznacza to najwyższy poziom od listopada 2010 roku, a w przypadku drugiego najgorszy od października 2010 r.

Zespół Analiz Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.