Dwa światy ETF-ów na GPW. Jedne mają milionowe obroty, inne zaledwie kilkaset złotych

Na GPW notowanych jest już 49 ETF-ów, ETC i ETN-ów. Choć obroty biją rekordy, aktywność inwestorów koncentruje się na części oferty. W III kwartale dziesięć produktów odpowiadało za niemal 67 proc. handlu, a dziesięć najmniej aktywnych za zaledwie 0,4 proc.

Rynek funduszy i innych produktów inwestycyjnych notowanych na warszawskiej giełdzie rośnie w rekordowym tempie. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r. wartość obrotów ETF-ami, ETC i ETN-ami na Rynku Głównym GPW wyniosła 5,06 mld zł, o 132,5 proc. więcej niż rok wcześniej. Jednocześnie oferta systematycznie się powiększa. Na koniec września obejmowała 46 instrumentów, a po październikowych debiutach ich liczba wzrosła do 49.

Jednak za imponującymi statystykami całego rynku kryją się ogromne różnice w zainteresowaniu poszczególnymi produktami.

Reklama

W III kwartale 2026 r. łączna wartość obrotów 46 instrumentami, uwzględniając również GlobalConnect, wyniosła 1,66 mld zł. Aż 66,9 proc. tej kwoty, czyli ponad 1,1 mld zł, przypadło na dziesięć najaktywniejszych produktów. Na drugim biegunie znalazło się dziesięć najmniej aktywnych instrumentów. Ich łączne kwartalne obroty wyniosły zaledwie 6,44 mln zł, co stanowiło niespełna 0,4 proc. całego rynku. Osiem produktów nie osiągnęło nawet miliona złotych obrotu przez cały kwartał.

Wśród liderów znalazły się przede wszystkim fundusze BETA ETF. Największą aktywnością wyróżniał się Beta ETF mWIG40TR Portfelowy FIZ (Acc) (PLN), którego kwartalne obroty sięgnęły 168,4 mln zł. Kolejne miejsca zajęły Beta ETF WIG20TR Portfelowy FIZ (Acc) (PLN) (151,5 mln zł), Beta ETF Obligacji 6M Portfelowy FIZ (Acc) (PLN) (137,9 mln zł), Beta ETF Nasdaq-100 3x Leveraged Portfelowy FIZ (Acc) (PLN) (136,3 mln zł) oraz Beta ETF WIG20TRlev Portfelowy FIZ (Acc) (PLN) (103,1 mln zł). Łącznie ta piątka wygenerowała 697,2 mln zł obrotu, czyli blisko 42 proc. całego handlu w segmencie ETF, ETC i ETN.

Produkty tematyczne pozostają w cieniu liderów. Szczególnie wyraźnie widać to w przypadku oferty HANetf. Dziesięć produktów tego dostawcy obecnych na koniec września odpowiadało w III kwartale za 58,3 mln zł obrotu, czyli 3,5 proc. rynku.

Co więcej, ponad połowę tej kwoty wygenerował jeden instrument - Royal Mint Physical Gold ETC, którego obroty wyniosły 33,7 mln zł. Na pozostałych dziewięć produktów, przede wszystkim funduszy tematycznych, przypadło łącznie 24,6 mln zł, czyli zaledwie 1,5 proc. całego rynku.

Wśród nich relatywnie najlepiej wypadał Future of Defence UCITS ETF, z kwartalnym obrotem na poziomie 11,9 mln zł. Zdecydowanie mniejszą aktywnością odznaczały się Sprott Copper Miners (390 tys. zł), Defiance Ukraine Reconstruction (560 tys. zł) oraz Making Europe Great Again (740 tys. zł).

Niewielkie obroty na warszawskim parkiecie pokazują skalę lokalnej aktywności inwestorów. Przykładowo Sprott Copper Miners nie jest małym funduszem, bo na koniec września miał globalne aktywa przekraczające 475 mln zł. Podobny kontrast występuje w przypadku iShares Core MSCI Japan IMI. Mimo globalnych aktywów liczonych w dziesiątkach miliardów złotych, jego obroty na GlobalConnect w III kwartale wyniosły zaledwie 400 tys. zł.

Dysproporcje dobrze obrazuje sesja 27 października 2026 r. Łączny obrót 49 instrumentami wyniósł tego dnia 22,45 mln zł. W przypadku 15 produktów nie przekroczył 10 tys. zł. HAN Alerian Midstream Energy zanotował obrót o wartości zaledwie 168 zł, HAN Sprott Copper Miners - 409 zł, a HAN Making Europe Great Again - 1113 zł. Nieco większą aktywnością wyróżnił się HAN Defiance Ukraine Reconstruction, z obrotem wynoszącym 3520 zł.

Ciekawym przypadkiem był również debiutujący tego dnia 2x Long Ethereum ETN. W pierwszej sesji zawarto nim dwie transakcje, a łączny obrót wyniósł 4 tys. zł. Oczywiście pojedyncza sesja nie przesądza o popularności produktu. Dotyczy to zwłaszcza nowości, które dopiero pojawiają się w ofercie giełdy. Jednak zestawienie danych z jednego dnia z wynikami całego III kwartału pokazuje, że nierównomierne rozłożenie aktywności inwestorów nie jest wyłącznie chwilowym zjawiskiem.

Małe obroty nie oznaczają automatycznie niskiej płynności. Niewielka liczba zawartych transakcji nie oznacza, że inwestor nie może sprawnie kupić lub sprzedać danego ETF-u. Płynność instrumentów giełdowych zależy również od aktywności animatorów, szerokości spreadu oraz płynności aktywów bazowych. Rozwój oferty warszawskiej giełdy nie przekłada się jednak w jednakowym stopniu na aktywność transakcyjną we wszystkich segmentach. Wśród produktów notowanych na GPW są instrumenty przyciągające codziennie znaczące obroty, ale także takie, którymi inwestorzy handlują sporadycznie.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.