Allianz Global Wealth Report 2025: Aktywa finansowe Polaków wzrosły o niemal 10%

Rok 2024 był kolejnym okresem wzrostów światowej gospodarki, a zarazem rekordowym rokiem pod względem zgromadzonych aktywów finansowych gospodarstw domowych – wzrost o 8,7% przewyższył pod tym względem wysoki wynik odnotowany w 2023 roku. Na koniec 2024 roku łączne aktywa finansowe osiągnęły poziom 269 bilionów euro. Mimo to, w relacji do aktywności gospodarczej (283% PKB), poziom ten jest zbliżony do 2017 roku z powodu wpływu inflacji.

Głównym motorem wzrostu pozostaje Ameryka Północna, która koncentruje około połowy globalnych aktywów finansowych i w 2024 roku wygenerowała ponad 53% ich światowego wzrostu. Wzrost ten odbywa się kosztem Europy Zachodniej i Japonii, których udziały rynkowe znacząco spadły w ciągu ostatnich dwóch dekad. Jednocześnie Chiny pięciokrotnie zwiększyły swój udział, osiągając obecnie około 15%. Kluczem do sukcesu amerykańskich oszczędzających jest ich strategiczne skupienie na papierach wartościowych, zwłaszcza akcjach, które stanowią 59,2% ich portfeli, w porównaniu do zaledwie 34,9% w Europie Zachodniej. W latach 2023 i 2024 klasa ta rosła niemal dwukrotnie szybciej niż ubezpieczenia/emerytury i depozyty bankowe.

Reklama

W 2024 roku wzrost aktywów w USA był znacznie wyższy od średniej światowej (+9,4%), podczas gdy w Europie Zachodniej (+4,6%) i Japonii (+4,0%) pozostawał w tyle. W rezultacie Ameryka Północna wygenerowała 53,6% całego globalnego wzrostu aktywów w tym roku. Zjawisko to nasiliło się od 2017 roku, co zbiegło się z końcem ery nieprzerwanej globalizacji i zahamowaniem procesu konwergencji między gospodarkami wschodzącymi a rozwiniętymi.

W rankingu zamożności netto per capita, Stany Zjednoczone wyprzedziły Szwajcarię, zajmując pierwsze miejsce z kwotą 311 000 EUR na mieszkańca.

Polska lokatami stoi

Aktywa finansowe polskich gospodarstw domowych zwiększyły się o 9,8%, co pod względem dynamiki jest najsilniejszym wzrostem od 4 lat. Nowe oszczędności polskich gospodarstw domowych w 2024 roku zwiększyły się o 63%, do rekordowego poziomu 51 mld euro. Ten wynik był napędzany wzrostami obserwowanymi we wszystkich klasach aktywów – wartość papierów wartościowych wzrosła o 10,6%, depozytów bankowych o 9,5%, natomiast ubezpieczeń oraz produktów emerytalnych o 6,9%.

Takie wnioski płyną z najnowszej edycji Allianz Global Wealth Report, uwzględniającego wyniki analizy aktywów finansowych oraz zadłużenia gospodarstw domowych w niemal 60 krajach.

Wartość nowych oszczędności wzrosła aż o 63% w porównaniu z poprzednim rokiem, do rekordowego poziomu 51 mld euro, przewyższając tym samym poprzedni najlepszy wynik, który został odnotowany w 2020 roku. Pomimo tego, że papiery wartościowe były najszybciej rosnącą klasą aktywów, większość nowych oszczędności, bo aż 70%, została ulokowana w depozytach bankowych. Ich udział w portfelu na poziomie 52% czyni je największą klasą aktywów finansowych w Polsce. Pozostała część została ulokowana przede wszystkim w ubezpieczeniach oraz programach emerytalnych.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Z drugiej strony, w 2024 roku zobowiązania polskich gospodarstw domowych wzrosły jedynie o 2,6%. Zdecydowanie szybszy przyrost wartości aktywów finansowych spowodował, że wskaźnik zadłużenia gospodarstw domowych (zobowiązania jako procent PKB) kontynuował spadek, osiągając poziom 30%, o 14 pp. poniżej szczytu z 2016 roku.

– W 2024 roku polskie gospodarstwa domowe odnotowały bardzo solidny wzrost aktywów finansowych, co może wskazywać na rosnącą świadomość potrzeby oszczędzania. Jednocześnie struktura oszczędności wciąż pozostaje bardzo zachowawcza, z dominującą rolą depozytów bankowych. Pokazuje to, że nadal wyzwaniem jest zbudowanie większej świadomości inwestycyjnej, która pozwoli na dywersyfikację portfeli, tak aby Polacy mogli w pełni korzystać z możliwości, jakie daje rynek kapitałowy oraz różne klasy aktywów – podkreśla Robert Hörberg, prezes TFI Allianz Polska.

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl

Niepokojące trendy

Analiza dystrybucji zamożności ujawnia niepokojące trendy. Proces konwergencji między krajami bogatymi a biednymi uległ zahamowaniu od 2017 roku. Na poziomie krajowym, mimo że nierówności są mniejsze niż w skali globalnej, nie odnotowano żadnego postępu w kierunku większej równości w ciągu ostatnich 20 lat. Udział najbogatszych 10% społeczeństwa w całkowitym bogactwie pozostaje na niezmienionym poziomie około 60%. W 37 z 57 analizowanych krajów dystrybucja bogactwa pozostała stabilna. W 7 krajach (głównie europejskich, jak Holandia czy Portugalia) nierówności zmalały. W 13 krajach koncentracja zamożności wzrosła.

Największy wzrost nierówności odnotowano w Chinach, gdzie udział najbogatszych 10% wzrósł o 17,3 pp. do 67,9%. Ten trend ustabilizował się jednak w ostatnich pięciu latach. Niepokojąca jest również sytuacja w USA, gdzie już wysoki poziom nierówności nadal rośnie (udział 10% najbogatszych wynosi 67,2%).

Proces zmniejszania luki majątkowej między krajami bogatymi a biednymi, który charakteryzował lata 2004-2014, uległ zahamowaniu. Wskaźnik relacji aktywów netto per capita między rynkami rozwiniętymi a wschodzącymi spadł z 67 do 24 w latach 2004-2014, ale od tego czasu obniżył się zaledwie do 18. Od 2017 roku proces konwergencji praktycznie stanął w miejscu.

Szczególnie dotkliwy był wpływ inflacji po pandemii. Europa Zachodnia jest jedynym regionem, który odnotował realny spadek wartości aktywów w ciągu ostatnich pięciu lat – o -2,4% poniżej poziomu z 2019 roku, co można określić jako „pięć straconych lat”. Dla porównania, w tym samym okresie Chiny osiągnęły realny wzrost o 56%, a Azja (bez Japonii i Chin) o 29%.

Dystrybucja zamożności w skali globalnej pozostaje skrajnie nierówna. Najbogatsze 10% światowej populacji (ok. 570 milionów ludzi) posiada 85,1% całkowitych aktywów finansowych netto. Chociaż jest to spadek z 92,1% sprzed dwóch dekad, koncentracja wciąż jest ekstremalnie wysoka.

Perspektywy na przyszłość

Prognozy na 2025 rok zakładają spowolnienie wzrostu globalnych aktywów finansowych do około 6%. Główne ryzyka to wysokie wyceny na rynkach akcji, niepewność związana z polityką handlową USA oraz ograniczone pole do luzowania polityki monetarnej. W perspektywie średnioterminowej oczekuje się umiarkowanego wzrostu na poziomie +4-5% rocznie, przy zwiększonej zmienności. Długoterminowy wpływ sztucznej inteligencji pozostaje kluczową niewiadomą.