Przegląd prasy (2025-05-23)

Rynek mieszkaniowy na hamulcu

W kwietniu 2025 r. deweloperzy rozpoczęli budowę zaledwie 11,8 tys. mieszkań – mniej niż w marcu i przed rokiem. Rynek wciąż czeka na wyraźny impuls, który odwróciłby trend hamowania nowych inwestycji. Eksperci wskazują na brak wiary firm w szybki wzrost sprzedaży, mimo niedawnej obniżki stóp procentowych. Z badania Tabelaofert.pl wynika, że jedynie 28 proc. deweloperów oczekuje poprawy sytuacji. Sprzedaż mieszkań w kwietniu spadła do 15 tys. – to najsłabszy wynik w tym roku. Choć część ekspertów zwraca uwagę na sezonowość i liczbę dni wolnych, dane wskazują na chłodzenie rynku. Ofert mieszkań jest rekordowo dużo – 60,5 tys. na siedmiu największych rynkach, o 40 proc. więcej niż przed rokiem. Nowe pozwolenia budowlane także pokazują ostrożność – w kwietniu wydano ich łącznie mniej niż 19 tys., z czego 10,7 tys. trafiło do deweloperów. W ciągu pierwszych czterech miesięcy roku liczba pozwoleń dla firm spadła o 25 proc. rok do roku. Rynek pozostaje więc w fazie wyczekiwania.

Za: Puls Biznesu (2025-05-23) Anna Gołasa, Mniej nowych budów w kwietniu. Rynek nadal czeka na impuls

Reklama

Najem? Rynek mieszkań na rozdrożu po obniżce stóp

Rynek najmu mieszkań w Polsce nadal przyciąga inwestorów, oferując średnie roczne zwroty netto od 4 do 5,6 proc., zależnie od lokalizacji. Najwyższą rentowność osiąga Radom, natomiast w Warszawie wynosi ona ok. 4,5 proc. Eksperci podkreślają, że inwestowanie w mieszkania wymaga przemyślanej, długoterminowej strategii, uwzględniającej nie tylko bieżące stopy zwrotu, ale także demografię, infrastrukturę i przyszłą możliwość sprzedaży. Lokale w miastach zagrożonych depopulacją, o niskim standardzie lub kiepskiej lokalizacji mogą w dłuższej perspektywie stracić na wartości. Obniżka stóp procentowych przez RPP do 5,25 proc. może z czasem zwiększyć popyt na kredyty i zakupy mieszkań, ale jak wskazują eksperci, obecnie nie widać natychmiastowego efektu. 

Za: Parkiet (2025-05-23) Aneta Gawrońska, Czy obniżka stóp uderzy w rynek najmu mieszkań?

Produkcja budowlana wciąż w dołku

Choć Polska wchodzi w fazę intensyfikacji inwestycji infrastrukturalnych, dane o produkcji budowlano-montażowej nie potwierdzają oczekiwanego ożywienia. W kwietniu produkcja spadła o 4,2 proc. rok do roku, a trzymiesięczna średnia pokazuje spadek o 1,8 proc. To rozczarowujący wynik, zważywszy na zapowiadany przez NBP wzrost wydatków współfinansowanych przez UE aż o 50 proc. w 2025 r. Mimo rosnących ambicji i projektów takich jak CPK czy elektrownia jądrowa, sektor inwestycyjny działa w powolnym, urzędowym tempie. Zdaniem Ignacego Morawskiego, problemem może być niewydolność instytucji publicznych – niedobory kadrowe, wysoka awersja do ryzyka w warunkach konfliktu politycznego oraz silosowość instytucji publicznych mogą paraliżować decyzyjność. Wskaźniki koniunktury w budownictwie również nie zwiastują przełomu – w maju nastroje firm budowlanych są słabsze niż rok wcześniej, a nowych zamówień nie przybywa. W porównaniu z analogicznym okresem w 2017 r., obecna dynamika jest wyraźnie niższa, mimo bardziej stabilnego tła makroekonomicznego. Branża coraz wyraźniej wyraża rozczarowanie tempem realizacji projektów unijnych.

Za: Puls Biznesu (2025-05-23) Ignacy Morawski, Przełomowe inwestycje nie kręcą się szybko

Polskie obligacje zwalniają

Po dynamicznym początku roku, kiedy popyt na polskie obligacje skarbowe był wyjątkowo wysoki, maj przyniósł oznaki ochłodzenia. Mimo atrakcyjnych rentowności, ograniczenie oferty obligacji detalicznych po majowej obniżce stóp procentowych oraz zmniejszona aktywność inwestorów zagranicznych mogą wpływać na dalszy spadek popytu. Głównym nabywcą pozostają banki, które przy ograniczonej akcji kredytowej lokują środki w bezpiecznych papierach skarbowych. Eksperci, tacy jak Bogdan Jacaszek (PZU TFI) i Izabela Sajdak (BNP Paribas TFI), pozostają optymistyczni – ich zdaniem spadająca inflacja i perspektywa dalszego luzowania polityki pieniężnej będą wspierać rynek obligacji, a ograniczona podaż może sprzyjać utrzymaniu wysokich cen. Jednak Fryderyk Krawczyk z VIG / C-QUADRAT TFI dostrzega rosnące ryzyko korekty. Jego zdaniem po okresie silnego wzrostu notowań przyszedł czas na stabilizację lub nawet spadki, zwłaszcza przy niepewności globalnej i rosnących rentownościach papierów długoterminowych w USA i Japonii. W Polsce krzywa dochodowości nie oferuje dziś dużej premii za ryzyko, a obawy o sytuację fiskalną – przy rosnących wydatkach socjalnych i zbrojeniowych – mogą w dłuższym horyzoncie odbić się na wiarygodności kredytowej państwa. Ekspert VIG/C-Quadrat TFI ocenia, że dynamiczna hossa na krajowym rynku papierów skarbowych w krótkim terminie dobiegła końca.

Za: Parkiet (2025-05-23) Andrzej Pałasz, Co dalej z popytem na polskie obligacje skarbowe

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Niemiecka gospodarka zaskoczyła

Niemiecka gospodarka na początku 2025 roku urosła dwa razy mocniej, niż wcześniej szacowano – wynika z najnowszych danych opublikowanych w piątek przez urząd statystyczny. Wzrost napędziły wyższe wydatki konsumentów i firm oraz ożywienie w handlu, związane z obawami przed amerykańskimi cłami. Produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł w I kwartale o 0,4 proc. kwartał do kwartału, podczas gdy wstępny szacunek mówił o wzroście o 0,2 proc. Wydatki gospodarstw domowych zwiększyły się o 0,5 proc., inwestycje wzrosły o 0,9 proc., natomiast zapasy działały hamująco. Największy pozytywny wpływ miało saldo handlu zagranicznego, które dodało do wzrostu aż 0,9 punktu procentowego. Szczegółowe dane dla całej strefy euro obejmującej 20 państw zostaną opublikowane 6 czerwca.

Za: Bloomberg (2025-05-23) Jana Randow, German Economy Grew More Than Initially Thought at Start of Year