Przegląd prasy (2024-08-22)

Wybory zakołyszą rynkami

Amerykański rynek akcji wchodzi w okres największej przedwyborczej zmienności. Tak przynajmniej sugerują dane historyczne, statystyki sięgające 1944 r. Ostatnie miesiące poprzedzające wybory prezydenckie w USA zwykle też przynoszą słabe stopy zwrotu inwestorom. Jak dotąd zawirowania związane z kampanią wyborczą w USA nie miały zbyt dużego negatywnego wpływu na giełdę. Amerykańskie indeksy rosły zarówno wtedy, gdy w sondażach prowadził były prezydent Donald Trump, jak i po tym, gdy na prowadzenie w sondażach wyszła wiceprezydent Kamala Harris. Dane historyczne wskazują jednak, że zwykle lipiec i sierpień są dobrymi miesiącami dla giełd w roku wyborczym. Niepewność zaczyna się mocniej dawać inwestorom we znaki, im bliżej jest do wyborów. Od 1927 r. S&P 500 doświadczał większej zmienności w miesiącach przedwyborczych, jeśli kandydat partii rządzącej przegrywał wyścig do Białego Domu. Jeśli jednak kandydat partii sprawującej władzę wygrywał, to zmienność spadała przed wyborami i lekko rosła po nich. Stratedzy tworzą koszyki spółek, które mogą szczególnie mocno zyskiwać w przypadku zwycięstwa danego kandydata. Na przykład w koszyku stworzonym przez Goldmana Sachsa na wypadek zwycięstwa Harris spółki z branży energetyki odnawialnej mają 40% wagi, a w koszyku na wypadek zwycięstwa Trumpa 30% wagi mają spółki, które skorzystają z deregulacji.

Za: Parkiet (2024-08-22), Hubert Kozieł, Czy niepewność przed wyborami spowolni hossę?/ Zaczyna się najbardziej niepewna część cyklu

Reklama

PKB zależeć będzie od konsumenta

Produkcja sprzedana przemysłu była w lipcu o 4,9% większa niż rok wcześniej – wynika ze środowych danych GUS. To znaczna poprawa wobec czerwca, gdy przemysł pogrążył się w stagnacji, ale znacznie gorzej od oczekiwań rynkowych. – Na uwagę zasługuje utrzymujący się spadek w branżach eksportowych, co silnie kontrastuje ze wzrostami obserwowanymi w pozostałych kategoriach – komentują ekonomiści Credit Agricole BP. – Szczególnie niekorzystnie wygląda sytuacja w motoryzacji. Wynagrodzenia w firmach były w lipcu o 10,6% wyższe niż rok wcześniej. To nieco mniej niż wzrost w czerwcu (11%) oraz niż prognozy rynkowe. W ujęciu realnym, po uwzględnieniu inflacji, tempo wzrostu wynagrodzeń w firmach obniżyło się do 6,1% w lipcu wobec 8,2% w czerwcu. Dane te jednak zaniżył sektor górniczy i dynamika płac do końca roku powinna pozostawać dwucyfrowa. – Środowy pakiet danych gospodarczych stanowi wsparcie dla scenariusza, zgodnie z którym w kolejnych kwartałach tempo wzrostu gospodarczego będzie wspierane głównie przez konsumpcję – podsumowuje CABP.

Za: Parkiet (2024-08-22), Anna Cieślak-Wróblewska, Przemysł odbija powoli, płace rosną, ale słabiej

Wakacyjne wstrząsy w portfelach

Sierpniowe wydanie dodatku Akademia Parkietu dla początkującego inwestora. A w nim m.in. przegląd portfeli funduszy skontruowanych przez zarządzających dla "Parkietu". Niektórzy z nich wyczuli rynkowe przegięcie, inni się spóźnili. Teraz pozostaje albo gruntownie przebudować strukturę portfeli, albo liczyć, że spadki tak szybko, jak przyszły, tak szybko odejdą. Wywiady z Tomaszem Bursą z Opti TFI i Jarosławem Niedzielewskim z Investors TFI na temat perspektyw amerykańskich i polskich indeksów. A także przegląd aktywów rynków wschodzących. Pod względem stóp zwrotu w tym roku króluje turecki XU100 z 43-proc. stopą zwrotu. W Europie miejsce drugie dzierży węgierski BUX z 22-proc. wzrostem. Z Atlantykiem numerem jeden pozostaje argentyński Merval, który po sporych spadkach w lipcu wciąż zachowuje 52-proc. wynik. W Azji najsilniejszy jak dotąd jest Taiex, który zyskał 24%.

Za: Parkiet (2024-08-22), Akademia Parkietu dla początkującego inwestora 8/ 2024, Na rynkach "muzykę wciąż słychać, trochę ciszej, ale jednak"

Fundacje rodzinne na celowniku MF

Pod koniec maja minął pierwszy rok możliwości rejestrowania fundacji rodzinnych w Polsce. Popularność tej formy zabezpieczania i kumulowania majątków firm rodzinnych przebiła najśmielsze oczekiwania. Wpłynęło prawie 2 tys. wniosków, a zarejestrowano ponad 1 tys. fundacji, co eksperci uznali za duży sukces. Atrakcyjność instrumentu wynikała m.in. z korzystnych rozwiązań podatkowych. Stało się to jednak problemem, ponieważ sporo fundacji zostało założonych tylko w celu uzyskania oszczędności podatkowych. Dostrzegł to fiskus i teraz zamierza przykręcić im śrubę. Jarosław Neneman, wiceminister finansów, w rozmowie z PAP przedstawił planowane zmiany. Główną zmianą ma być obciążenie 19-procentowym podatkiem dochodowym sprzedaży majątku fundacji. Ministerstwo Finansów (MF) zaproponuje, aby podatek obejmował sprzedaż aktywów fundacji w ciągu 15 lat od ich wniesienia. Dopiero po tym okresie sprzedaż majątku nie byłaby opodatkowana. Rozwiązaniem ochronnym ma być możliwość odliczenia tego podatku od 15-proc. podatku pobieranego od wypłat z fundacji na rzecz jej beneficjentów.

Puls Biznesu (2024-08-22), Jarosław Królak, Fiskalny topór zawisł nad fundacjami rodzinnymi

Fala otymizmu za oceanem

Umocnienie przekonania o zbliżającym się we wrześniu rozpoczęciu luzowania polityki pieniężnej w USA przełożyło się na wzrosty amerykańskich rynków akcji. Inwestorzy dowiedzieli się najpierw o największej od 15 lat korekcie w dół liczby miejsc pracy dodanych przez gospodarkę w roku zakończonym w marcu. Oznacza to, że słabnięcie amerykańskiego rynku pracy rozpoczęło się wcześniej niż zakładano. Dla Fed, który ma dbać o maksymalny poziom zatrudnienia, to sygnał do działania. Opublikowany pod koniec środowej sesji protokół z lipcowego posiedzenia Fed ujawnił natomiast, że większość jego uczestników widziała potrzebę obniżki stóp we wrześniu, a niektórzy chcieli zrobić to już wtedy. Te wiadomości spowodowały spadek rentowności obligacji USA w pobliże tegorocznych minimów. Zwiększyły również popyt na rynkach akcji.

Za: pb.pl (2024-08-21), Marek Druś, Wzrosty na Wall Street po danych o rynku pracy i „minutes”

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Brytyjczycy wycofują się z funduszy akcji

Przez ostatnie dwa miesiące londyński indeks FTSE 100 nie dał zarobić (nie przyniósł też jednak strat), a w rok zyskał 14%, a więc o połowę mniej niż amerykański S&P 500. Od początku 2016 r. z funduszy akcji brytyjskich wycofano 57 mld GBP, a w lipcu tego roku odpływy przyspieszyły. W tej sytuacji zarządzającym bardziej zależy na zapewnieniu wystarczającej płynności, aby zaspokoić umorzenia, a także na zrównoważeniu portfeli, niż na myśleniu o tym, co kupić, uważa David McCann, analityk w Deutsche Banku. Odpływy z funduszy nie są problemem li tylko brytyjskim. Cały europejski rynek akcji od lat zmaga się z odpływami. Problem ten jest bardziej widoczny w Wielkiej Brytanii, gdzie inwestorzy już zmniejszali ekspozycję w następstwie głosowania w sprawie brexitu w 2016 r. i niestabilności politycznej w 2022 r.

Za: Puls Biznesu (2024-08-22), Kamil Zatoński, Duże odpływu z brytyjskich funduszy akcji

Rzut oka na indyjskie akcje

Z okazji wizyty w Warszawie premiera Indii Narendry Modiego "Puls Biznesu" przygląda się indyjskiemu rynkowi akcji. A jest on rozgrzany. Mimo wyższych wycen wskaźnikowych niż w przypadku giełd chińskich (średni cena/zysk dla akcji z Nifty 50 to 24, dla akcji z indeksu Hang Seng nieco ponad 9), Indie uważane są za za znacznie lepsze miejsce do lokowania kapitału, a eksperci ankietowani wiosną przez agencję Bloomberg podkreślali większe przełożenie wzrostu PKB na wzrost zysków firm, wyższą wiarygodność zarządów spółek potwierdzoną realizacją obietnic i sprzyjające otoczenie geopolityczne.Indyjski rynek przyciąga zarówno kapitał zagraniczny, jak i krajowy. W czerwcu odnotowano rekordowe napływy netto do tamtejszych funduszy inwestycyjnych. Wyniosły one 406 mld rupii (około 5 mld USD), a od początku 2021 r. prawie 6 bln rupii (71 mld USD), wynika z danych lokalnej izby funduszy. W Polsce dostępnych jest kilka rozwiązań z ekspozycją na rynek indyjski. TFI Allianz Polska ma w ofercie fundusz akcji indyjskich Allianz India Equity, a Investors TFI – Investor Indie i Chiny (ekspozycja na Indie to około 45%). U pośredników dostępne są też fundusze akcji indyjskich takich asset managerów, jak Franklin, Schroders, BlackRock czy Fidelity.

Za: Puls Biznesu (2024-08-22), Kamil Zatoński, Akcje indyjskie to gorący towar