Podsumowanie tygodnia na rynkach (2026-03-06) – atak na Iran, FIO i cięcie stóp

Atak na Iran

Tego ataku wielu inwestorów i analityków oczekiwało, gdy jednak nastąpił, okazało się, że rynek wcześniej nie do końca wycenił ryzyko zaognienia konfliktu na Bliskim Wschodzie. 

Początek tygodnia na rynkach finansowych upłynął pod wpływem wydarzeń w rejonie cieśniny Ormuz – jednego z kluczowych szlaków transportu ropy na świecie. Już poniedziałkowych Analizach LIVE (Analizy LIVE: Ceny ropy, dolar, złoto i giełdy na starcie tygodnia) Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz obserwowali i komentowali pierwsze reakcje na cenach surowców (zwłaszcza ropy, ale też złota), rynkach walutowych. Jest to istotne, ponieważ zmiany cen ropy i kursu dolara potrafią szybko odbić się na kosztach paliw, a przez to na oczekiwaniach dotyczących cen w gospodarce. Z kolei wahania globalnego nastroju wpływają na waluty regionu (w tym złotego) oraz na zachowanie rynków akcji.

Wybuch konfliktu zbrojnego w Iranie wstrząsnął rynkami światowymi. Spadły ceny akcji, a inwestorzy w popłochu szukali bezpiecznych inwestycji. Wzrosły ceny ropy, złota, a także dolar. Na Analizach.pl zebraliśmy aktualizowane na bieżąco komentarze zarządzających do sytuacji na rynkach. 

Reklama

We wtorek w Analizach LIVE Rafał Bogusławski kontynuował temat w odcinku zatytułowanym Rekordowe skoki cen gazu i odporność Wall Street. Na plan pierwszy tego dnia wybił się temat ceny gazu, które na holenderskim hubie TTF wzrosły o blisko 50% w ciągu jednego dnia. Powodem było całkowite wstrzymanie produkcji przez QatarEnergy – jednego z największych dostawców LNG na świecie – po atakach na infrastrukturę w Katarze. Rynek obawiał się trwałego odcięcia dostaw płynących przez cieśninę Ormuz. Tymczasem na Wall Street mimo obaw o krach po doniesieniach o atakach, amerykańskie indeksy pokazały dużą siłę. Choć kontrakty terminowe na starcie traciły ponad 1%, w trakcie poniedziałkowej sesji indeksy Nasdaq i S&P 500 systematycznie rosły, odrabiając większość strat i przechodząc momentami na zieloną stronę.

Chaotyczna eskalacja wojny na Bliskim Wschodzie w jej kolejnej dobie oraz brak sygnałów rychłego zakończenia walk sprawiły, że inwestorom we wtorek 3 marca (stan na godz. 15.30) zaczęły jednak „puszczać nerwy”. Mocno drożały ponownie kluczowe surowce energetyczne – ropa i gaz, a obawa przed inflacją uderzyła w rynki obligacji, powodując wzrost ich rentowności. Mocno też spadły rynki akcji w Azji i Europie.

Zmienne i nerwowe reakcje rynków podsumowali Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz w piątkowym livie Analizy LIVE: ropa, złoto i decyzje banków centralnych. Wyjaśniali oni, dlaczego sam wzrost niepewności potrafi szybko zmienić ceny surowców i kursy walut, co może stać za płytkimi spadkami na ropie naftowej i jakie będą konsekwencje wysokich cen ropy, a także jak reaguje w sytuacjach kryzysowych np. złoto (i dlaczego). Było też o bieżących danych z USA, chińskim wstrzymaniu eksportu paliw i obniżce stóp procentowych przez RPP.

RPP tnie stopy

Z jednej strony ta decyzja była spodziewana, z drugiej okazała się jednak częściowym zaskoczeniem. W środę Rada Polityki Pieniężnej po raz pierwszy w tym roku obniżyła stopy procentowe. Tym samym stopa referencyjna od 5 marca wynosi 3,75%. W ubiegłym tygodniu taki ruch wydawał się oczywisty: za dużym prawdopodobieństwem wynikał ze słów członków RPP, w tym prezesa Adama Glapińskiego; inflacja znajduje się poniżej celu NBP, wzrost płac spowolnił, a nowa projekcja NBP (którą Rada poznała wcześniej niż szeroki rynek) najwyraźniej nie stawiała przeszkód obniżkom. Jednak weekendowy atak na Bliskim Wschodzie wzbudził obawy o globalny wzrost inflacji i podniósł głosy, że RPP powinna asekuracyjnie wstrzymać się z obniżką stóp, aż stanie się jasne, jak długo konflikt potrwa i do jakiego poziomu wywinduje ceny ropy. RPP jednak dokonała cięcia.

8. Forum Inwestycji Osobistych

W świecie finansów i inwestycji środa była jednak dniem, w którym odbyło się 8. Forum Inwestycji Osobistych organizowane przez Analizy Online. Chętni mogli obejrzeć wydarzenie przez internet dzięki darmowej rejestracji lub za niewielką opłatą przyjść osobiście na Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie, gdzie wydarzenie miało miejsce. 

Krótki przegląd tematów i uczestników znajduje się tutaj. Zaczęliśmy również zamieszczać relacje z poszczególnych paneli, rozmów i wystąpień oraz materiały dodatkowe. Na razie dostępne są:

• GPW po trzyletnim rajdzie: kto dziś napędza hossę? [RELACJA Z PANELU] Trzy lata dynamicznych wzrostów na GPW naturalnie przesuwają rozmowę z pytania, „czy hossa trwa?” na „w jakiej jest fazie i co może ją zatrzymać?”. Właśnie wokół tych wątków toczyła się dyskusja w panelu „GPW po trzyletnim rajdzie: kto dziś napędza hossę?”.

• Jak nie inwestować w ETF-y? Błędy, które kosztują [RELACJA] Michał Tuczyński z Rockbridge TFI wylicza błędy, które w praktyce potrafią mocno zaniżyć wyniki całego portfela: od źle dobranego indeksu i niekontrolowanego ryzyka walutowego po decyzje podejmowane pod wpływem emocji czy mody rynkowej.

• Dywidendy w praktyce. Jak zbudować dobrą strategię dochodową? Mateusz Mucha z BETA ETF wyjaśnia, jak działa dywidenda i jak podejść do budowy skutecznej strategii dywidendowej w Polsce.

• Alfy 2025 – nagradzamy zwycięzców [ZDJĘCIA]. Alfy to nagrody dla najlepszych funduszy inwestycyjnych w Polsce. Przyznawane są co roku przez Analizy Online. Tytuł zdobywają te, które wyróżniły się najlepszą relacją zysku do ryzyka. Zamieszczamy fotorelację z rozdania nagród i listę laureatów.

Kolejne relacje na stronie Analizy.pl w przyszłym tygodniu! Zapraszamy!

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Raporty Analiz.pl

• Wyniki funduszy inwestycyjnych. Luty przyniósł kontynuację pozytywnych tendencji na rynkach finansowych, choć nie we wszystkich obszarach. Dodatni wynik wypracowało 3/4 funduszy, w tym najwyższy te inwestujące w górników złota. Mniej powodów do zadowolenia mają inwestujący na rynku amerykańskim, ale i w segmencie polskich małych i średnich spółek.

• Ranking funduszy inwestycyjnych (luty 2026). Prezentujemy najlepsze fundusze inwestycyjne w poszczególnych grupach, które otrzymały wysokie oceny 5a lub 4a w horyzoncie 12-miesięcznym oraz co najmniej 3a w horyzoncie 36-miesięcznym.

• Podsumowanie rynku funduszy emerytalnych (luty 2026). Po styczniowym rekordzie aktywów w otwartych funduszach emerytalnych luty przyniósł poprawę tego wyniku. Choć wzrosty na GPW nie były tak dynamiczne, jak w pierwszym miesiącu roku, to WIG zdobył nowy szczyt, a europejskie indeksy radziły sobie bardzo dobrze w porównaniu z Wall Street.

• Liga Ekspertów: luty 2026 pod znakiem złota i obligacji. 6,2% zarobił w lutym portfel ofensywny Filipa Nowickiego z Superfund TFI. Na defensywnym podium ponownie zameldował się Paweł Reczulski z iX AM, któremu pomogła mieszanka obligacji zamiennych i długu emerging markets.

• Ranking lokat (marzec 2026). Wśród lokat z najwyższym oprocentowaniem w marcu czołówka pozostała bez zmian, spadki nastąpiły w dole tabeli. Jeden z banków podniósł, i to wyraźnie, kwotę maksymalnego depozytu objętego promocją. Jest też zła wiadomość: wśród lokat bez żadnych warunków nie znajdziemy już ani jednego produktu ze stawką 4%.

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl

Inwestowanie

• Czy ETF-y notowane na GPW są wyceniane efektywnie? Artykuł Tomasza Miziołka. Dochodzi od do wniosku, że wbrew przekonaniom niektórych osób zwracających uwagę na spektakularne, ale równocześnie obserwowane sporadyczne zdarzenia, gdy cena rynkowa ETF-ów istotnie różni się od NAV, notowane na GPW instrumenty są generalnie wyceniane efektywnie.

• Jak i gdzie kupić fundusze inwestycyjne? Najnowsza aktualizacja tekstu o funduszach inwestycyjnych, które są świetnym sposobem na zbudowanie zdywersyfikowanego portfela akcji, obligacji czy innych instrumentów finansowych. Podpowiadamy, gdzie i jak można je kupić.

Informacje z rynku

• IPOPEMA TFI poinformowała o nawiązaniu współpracy z Santander Bank Polska z dniem 24 lutego 2026 r., który dołącza do grona dystrybutorów funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez IPOPEMA TFI.

• Komisja Nadzoru Finansowego wydała zgodę na start funduszu PZU ETF MSCI World Portfelowy FIZ, inwestującego w akcje spółek z rynków rozwiniętych. Giełdowy debiut funduszu już w kwietniu.

• Olaf Pietrzak dołączył do Investors TFI z początkiem marca. Jego ponad 20-letnie doświadczenie na rynku finansowym (m.in. w Skarbiec TFI i Esaliens TFI) wzmacnia kompetencje w segmencie instrumentów dłużnych.

• W lutym 2026 r. do Opoka TFI dołączył Daniel Ścigała, który objął funkcję wiceprezesa. Ma wspierać rozwój TFI w nowych obszarach działalności, przede wszystkim obszarze inwestycji prywatnych na rynku niepublicznym.

• Aktywa Quercus TFI pod zarządzaniem wzrosły w lutym o ponad 2% do 9,47 mld zł. Saldo nabyć w lutym wyniosło +100 mln zł.

• Na koniec lutego 2026 r. wartość aktywów Alior TFI przekroczyła 5,09 mld zł, co oznacza wzrost o 47 proc. rok do roku. Największym motorem aktywów pozostają fundusze obligacyjne.

• Luty 2026 roku potwierdził utrzymujące się silne zainteresowanie inwestorów funduszami BETA ETF. Napływy netto wyniosły 224 mln zł, co stanowi drugi najwyższy miesięczny wynik w historii i potwierdza trwałość styczniowego przełomu.

• Od początku marca Esaliens TFI wprowadza istotną zmianę w polityce cenowej. Klienci składający zlecenia bezpośrednio przez platformę transakcyjną, aplikację mobilną oraz w punkcie obsługi w siedzibie firmy w Warszawie nie zapłacą już żadnych opłat za otwarcie rejestru w IKE, IKZE, CPO Dookoła Świata oraz na tzw. rejestrach podstawowych.

• W 2025 roku aktywa zgromadzone na IKE i IKZE urosły o 42% do 49,5 mld zł – wynika z danych KNF. Od kilku lat najszybciej przyrastają aktywa zgromadzone na kontach emerytalnych prowadzonych przez domy maklerskie. To był też rekordowy rok pod względem nowo założonych kont.