Ankieta BofA: spada optymizm inwestorów

Ankietowani w lipcu przez Bank of America zarządzający spodziewają się spadku stóp procentowych w ciągu najbliższych 12 miesięcy, "miękkiego lądowania" globalnej gospodarki, a największym zagrożeniem jest w ich przekonaniu geopolityka, która na liście obaw wyprzedziła wysoką inflację.

Jak podaje Reuters, w badaniu przeprowadzonym między 5 a 11 lipca (a więc przed nieudanym zamachem na życie Donalda Trumpa) wzięło udział 242 menedżerów zarządzających aktywami o wartości 632 miliardów dolarów.

Reklama

Oczekiwania dotyczące globalnego wzrostu spadły miesiąc do miesiąca najbardziej od marca 2022 r., gwałtownie wzrosła też liczba osób spodziewających się spowolnienia gospodarczego w USA. Jak komentują aurotzy ankiety, odzwierciedla to pogląd, że stopy procentowe wkrótce zostaną obniżone, ponieważ inwestorzy uważają politykę pieniężną za najbardziej restrykcyjną od kryzysu finansowego w 2008 roku.

– Polityka pieniężna jest zdaniem 39% inwestorów zbyt restrykcyjna, najbardziej restrykcyjna od listopada 2008 r., ale to z kolei pogłębia przekonanie, że światowe stopy procentowe spadną w ciągu najbliższych 12 miesięcy – powiedział kierujący badaniem Michael Hartnett.

Sentyment inwestorów, mierzony oczekiwaniami wzrostu gospodarczego oraz udziałami gotówki i akcji w portfelach spadł do poziomu najniższego od czterech miesięcy.

Spośród ankietowanych 68% jako najbardziej prawdopodobny wynik dla gospodarki światowej przewiduje miękkie lądowanie, podczas którego wzrost gospodarczy i inflacja stopniowo maleją.

– Uważamy, że inwestorzy nie doceniają ryzyka „twardego lądowania”, biorąc pod uwagę spowolnienie konsumpcji [akurat w dniu publikacji wyników ankiety nadeszły lepsze dane o sprzedaży detalicznej, niż oczekiwano, ale jedynie w ujęciu nominalnym; realnie sprzedaż nie rośnie – red.], rynku pracy i wydatków rządowych. To sprawia, że ​​jesteśmy najbardziej optymistyczni w przypadku obligacji i złota w drugiej połowie 2024 r. – stwierdził zespół BofA, cytowany przez Reutersa.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Polityka, zarówno w USA, jak i globalna, stała się w ostatnim miesiącu silniejszym czynnikiem wpływającym na rynki. Złożyły się na to przedterminowe wybory we Francji, nieudana debata Joego Bidena z Donaldem Trumpem, po której prezydent znalazł się pod presją, aby ustąpić ze stanowiska kandydata Partii Demokratycznej, trwająca trzeci rok wojna Rosji z Ukrainą, konflikt w strefie Gazy czy napięcia w stosunkach Chin z Tajwanem. Ankieta menedżerów funduszy wykazała, że ​​po raz pierwszy od sześciu miesięcy „konflikt geopolityczny” wyprzedził „wyższą inflację” jako największe ryzyko dla perspektyw inwestycyjnych.

Pozycje inwestorów pozostają przeważone w akcjach i niedoważone w obligacjach. Badanie wykazało również, że ekspozycja na akcje firm z Unii Europejskiej spadła najbardziej od dwóch lat. Zarządzający funduszami utrzymują największą niedoważoną pozycję w funduszach inwestycyjnych na rynku nieruchomości (REIT-ach), natomiast najwięcej miejsca w ich portfelach zajmują akcje, choć ekspozycja na nie się w lipcu zmniejszyła . W porównaniu z czerwcem nastąpił wyraźny zwrot w stronę spółek użyteczności publicznej (utilities).

Udział akcji spadł, a gotówki wzrósł, co wskazuje na zmniejszanie się apetytu inwestorów na ryzyko.

Najwiękcej transakcji wciąż przeprowadzanych jest na akcjach "wielkiej siódemki" i jest to 16. miesiąc z rzędu, gdy zainteresowanie tymi aktywami dominuje. Na drugim miejscu znalazły się krótkie zakłady na japońskiego jena, a na kolejnym – na spadek chińskich akcji.