Fed zdecydował. Stopy bez zmian, ale są zmiany w komunikacji i QT

Rezerwa Federalna w środę zasygnalizowała nowe obawy dotyczące inflacji, wskazując jednocześnie, że prawdopodobnie utrzyma podwyższone koszty finansowania zewnętrznego przez dłuższy czas, zamiast je ponownie podnosić. Urzędnicy jednomyślnie zdecydowali w środę o pozostawieniu docelowego zakresu referencyjnej stopy funduszy federalnych na poziomie 5,25–5,5% – na poziomie od lipca – w następstwie szeregu danych wskazujących na utrzymującą się presję cenową w amerykańskiej gospodarce.

Potwierdzili także potrzebę uzyskania większej liczby dowodów na to, że wzrost cen wyhamowuje, zanim nastąpi obniżka stóp procentowych z najwyższego poziomu od dwóch dekad. Potwierdziły to najnowsze dane z 26 kwietnia.

Personal consumption expenditures to miara inflacji pokazująca wzrost wydatków Amerykanów na dobra trwałego i nietrwałego użytku. W marcu sięgnęła ona 2,7% r/r oraz 0,3% m/m.

Ekonomiści spodziewali się, że w marcu wskaźnik PCE przyspieszy do 2,6% rok do roku z 2,5% w lutym, a w ujęciu miesięcznym utrzyma dynamikę 0,3-proc. W wersji bazowej (bez cen żywności i paliw) miał lekko wyhamować do 2,7% z 2,8% przed miesiącem r/r i również utrzymać tempo 0,3% miesiąc do miesiąca. Tymczasem oba odczyty okazały się identyczne, jak w lutym.

Reklama

Traderzy na Wall Street z entuzjazmem przyjęli sygnał Jerome’a Powella, że ​​nie widzi on nadchodzących podwyżek stóp procentowych pomimo presji inflacyjnej. Ale to nie trwało długo. Problem w tym, że Powell również nie zasygnalizował wyraźnie, że w tym roku nastąpi obniżka stóp procentowych, i stwierdził, że bankierom centralnym prawdopodobnie zajmie więcej czasu zdobycie wystarczającej pewności co do spadkowej trajektorii inflacji.

– Komunikat FOMC daleki od jastrzębich sygnałów, a J. Powell na konferencji przekonany, że kolejnym krokiem w polityce Fed będzie obniżka stóp procentowych. Na rynkach kontraktów na S&P 500 i Nasdaqa 100 całość sprowadzona do krótkiego skoku zmienności. Uwaga wraca w stronę wyników spółek i danych z rynku pracy – komentują blogi.bossa.pl. – Majowe posiedzenie FOMC rozliczone. Jak tak dalej pójdzie, to nadzieje na marzec w roli terminu pierwszej obniżki okażą się spełnione, tylko rok później. Niemniej, na dziś – wedle CME FedWatch Tool – rynek liczy na zmianę w polityce Fed w IV kwartale.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Jednocześnie amerykański bank centralny zakomunikował, że spowolni od czerwca tempo zacieśniania ilościowego (QT), czyli zmniejszania stanu portfela papierów wartościowych, obniżając miesięczny limit z 60 mld dol. do 25 mld dol. Komitet utrzyma miesięczny limit skupu agencyjnych papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką na poziomie 35 mld USD, a wszelkie płatności główne przekraczające ten limit będzie reinwestować w skarbowe papiery wartościowe – podano.

– Nie jest to ruch spektakularny, ale naszym zdaniem pokazuje (oprócz atencji wobec technicznych problemów płynnościowych), że kierunek polityki pieniężnej jest jasny: rozluźnienie i brak chęci do dalszego zaostrzania warunków finansowych (do pewnego stopnia silny wzrost rentowności obligacji mógł być tu katalizatorem zmiany, choć o redukcji tempa kurczenia bilansu mówiło się od jakiegoś czasu) – piszą analitycy mBanku.

Po decyzji Fedu dolar osłabił się do koszyka walut, także do złotego.