Przegląd prasy (2023-10-25)

Fundusze akcji z wynikami, ale bez powodzenia

Od marca fundusze akcji borykają się z przewagą odpływów. W ostatnich miesiącach umorzenia gwałtownie wzrosły, głównie przez niechęć do rozwiązań opartych na polskich firmach. Lukę tę skutecznie zasypują jednak PPK, dzięki którym od sierpnia zeszłego roku miesiąc w miesiąc TFI są w stanie więcej na GPW kupować niż sprzedawać. – I połowa roku to okres wciąż jeszcze wysokiego oprocentowania lokat bankowych i atrakcyjnych stóp zwrotu z funduszy dłużnych. Gdy dodamy do tego spadającą, ale wciąż wysoką inflację oraz niepewność co do trwałości koniunktury rynku akcji wynikającą z negatywnych doświadczeń roku 2022, awersja klientów detalicznych do bardziej ryzykownych inwestycji wydaje się zrozumiała – zauważa Grzegorz Pułkotycki, dyrektor inwestycyjny Starfunds.

Za: Parkiet (2023-10-25), Andrzej Pałasz, TFI bez PPK miałyby mocno związane ręce/ Fundusze akcji wyglądają coraz marniej na tle PPK

Polski system emerytalny daleko za liderami

Spadek o jedno miejsce w stosunku do rankingu za zeszły rok zanotował nasz system emerytalny w badaniu Mercer CFA Institute Global Pension Index 2023. Na 100 pkt możliwych do zdobycia Polska miała 57,6 pkt. Najgorzej dla nas wypadła ocena wypłacalności systemu w dłuższej perspektywie, za którą dostaliśmy 45,4 pkt (na 100 pkt możliwych do zdobycia). Nieco lepiej, na 59,8 pkt, autorzy raportu ocenili adekwatność naszego systemu, czyli m.in. to, czy świadczenia emerytalne są na odpowiednim poziomie. Najlepiej wypadliśmy w ocenie integralności i bezpieczeństwa prawnego systemu, za które otrzymaliśmy 71,2 pkt. Na czele rankingu znalazła się Holandia, której system emerytalny zebrał średnio 85 pkt. Na drugim stopniu podium stanęła Islandia (83,5 pkt), na trzecim – Dania (81,3 pkt). Najgorzej wypadł system argentyński (42,3 pkt).

Za: Parkiet (2023-10-25), Piotr Skwirowski, Polski system bardzo odstaje od najlepszych na świecie/ System emerytalny w Polsce ze słabą notą

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Beta ETF o Nasdaqu i WIG-ach

Raport kwartalny Beta ETF, tym razem poświęcony m.in. indeksowi spółek technologicznych (choć nie tylko) Nasdaq 100. W lipcu siedem największych spółek stanowiło ponad 54% całego indeksu, a według metodologii indeksu Nasdaq 100 taka koncentracja (suma spółek z udziałem powyżej 4,5% przekracza 48 proc.) wymaga nadzwyczajnej zmiany, która została przeprowadzona i była trzecim specjalnym przetasowaniem w historii indeksu. W ocenie Beta ETF indeks WIG20 z kolei w niewielkim stopniu zależy od firm nowoczesnych technologii. „Indeks WIG20TR (WIG20 powiększony o dywidendy – red.) w przeciwieństwie do mWIG40TR i sWIG80TR ma bardzo ograniczoną ekspozycję na wzrostowe spółki” – zauważają eksperci. Z końcem zeszłego miesiąca największym funduszem ze stajni Beta był fundusz odwzorowujący zachowanie mWIG40TR – jego aktywa sięgały 188 mln zł wobec 189 mln zł trzy miesiące wcześniej. Drugim z kolei był fundusz na indeks WIG20TR, który liczył 103 mln zł w porównaniu ze 109 mln zł na koniec czerwca. Zarówno od początku roku, jak i w samym III kwartale największą liczbę transakcji odnotował fundusz oparty na WIG20lev.

Za: Parkiet (2023-10-25), Andrzej Pałasz, Beta: Większa liczba spółek nie musi oznaczać większej dywersyfikacji

Straty w największym funduszu emerytalnym

Największy na świecie (norweski) fundusz emerytalny w III kwartale przyniósł straty. Fundusz zarządzający sumą 1,4 bln dolarów w III kwartale odnotował stratę w wysokości 374 mld koron norweskich (33,8 mld dolarów). Był to efekt przeceny wszystkich klas aktywów – podaje Reuters. Stopa zwrotu w III kwartale sięgnęła minus 2,1%. Jak mówi Trond Grande, zastępca prezesa funduszu, rynek akcji odnotował słabszy kwartał w porównaniu z dwoma poprzednimi, a negatywny wpływ na wynik z inwestycji miały w szczególności sektory technologiczny, przemysłowy i konsumencki. Grande tłumaczy, że powszechny charakter spadków rynków może wskazywać, że stoi za tym ten sam fundamentalny czynnik makro i dalszy wzrost stóp procentowych. Nie widzi jednak obecnie większego ryzyka korekty na rynkach w porównaniu z sytuacją sprzed trzech miesięcy. – Kiedy stopy procentowe rosną tak bardzo i tak szybko, oczywiście znajdą się przedsiębiorstwa, które będą musiały refinansować dług i finansować się przy wyższych stopach. Pytanie brzmi, czy wszystkie są dobrze przygotowane od strony rentowności – zaznacza.

Za: Parkiet (2023-10-25), Andrzej Pałasz, Straty norweskiego funduszu emerytalnego

Słabe odczyty PMI-ów z Eurolandu

Łączny wskaźnik PMI dla przemysłu i sektora usług strefy euro spadł z 47,2 pkt we wrześniu do 46,5 pkt w październiku, czyli do najniższego poziomu od 35 miesięcy. Każdy jego odczyt poniżej 50 pkt sugeruje recesję w obu sektorach. Słabo wypadł wstępny odczyt PMI dla przemysłu Eurolandu. Spadł z 43,4 pkt do 43 pkt, podczas gdy średnio prognozowano jego wzrost do 43,7 pkt. Wskaźnik dla sektora usług zniżkował natomiast z 48,7 pkt do 47,8 pkt, a oczekiwano, że pozostanie na wrześniowym poziomie. Dosyć słabe dane napłynęły również z dwóch największych gospodarek Eurolandu. PMI dla niemieckiego przemysłu wzrósł co prawda nieco bardziej, niż oczekiwano, z 39,6 pkt do 40,7 pkt, ale wskaźnik dla branży usługowej spadł „na recesyjne terytorium” z 50,3 pkt do 48 pkt.

Za: Parkiet (2023-10-25), Hubert Kozieł, Koniunktura nadal jest bardzo słaba

Prosto z Parkietu: Marek Rogalski

Rozmowa z głównym analitykiem walutowym DM BOŚ. Po wyborach złoty się umocnił i później za bardzo nie oddał tych zwyżek. Efekt powyborczy wynikał też z faktu, że sondaże wskazywały na możliwy polityczny pat i potencjalną słabość nowego rządu. Okazuje się jednak, że rzeczywistość jest nieco inna, rynek więc daje za to premię. Oczekiwane są zmiany w postaci m.in. pieniędzy z KPO, które mogłyby pomóc naszej walucie. − Kilkanaście miesięcy temu, kiedy mówiono o KPO, była mowa o tym, że pieniądze z tego programu mogą być bezpośrednio wymieniane na rynku, co by stabilizowało naszą walutę. Dzisiaj natomiast też warto zadać sobie pytanie, czy złoty powinien być tak silny w sytuacji, gdy na świecie jest tak niestabilnie. Uważam, że ta powyborcza premia nie powinna się utrzymać zbyt długo. Jest bowiem wiele ryzyk. Mam tu na myśli chociażby geopolitykę, ale i czynniki krajowe, takie jak wykonanie budżetu czy nawet utworzenie nowego rządu – ocenia Marek Rogalski.

Za: Parkiet (2023-10-25), Przemysław Tychmanowicz, Jak długo złotemu starczy sił?

Recesja napędzi rynek akcji

Na wiosnę Wojciech Białek, analityk Oanda TMS Brokers mówił, że to dobry moment na inwestycję w obligacje. Tymczasem ceny amerykańskich skarbówek spadły, co przełożyło się na wzrost rentowności dwulatek o 100 pkt baz., a dziesięciolatek nawet o 150 pkt baz. do poziomu 5%, najwyższego od 2007 r. – Zachowanie amerykańskich obligacji jest dla mnie jednym z największych zaskoczeń w ostatnim czasie. W standardowym cyklu koniunkturalnym, gdy mijamy szczyt tempa wzrostu gospodarczego (a ten minęliśmy już dawno temu) i gdy mijamy szczyt tempa inflacji (co stało się w zeszłym roku), to rozpoczyna się ta ćwiartka cyklu koniunkturalnego, gdy królują obligacje długoterminowe. Ich ceny rosną, a rentowność spada. Tworzona jest podbudowa pod kolejną fazę cyklu, czyli hossę na akcjach – mówi Wojciech Białek. Dodaje jednak: – Bez recesji nie będzie zmiany w polityce Fedu, która otworzyłaby drzwi do hossy. Wzrost rentowności obligacji to zagrożenie dla rynku akcji.

Za: Puls Biznesu (2023-10-25), Marek Muszyński, Wojciech Białek: Nad rynkiem akcji wisi wiele zagrożeń

Reklama

Będą ETF-y na bitcoina

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), znana ze sceptycznego podejścia do kryptowalut, od wielu miesięcy stara się zapobiec powstaniu pierwszych ETF inwestujących bezpośrednio w bitcoina. Ostatnie orzeczenie amerykańskiego federalnego sądu apelacyjnego rozwiało jednak wszelkie prawne wątpliwości i zanosi się na to, że nowe fundusze trafią wkrótce do obrotu. To znakomite wieści dla inwestorów z rynku kryptowalut, którym marzy się napływ świeżego kapitału z Wall Street. Kilka lat temu SEC, czyli amerykański odpowiednik KNF, zgodził się na powstanie wyłącznie takich funduszy, które inwestują w kontrakty futures na bitcoina. Ich popularność szybko jednak zgasła. Nadzieje wiązano z funduszami z prawdziwego zdarzenia, inwestującymi bezpośrednio w kryptowalutę. Instytucje stale wnioskowały o ich utworzenie, ale bezskutecznie. Teraz może się w końcu udać.

Za: Puls Biznesu (2023-10-25), Mikołaj Śmiłowski, Zabrakło argumentów przeciw ETF na bitcoina

Europejskie akcje w Revolucie

Revolut pozwalał dotychczas handlować jedynie amerykańskimi akcjami i około 150 ETF-ami zarejestrowanymi w Unii Europejskiej. Właśnie spełnił jedną z zapowiedzi złożonych w sierpniu na łamach PB przez Rolandasa Juteikę, szefa tradingu w Revolucie. 24 października 2023 r. w części inwestycyjnej aplikacji mobilnej Revoluta pojawiły się europejskie akcje. Na razie są to akcje 73 spółek notowane we Frankfurcie, nawet jeśli ich rynkami macierzystymi są inne giełdy. – Konsekwentnie zwiększamy dostępność usług inwestycyjnych dla konsumentów. Dziś dodajemy do oferty możliwość handlu akcjami dużych spółek notowanych w Europie. Są one często bardziej znane naszym klientom w Europie niż niektóre spółki amerykańskie – mówi Rolandas Juteika.

Za: Puls Biznesu (2023-10-25), Kamil Kosiński, Revolut udostępnia europejskie akcje

Za: Parkiet (2023-10-25), Przemysław Tychmanowicz, Revolut mocniej powalczy o inwestorów