Przegląd prasy (2023-07-07)

Z akcji do obligacji

Ciężko narzekać na wyniki inwestycji w czerwcu. Solidne zyski przyniosły zarówno akcje, jak i obligacje. Zarządzający autorskimi portfelami funduszy pozostają jednak czujni i dokonują kilku roszad. W ich efekcie, relacja między akcjami a obligacjami w portfelu funduszy „Parkietu”, tworzonym jako wypadkowa sześciu autorskich portfeli, jest bliska równowagi. Fundusze akcji w tym miesiącu będą stanowić 45,5 proc. wobec 51,3 proc. miesiąc wcześniej. Z kolei produkty złożone z obligacji będą odpowiadać za 46,7 proc. kapitału. Jest to wzrost o 2,2 pkt proc. w porównaniu z poprzednim miesiącem. Nie wszyscy są jednak spokojni o krajowy rynek obligacji, który stanowi dużą część portfeli funduszy. W ostatnim czasie doszło do spadków rentowności do tegorocznych dołków, ale sytuacja amerykańskiego rynku rozwija się zgoła inaczej – w czwartek oprocentowanie tamtejszych papierów dziesięcioletnich sięgało nawet 4 proc. - Stanowisko NBP jest całkiem odmienne od tego, co komunikuje Fed czy EBC. To prowadzi do rozjazdu notowań instrumentów na stopę procentową – tłumaczy Grzegorz Pułkotycki, doradca inwestycyjny, Starfunds.

Reklama

Za: Parkiet (2023-07-07) Andrzej Pałasz, Równowaga między akcjami a obligacjami

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W co inwestować?

Obligacje skarbowe nie są najlepszym wyborem, ale luzowanie polityki pieniężnej może stworzyć okazje w mniej popularnych ostatnio sektorach GPW - uważa Michał Szymański, prezes VIG/C-Quadrat TFI.  - Inwestorzy przywiązani do trendów będą nadal poszukiwać okazji w nowych technologiach, takich jak modna w tym roku sztuczna inteligencja. Natomiast ci, którzy szukają inwestycji w sektorach mogą się skupić na spółkach cyklicznych. Ich uwagę powinny przyciągać podmioty z sektorów: surowcowego, paliwowego czy finansowego, które powinny korzystać z potencjalnej poprawy sytuacji w przemyśle - przekonuje. Portfel składający się tylko z polskich akcji byłby jednak obarczony sporym ryzykiem, warto więc pomyśleć o innych aktywach. - Zdywersyfikowany portfel pokazuje swoją siłę przede wszystkim w okresach podwyższonej zmienności, kiedy materializują się rodzaje ryzyka. Historyczne dane wskazują na bardziej wygładzone i powtarzalne zyski w dłuższej perspektywie czasu z portfeli zdywersyfikowanych. Inne aktywa, w szczególności te nisko skorelowane z aktywami finansowymi, zawsze będą obniżały ryzyko i zmienność portfela inwestycyjnego, jednak wymagają wiedzy specjalistycznej. Jeżeli więc ktoś nie ma kapitału na zakup nieruchomości, to nie szkodzi, bo akcje i obligacje oraz ewentualne depozyty pozwalają zbudować dobrze zdywersyfikowany portfel - mówi Michał Szymański.

Za: Puls Biznesu (2023-07-07) Mikołaj Śmiłowski, Spółki cykliczne wrócą do łask inwestorów

Odliczanie do pierwszej obniżki

Na lipcowym posiedzeniu RPP utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna NBP wciąż wynosi 6,75 proc. To decyzja zgodna z jednomyślnymi oczekiwaniami ekonomistów. Część obserwatorów polityki pieniężnej liczyła jednak na to, że komunikat RPP, zawierający zarys nowej projekcji inflacji NBP, da pewne wskazówki co do tego, kiedy można oczekiwać pierwszej obniżki stóp procentowych. Tak się jednak nie stało: lipcowa projekcja nie różni się bowiem mocno od marcowej. Według analityków z Departamentu Analiz i Badań Ekonomicznych w NBP inflacja w Polsce w 2024 r. spadnie najprawdopodobniej do 5,3 proc. z 11,9 proc. w tym roku, a w 2025 r. wyniesie średnio 3,6 proc. To oznacza, że nawet za dwa lata – i to przy założeniu, że stopy procentowe się nie zmienią – inflacja będzie powyżej 3,5 proc., czyli górnej granicy pasma dopuszczalnych odchyleń od celu NBP (2,5 proc.). Mimo to na rynku finansowym silne są oczekiwania, że RPP zdecyduje się w tym roku na obniżkę stopy referencyjnej. Część ekonomistów liczy się nawet z tym, że taka decyzja zapadnie już na kolejnym posiedzeniu Rady, czyli we wrześniu. Byłoby to możliwe, gdyby w sierpniu inflacja spadła poniżej 10 proc.

Za: Parkiet (2023-07-07) Grzegorz Siemiończyk, Termin pierwszej obniżki stóp procentowych wciąż niejasny

Rewolucja w systemie w systemie ubezpieczeń społecznych

Sejmowa Komisja Nadzwyczajna do spraw deregulacji złożyła w Sejmie projekt nowej ustawy deregulacyjnej. Jeśli zostanie uchwalony, może doprowadzić do przewrotu w systemie ubezpieczeń społecznych. Zgodnie z proponowanymi zmianami ZUS nie mógłby już samodzielnie wydawać decyzji kwestionujących podstawę ubezpieczenia i wstrzymywać w ten sposób wypłatę zasiłków, np. świeżo upieczonym matkom albo domagać się składek lub ich wyrównania (jeśli np. uzna, że strony pozornie zawarły umowę o dzieło lub zlecenie, a tak naprawdę łączy ich etat). Jeśli będzie miał wątpliwości co do tego, jaka umowa jest podstawą ubezpieczenia, to ma domagać się rozstrzygnięcia tego przed sądem. Eksperci podkreślają, że rozwiązania, mogą istotnie wpłynąć na podstawy zatrudnienia, szczególnie w krótkofalowej perspektywie. Chodzi np. o umowy o dzieło, które nie są oskładkowane. - Trzeba brać pod uwagę, że zwiększy się zainteresowanie takimi umowami, bo proponowane przepisy mogą utrudnić ich kwestionowanie. Na pewno trzeba byłoby zadbać o wydolność sądów w kontekście rozpatrywania spraw. W przeciwnym razie na rozstrzygnięcie trzeba będzie czekać latami, a to wywoła negatywne skutki - wskazuje Łukasz Kozłowski, główny ekonomista Federacji Przedsiębiorców Polskich (FPP).

Za: Business Insider Polska (2023-07-07) Łukasz Guza, ZUS nie wstrzyma zasiłków i nie podważy umów o dzieło? Szykuje się rewolucja

Rubel słabnie

Za 1 euro płacono w czwartek nawet ponad 102 ruble, czyli najwięcej od marca 2022 r. Rosyjska waluta stała się też najsłabsza od 16 miesięcy wobec dolara. 1 USD kosztował w trakcie czwartkowej sesji nawet ponad 94 ruble. Od 23 czerwca, czyli początku buntu Grupy Wagnera, rubel osłabł o 9 proc. w stosunku do amerykańskiej waluty. W ciągu miesiąca stracił on prawie 12 proc., od początku roku zniżkował o 19 proc., a przez ostatnie 12 miesięcy spadł aż o 31,6 proc. To skutek zarówno niedawnego buntu Grupy Wagnera, jak i pogarszającego się bilansu handlowego. O ile w drugim kwartale 2022 r. nadwyżka na rosyjskim rachunku obrotów bieżących przekraczała 75 mld USD, o tyle w pierwszym kwartale 2023 r. wynosiła już tylko około 15 mld USD. – Być może niedawne zdarzenia były impulsem do osłabienia rubla, w połączeniu z rosnącym importem, słabym eksportem, popytem na obcą walutę związanym z płatnościami dla nierezydentów oraz ekstremalnie niskim poziomem płynności – twierdzi Natalia Ławrowa, główna ekonomistka BCS Financial Group.

Za: Parkiet (2023-07-07) Hubert Kozieł, Rubel wyszedł ze „strefy komfortu"

Utknął proces menedżerów WGI

Ledwo co rozpoczął się ponowny proces menedżerów WGI, a już utknął. Okazało się, że trzech prawników będących pełnomocnikami oskarżycieli posiłkowych (czyli poszkodowanych) nie zostało powiadomionych o terminie lipcowej rozprawy. Jeden z nich w aktach figuruje także jako pełnomocnik Instytutu Edukacji Konsumentów, który niegdyś uczestniczył w procesie WGI jako organizacja społeczna. Nie chodziło o samą nieobecność, bo nieobecnych po stronie oskarżenia było więcej (trzej oskarżeni i ich obrońca byli na sali). Chodziło wyłącznie o brak formalnego powiadomienia trzech prawników oraz Instytutu Edukacji Konsumentów. Proces WGI ma w lipcu 2023 r. zaplanowany jeszcze jeden termin. Z kopyta ma jednak ruszyć dopiero od października. Sąd apelacyjny odsyłając sprawę do ponownego rozpatrzenia w sądzie pierwszej instancji zalecił, by stało się to w ciągu „kilku miesięcy”. Swój wyrok wydał w czerwcu 2022 r., 16 lat po upadku WGI. Pierwszy wyrok w sądzie pierwszej instancji zapadł 17 listopada 2020 r., a sprawa była procedowana od 17 grudnia 2012 r. (wcześniej sprawa latami tkwiła w prokuraturze). W wyniku upadku WGI 1156 osób straciło 247,9 mln zł. 

Za: Puls Biznesu (2023-07-07) Kamil Kosiński, Procedura zmogła proces WGI