Przegląd prasy 2022-03-30

Niższy PIT nie musi napędzić inflacji

W pierwszych komentarzach ekonomistów po tym, jak w zeszłym tygodniu rząd ogłosił zmiany podatków, w tym przede wszystkim obniżkę niższej stawki PIT, dominowały oceny, że będzie to silny impuls popytowy, który podbije i tak już najwyższą w tym stuleciu inflację. Jednak sam w sobie zmieniony tzw. polski ład nie rozpędzi mocno inflacji. Związany z nim wzrost płac netto w warunkach dużej niepewności może być dla firm argumentem, żeby ograniczyć podwyżki wynagrodzeń. A gospodarstwa domowe sporą część nowych wpływów mogą chcieć zaoszczędzić.

Za: Parkiet (2022-03-30), Grzegorz Siemionczyk, Obniżka podatków dochodowych nie dołoży dużo do inflacji/ Niższy PIT to wyższa inflacja? To nie takie oczywiste

Reklama

Po wynikach Skarbca i Quercusa

Odcięcie od detalicznych sieci sprzedaży w bankach sprawia, że pozycja mniejszych towarzystw funduszy staje się coraz trudniejsza. Koszty rosną, dlatego powraca dyskusja na temat konsolidacji na rynku TFI. Przez ostatnie miesiące notowania obecnych na giełdzie towarzystw funduszy głównie zniżkowały. W Skarbcu i Quercusie doszło jednak ostatnio do wielu zmian. Ten drugi zapowiada chęć akwizycji. – W naszej ocenie niezbędna staje się zmiana filozofii patrzenia na produkty rynku finansowego, odpowiednie przeprofilowanie sposobu działania funduszy, zespołów zarządzających, strategii biznesowych – mówi Piotr Szulec, od niedawna prezes Skarbca TFI.

Za: Parkiet (2022-03-30), Andrzej Pałasz, Czy TFI powinny się łączyć? Temat fuzji wraca jak bumerang

Obligacyjny ambaras

Rentowności polskich obligacji skarbowych wzbijają się na coraz wyższe poziomy, co obrazuje wzrost oczekiwań co do podwyżek stóp procentowych. Napędza je niezmiennie inflacja. Obecne wyceny są już atrakcyjne w przypadku obligacji krótkoterminowych. Na inwestycje w długoterminowe trzeba jeszcze poczekać, ze względu na ryzyko – takie wnioski płyną z rozmowy z zarządzającym i kierownikiem Biura Alokacji i Instrumentów Dłużnych w TFI PZU. – Jesteśmy świadkami globalnych zmian fundamentalnych, tektonicznych ruchów na świecie – mówi Jarosław Leśniczak. – Trudno wskazać dziś sufit dla inflacji. Nie sposób ocenić, gdzie wzrost cen może się zatrzymać – dodaje.

Za: Parkiet (2022-03-30), Andrzej Pałasz, rozmowa z Jarosławem Leśniczakiem, zarządzającym TFI PZU, W cenach obligacji mamy ostre tempo podwyżek

Recesja na horyzoncie?

Rentowność amerykańskich obligacji pięcioletnich po raz pierwszy od 2006 roku stała się wyższa niż papierów trzydziestoletnich. To rzadkie zjawisko. Inwestorzy patrzą jednak głównie na stosunek rentowności dwu- i 10-latek, przy czym wyższa rentowność w przypadku papierów o krótszym terminie zapadalności ma w powszechnym mniemaniu zwiastować recesję. – Odwrócenie krzywej rentowności nie jest czynnikiem wywołującym recesję, ale odzwierciedla obawy inwestorów co do kondycji gospodarki w przyszłości – twierdzi Stephanie Roth, ekonomistka JPMorgan Chase. Z jej wyliczeń wynika, że od 1970 r. rentowności obligacji dwuletnich były wyższe niż dziesięcioletnich przed siedmioma recesjami w USA. Zwykle mijało jednak dużo czasu – średnio aż 17 miesięcy – od odwrócenia krzywej rentowności do rozpoczęcia recesji. W 1998 r. takie odwrócenie okazało się być fałszywym alarmem i nie zwiastowało spadku PKB.

Za: Parkiet (2022-03-30), Hubert Kozieł, Krzywa rentowności zwiastuje nowy kryzys?

MFW: dedolaryzacja postępuje

Według najnowszego raportu Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) rola dolara, euro, jena i funta szterlinga jako walut rezerwowych się zmniejsza. Jak twierdzą autorzy „The Stealth Erosion of Dollar Dominance”, dywersyfikacja przyspiesza: w 2009 r. tylko 2% wszystkich rezerw walutowych banków centralnych trzymanych było poza dolarem, euro, jenem i funtem szterlingiem. Dziś jest to prawie 10%. Za zmiany odpowiada w głównej mierze odchodzenie od dolara, który w 2000 r. stanowił ok. 70% wszystkich rezerw, a pod koniec 2021 r. już tylko 59%.

Za: Parkiet (2022-03-30), Dawid Piotrowski, Rewalutyzacja rezerw na świecie postępuje

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Pożegnanie z rosyjskimi surowcami

W minioną sobotę Joe Biden, amerykański prezydent, wezwał w Warszawie Europę do odejścia od importu rosyjskich surowców energetycznych. Zaraz po jego przemówieniu premier Mateusz Morawiecki powiedział do kamer, że na początku tygodnia ogłosi „jeden z najbardziej radykalnych planów odejścia”. Wszystko wskazuje na to, że zrobi to w środę, 30 marca. Na wtorkowym posiedzeniu rząd przyjął aktualizację Polityki energetycznej Polski do 2040 r., wpisując do niej odejście od importu rosyjskich surowców energetycznych.

Za: Puls Biznesu (2022-03-30), Magdalena Graniszewska, Czekamy na plan odcięcia surowców z Rosji