Korekta na złocie szansą inwestycyjną, czy zagrożeniem?
W ostatnim czasie mamy do czynienia z istotną przeceną na rynku złotego kruszcu.
Obecnie cena złota znajduje się na poziomie ok. 1650 USD za uncję, co oznacza najniższy poziom od końca stycznia tego roku. Jednocześnie jest to ok. -250 USD poniżej szczytu cenowego ustanowionego 5 września 2011 r. Sytuacja ta ma negatywne przełożenie na stopy zwrotu wypracowywane przez fundusze inwestujące w złoto.
Rynek krajowych funduszy złota ma relatywnie małą wartość. Na koniec lutego inwestorzy ulokowali w tego typu produktach blisko 427 mln zł, co stanowi ok. 0,4% wartości aktywów zgromadzonych w krajowych TFI. Wśród dostępnych funduszy można wymienić Investor Gold FIZ, Investor Gold Otwarty (Investor SFIO), czy Superfund GoldFuture (Superfund SFIO). Zdecydowana większość aktywów, bo aż 98% ulokowana jest w dwóch pierwszych rozwiązaniach.
Od momentu ostatniego szczytu na rynku złota, czyli od początku września 2011 r., zdecydowanie największe straty ponieśli posiadacze jednostek funduszy Superfund GoldFuture i Investor Gold FIZ, którzy stracili odpowiednio -26% i -19%. Dla porównania cena złota na rynku spot straciła w tym czasie na wartości -12%. Również wyniki w skali roku są ujemne (odpowiednio –6%, -3%). Zarządzający Superfund GoldFuture w swojej polityce oprócz kontraktów terminowych na złoto wykorzystuje również instrumenty pochodne na inne surowce i towary. Z kolei Investor Gold FIZ lokuje swoje aktywa (od 40% do 200%) w złoto i inne metale szlachetne wykorzystując do tego zarówno instrumenty pochodne, jak i akcje spółek powiązanych z metalami szlachetnymi (wydobywcze itp.). Zarówno na tle tych rozwiązań, jak i na tle ceny złota na rynku spot, najlepiej w analizowanym okresie wypada fundusz Investor Gold Otwarty, który wypracował stopę zwrotu na poziomie -7%. Fundusz ten inwestuje w dwa inne fundusze, tj. DWS Gold Plus oraz DWS Invest Gold and Precious Metals Equities. Pierwszy z funduszy DWS część aktywów lokuje bezpośrednio w złoto, a drugi w akcje spółek powiązanych z metalami szlachetnymi.
W horyzoncie 3-letnim liderem z wynikiem prawie +71% jest Investor Gold FIZ. Z kolei jednostka Investor Gold Otwarty zyskała na wartości w tym czasie +45%, a Superfund GoldFuture straciła -13%.
Obserwowane ostatnio spadki cen złota stanowią sygnał ostrzegawczy dla inwestorów. Kluczowym pytaniem pozostaje więc jakie decyzje inwestycyjne powinni oni podjąć? Na chwilę obecną na rynku w dalszym ciągu istnieje relatywnie duża rozbieżność opinii ekspertów na temat perspektyw cen złota. Specjaliści od analizy technicznej wskazują na coraz niższe szczyty i coraz głębsze dołki, które układają się powoli w formację średnioterminowego trendu spadkowego. Z drugiej jednak strony warto wspomnieć, że opublikowany w połowie lutego przez World Gold Council roczny oraz kwartalny raport rynku złota miał optymistyczny wydźwięk. Pozytywne nastawienie mają również zarządzający z Investors TFI, którzy podkreślają, że za wzrostem notowań metali szlachetnych przemawiają nadal silne przesłanki fundamentalne. Poza tym, o perspektywach cen złota w średnim terminie czasu, pozytywnie wypowiadała się także Olivia Ker, dyrektor w BlackRock Natural Resources Team, podczas II Fund Forum Analizy Online. Jej zdaniem złoto będzie stanowić atrakcyjny element dywersyfikacji portfeli inwestorów, ze względu na utrzymujące się na rynku niskie stopy zwrotu oraz zagrożenie inflacją.
Warto popatrzeć na perspektywy złota z punktu widzenia programu „Milion w portfelu” przygotowywanego wspólnie przez Analizy Online i TVN CNBC. Od początku roku, spośród niewielu zarządzających, którzy utrzymywali relatywnie duże zaangażowanie na tym rynku większość pozostawiła dotychczasowe pozycje bez zmian. Jeden uczestnik - Paweł Homiński z Noble Funds TFI - zdecydował się natomiast na wyraźnie zwiększenie zaangażowania w złoto 28 lutego br.
Reklama
21.03.2012
Źródło: Shutterstock.com
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania