PKO TFI: Amerykańska giełda znów bije rekordy

Przez ostatnie dwa tygodnie byliśmy świadkami poprawy atmosfery inwestycyjnej na globalnych rynkach. Szczególnie dynamicznie pięły się w górę wyceny spółek, amerykański indeks S&P500 zanotował rekord wszechczasów (zobacz wyniki funduszy akcji amerykańskich). Silne wzrosty towarzyszyły również inwestorom na rynku surowców oraz obligacji, a wszystko za sprawą łagodnych wypowiedzi szefa Fed, po których rynki przestały oczekiwać szybkiej redukcji napływu nowych środków czego wystraszyły się po majowej konferencji Bena Bernanke.
 
Ostatnie wystąpienia przedstawicieli FOMC (Federalny Komitet Otwartego Rynku – organ odpowiedzialny za politykę pieniężną w USA) pokazują jak duże zaniepokojenie wywołała reakcja rynków po majowej zapowiedzi ograniczenia programu skupu amerykańskich obligacji (zobacz wyniki funduszy amerykańskich papierów dłużnych). Przecena na rynku długu była tak duża, iż zaczęła zagrażać procesowi ożywienia na rynku nieruchomości. Na przestrzeni dwóch miesięcy rentowność amerykańskich obligacji wzrosła o około 1 punkt procentowy, powodując tym samym wzrost kosztów obsługi przeciętnego kredytu hipotecznego w USA. Należy przy tym pamiętać, iż to właśnie za pomocą rynku nieruchomości Fed próbuje pobudzić gospodarkę po kryzysie z 2008 roku.
 
Zachowanie cen aktywów w najbliższym czasie będzie wypadkową napływających danych z amerykańskiej gospodarki oraz tonu wypowiedzi przedstawicieli FOMC. Oczekujemy również na szereg publikacji makroekonomicznych, które określą stan światowej gospodarki. Silne dane potwierdzające realny wzrost gospodarczy mają szansę zniwelować strach inwestorów przed wycofywaniem QE3 i w konsekwencji doprowadzić do bicia kolejnych rekordów na giełdach.

Artur Trela, Zarządzający Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI

/pk