Skandia Życie: Zmienny początek roku z szansami na kontynuację wzrostów.

Pierwsze tygodnie 2013 r. na rynkach akcji przyniosły wahania głównych indeksów – o ile w styczniu dominowały wzrosty, to w lutym ceny dość powszechnie poddawały się spadkom.
 
Sprawdź wyniki funduszy akcji polskich uniwersalnych

Duże spółki notowane na warszawskim parkiecie traciły na wartości praktycznie od początku roku, po wcześniejszych mocnych wzrostach z listopada i grudnia 2012 r. „Giełdowe maluchy” jednak przez cały styczeń br. kontynuowały dynamiczne wzrosty rozpoczęte na początku listopada ubiegłego roku. W przypadku tej ostatniej grupy spółek lutowa korekta była także dość łagodna, co pozwoliło na osiągnięcie dobrych wyników funduszom inwestującym w mniejsze podmioty (trzymiesięczna stopa zwrotu oscylująca w okolicach +10 proc.). Podobny scenariusz realizowany był na zagranicznych parkietach – w USA korekta pojawiła się dopiero w drugiej połowie lutego br., w Wielkiej Brytanii o korekcie do niedawna w ogóle trudno było mówić, zaś na rynkach rozwijających się, jak Chiny czy Indie, odreagowanie wzrostów nastąpiło w minionym miesiącu. Trzymiesięczna stopa zwrotu z inwestycji w akcje w większości przypadków pozostaje zatem zadowalająca.

Sprawdź wyniki funduszy akcji globalnych rynków rozwiniętych
 
Co się może wydarzyć w najbliższej przyszłości? Korekta spadkowa ostatnio przybierała na sile, choć obecnie nie można jeszcze mówić o zmianie trendu na spadkowy. Co ciekawe, warszawska giełda co prawda powoli osuwa się w dół, lecz ignoruje przy tym negatywne informacje napływające z rynków zagranicznych. Brak szoków podażowych wywoływanych przez negatywne informacje jest przesłanką świadczącą o sile naszego rynku. Stopniowe osuwanie cen na GPW może jeszcze przez pewien czas potrwać. Przemawia za tym wysoki poziom optymizmu inwestorów sprzed kilku tygodni (który obecnie prawdopodobnie jest już nieco niższy) oraz możliwość powtórnego pojawienia się korekty na rynkach zagranicznych. Dalsze osuwanie wskaźnika optymizmu inwestorów sprzyjałoby scenariuszowi łagodnej korekty zakończonej kolejną falą wzrostów. Póki co jednak, na głównych rynkach rozwiniętych indeksy wspinają się na nowe szczyty. Pomimo spowolnienia gospodarczego, którego kulminacyjny moment obserwujemy właśnie w realnej gospodarce, ceny akcji mają możliwość uwzględniania przyszłej poprawy koniunktury.

W szczególności, mocniejsze wzrosty cen akcji mogą przypadać w udziale bardziej dynamicznym podmiotom, czyli spółkom o mniejszych rozmiarach. Perspektywy dla funduszy akcji małych i średnich spółek wyglądają więc w 2013 r. obiecująco, czego dobrym sygnałem były wspomniane wyżej wzrosty cen akcji mniejszych spółek na GPW jeszcze w styczniu br, czyli w okresie, gdy akcje największych spółek poddawały się już korekcie.