Analizy Live: SpaceX po debiucie, złoto, ropa i zapomniane sektory akcji

SpaceX już nie jest tylko opowieścią o rakietach i Marsie. Po giełdowym debiucie staje się testem nastrojów, wycen i gotowości inwestorów do płacenia za wielkie obietnice przyszłości. Czy kosmiczna infrastruktura to nowy megatrend, czy rynek znów za mocno uwierzył w historię?

We wtorek o 8:45 Robert Stanilewicz porozmawia z

Tomaszem Tarczyńskim, prezesem Opoka TFI,

o tym, gdzie dziś szukać rynkowego sensu, a gdzie uważać na FOMO. 🎙️

📌 W programie:

🚀 SpaceX – debiut, wycena, przepływy kapitału i wpływ na spółki technologiczne.

🥇 Złoto – dlaczego nie wróciło do styczniowych szczytów i czy zbliża się ważny dołek?

🛢️ Ropa – koniec wzrostów czy dopiero początek większych problemów?

❓Zapomniane sektory akcji. Co dzieje się w spółkach od zdrowia i konsumentów?

📊 Portfel inwestora – jak połączyć te tematy bez prostych recept?

💬 Dołącz na żywo, zadawaj pytania na czacie i napisz, o jakich innych rynkach jeszcze mamy rozmawiać.

Reklama

Rynek ropy naftowej: ryzyko kontrariańskie

Aktualna sytuacja na rynku ropy naftowej charakteryzuje się głębokim rozłamem między konsensusem analitycznym a danymi o pozycjonowaniu inwestorów.

Prognozy banków: instytucje takie jak Goldman Sachs, Morgan Stanley i Citi gremialnie obniżają prognozy cen ropy. W ankietach Goldman Sachs stosunek "niedźwiedzi" do "byków" wynosił 3:1 jeszcze przed zawarciem memorandum USA –Iran.

Stan rezerw: zapasy ropy w USA są uszczuplone do rekordowo niskich poziomów. Konieczność ich odbudowy oraz potencjalny powrót popytu w Azji stanowią silne bariery dla dalszych spadków cen.

Czynniki stabilizujące: rynek przetrwał kryzys w cieśninie Ormuz dzięki skoordynowanemu uwalnianiu rezerw światowych oraz zwiększonym buforom bezpieczeństwa stworzonym po 2022 roku.

Analiza instrumentów finansowych wskazuje na ogromne przegrzanie strony podażowej:

W największym funduszu ETF na ropę (prawdopodobnie USO) odnotowano 150% krótkiej sprzedaży (short selling) w stosunku do kapitalizacji.

Inwestorzy detaliczni są netto pozycjonowani na spadki.

Tak silny przechył sugeruje ograniczony potencjał dalszej przeceny i wysokie prawdopodobieństwo "wyciśnięcia krótkich pozycji" (short squeeze).

Złoto: czy to już dno korekty?

Rynek złota przeszedł gwałtowną transformację z fazy spekulacyjnej euforii do głębokiego pesymizmu, co paradoksalnie poprawia profil zysku do ryzyka.

Od szczytu w styczniu (ok. 5600 USD za uncję) do dołka (ok. 4000-4023 USD), złoto straciło około 30% wartości.

Spadek ten jest interpretowany jako silna korekta w trendzie wzrostowym, a nie koniec wieloletniej hossy.

Kluczowe wskaźniki sentymentu

Wskaźnik Marka Halberta: Przewaga niedźwiedzi nad bykami wśród autorów newsletterów inwestycyjnych wyniosła -44%. W ciągu ostatnich 25 lat taka sytuacja zdarzyła się tylko 27 razy – w 26 przypadkach ceny złota po miesiącu były wyższe.

Fundusze ETF: obserwuje się duże odpływy kapitału, a fundusz GLD notuje dyskonto do aktywów netto, co historycznie miało miejsce tylko w momentach ekstremalnych przesileń (np. krach 2008).

Kontrakty terminowe: liczba otwartych pozycji zmalała do poziomów najniższych od kilkunastu lat, co świadczy o całkowitym wygaszeniu zainteresowania spekulacyjnego.

SpaceX: rekordowy debiut i nowa dynamika rynku

Debiut SpaceX na giełdzie jest wydarzeniem bezprecedensowym, zarówno pod względem skali, jak i wpływu na strukturę rynku kapitałowego.

Dane za 2025 r.: spółka wygenerowała ponad 18 mld USD przychodów, notując jednocześnie stratę netto rzędu 5 mld USD.

Starlink pełni funkcję "dojnej krowy", finansując badania nad nowymi rakietami o ogromnym udźwigu (100 ton).

Wartość niematerialna: wycena spółki w dużej mierze opiera się na osobie Elona Muska. Ryzyko sukcesji lub utraty zainteresowania lidera jest kluczowym czynnikiem niepewności.

Wprowadzenie SpaceX na giełdę (wraz z zapowiedziami ofert Anthropic czy OpenAI) zmienia strukturę rynku amerykańskiego:

Przez lata podaż akcji netto malała dzięki programom buybacków.
Obecnie, przez masowe IPO i emisje spółek technologicznych, podaż netto zbliża się do zera lub staje się dodatnia.
Jest to typowy sygnał zaawansowanej fazy cyklu, w której pierwotni inwestorzy i insiderzy (np. Allegro w Polsce) wykorzystują wysokie wyceny do upłynniania akcji.

Sektory zapomniane i wskaźniki przedłużenia cyklu

Analiza sektorów defensywnych i cyklicznych dostarcza wskazówek co do dalszego czasu trwania hossy.

Ochrona zdrowia (Healthcare)

Sektor zachowuje się bardzo słabo względem indeksu S&P 500.

Sygnał insiderów: odnotowano gwałtowny wzrost zakupów akcji przez członków zarządów i rad nadzorczych spółek z tego sektora. Ponieważ akcje kupuje się wyłącznie w celu zarobku (w przeciwieństwie do sprzedaży, która może mieć cele konsumpcyjne), jest to silny sygnał prowzrostowy.

Sektor konsumencki i finansowy

Konsumpcja (ETF XRT): sentyment konsumentów w USA jest na tragicznych poziomach (porównywalnych z latami 70. i 2008 r.). Jednocześnie technicznie sektor ten zaczyna wykazywać oznaki siły, co może być okazją kontrariańską.

Małe banki regionalne: sektor ten osiąga nowe szczyty. Siła małych, cyklicznych podmiotów finansowych sugeruje, że koniec cyklu gospodarczego nie jest jeszcze bezpośrednio bliski, mimo jego dużego zaawansowania.

Sentyment detaliczny

Dane Jasona Goepferta wskazują na dużą aktywność inwestorów detalicznych w kupowaniu opcji put (zabezpieczających przed spadkami). Historycznie masowe hedgingowanie się detalu w trakcie trendu wzrostowego często korelowało z lokalnymi dołkami i dalszym przedłużeniem cyklu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.