To był tydzień: Korea Północna i EBC (znów) w centrum uwagi
Kolejne testy broni nuklearnej pchają inwestorów w stronę bezpiecznych aktywów drożeje złoto, a rentowności obligacji spadają. Natomiast, optymistyczne akcenty na rynek wprowadza EBC
Próby nuklearne przeprowadzane przez Koreę Północną to główny problem mijającego tygodnia. W niedzielę doszło bowiem do kolejnego testu broni nuklearnej. Jak poinformowali przedstawiciele reżimu tym razem testom poddano bombę wodorową, której siła wybuchu jest znacznie większa niż broni atomowej. Działania Korei Północnej wywołują spory niepokój wśród inwestorów, którzy coraz częściej decydują się lokować środki w tzw. bezpiecznych przystaniach. W efekcie w ciągu minionego tygodnia cena złota wzrosła o +2%, a rentowność amerykańskich i niemieckich 10-letnich obligacji skarbowych spadła odpowiednio o -14pb. (z 2,1674% do 2,0248%) i -8 pb. (z 0,377% do 0,297%). Jeśli chodzi o papiery dłużne emitowane w USA, dodatkowym paliwem powodującym wzrost ich cen były słabsze odczyty makroekonomiczne dla największej gospodarki świata (znacznie gorsze od oczekiwań zamówienia na dobra trwałe).
W połowie tygodnia uwaga rynków zwróciła się w stronę Europejskiego Banku Centralnego. W środę Mario Draghi, prezes EBC, rozpoczął debatę na temat przyszłej ścieżki luzowania ilościowego. Rada Prezesów zapoznała się z różnymi scenariuszami dotyczącymi wycofywania się z programu skupu aktywów. Wskazuje się jednak, że oficjalne ogłoszenie zmian w polityce monetarnej banku centralnego prawdopodobnie będzie mieć miejsce podczas październikowego spotkania.
Jeśli chodzi o czwartkowe posiedzenie EBC wydźwięk komunikatu był gołębi. Draghi wielokrotnie zwracał uwagę na ryzyka wiążące się z umocnieniem euro do dolara. Podkreślił, że gospodarka strefy euro w dalszym ciągu potrzebuje znacznego wsparcia ze strony polityki pieniężnej i że program skupu aktywów będzie trwał do końca 2017. Dodał również, że w razie potrzeby jego działanie może zostać przedłużone, zaś miesięczne zakupy obligacji zwiększone.
Na konferencji prasowej zaprezentowano także zrewidowane prognozy dotyczące PKB i inflacji. Według banku w 2017 r. gospodarka strefy euro wzrośnie o +2,2%, a w kolejnych dwóch latach o odpowiednio +1,8% i +1,7%. Jeśli chodzi o inflację, bank centralny oczekuje, że w tym roku ceny wzrosną średnio o +1,5%. Natomiast prognozy na lata 2018 i 2019 obniżono o 0,1 pkt. proc. do odpowiednio 1,2% i 1,5%. Zaprezentowane informacje pociągnęły za sobą wzrost wartości europejskiej waluty. W efekcie, jej kurs do dolara przekroczył 1,2 USD i osiągnął najwyższy poziom od stycznia 2015 r., czyli od 33 miesięcy.
W czwartek w Izbie Gmin odbyła się debata na temat jednej z głównych „ustaw brexitowych”, której celem jest wprowadzenie przepisów prawa europejskiego do brytyjskiego systemu prawnego. Celem tego działania jest utrzymanie w mocy przepisów obecnie obowiązujących na terytorium Wielkiej Brytanii w taki sposób by ich źródłem było nie prawo europejskie lecz prawo brytyjskie. Uchwaleniu dokumentu, w obecnej formie, sprzeciwiają się Partia Pracy, Liberalni Demokraci oraz Szkocka Partia Narodowa. Głosowanie nad dopuszczeniem ustawy do pracy w komisjach ma mieć miejsce w najbliższy poniedziałek.
Co ciekawe, minione dni potwierdziły odporność brytyjskiej waluty na złe wiadomości gospodarcze dotyczące Zjednoczonego Królestwa. W ciągu minionych tygodni funt umocnił się o +2% i to po mimo słabszych odczytów wskazujących na niższe tempo wzrostu w sektorze usług oraz spadek cen nieruchomości. Co więcej, pomimo braku istotnych postępów w rozmowach brexitowych oraz mało sprzyjającej sytuacji gospodarczej od początku roku waluta umocniła się już o ok. +6%. Jak zwraca uwagę Stuart Bennett, szef zespołu ds. strategii walutowych w Banco Santander SA, negatywne scenariusze, dużo gorsze od tego co obecnie obserwujemy, są już od dawna uwzględnione w wycenie waluty. Jego zdaniem, by doszło do osłabienia funta potrzeba naprawdę tragicznych wieści.
Jeśli chodzi o polskie podwórko mijający tydzień zaczął się dość dobrze. W poniedziałek agencja ratingowa Moody’s zrewidowała bowiem prognozy dla Polski. Według zaktualizowanych przewidywań produkcja krajowa w 2017 r. wzrośnie nie o +3,2% lecz o +4,3%, a spodziewany poziom deficytu do PKB w tym roku został określony na 2,5%. Zdaniem agencji rewizja prognoz ma pozytywne przełożenie na ocenę kredytową kraju. Informacja ta jest o tyle ważna, że w piątek ma zostać opublikowana aktualizacja oceny ratingu Polski.
Entuzjazm przedstawicieli Moody’s nie przełożył się jednak na dobre nastroje na warszawskiej GPW. W ujęciu tygodniowym wartość indeksu WIG spadła o -1,4% (dane na godz. 12:45), co jest związane m.in. z dość słabymi wynikami finansowymi spółek giełdowych w II kwartale br.
Rynek funduszy inwestycyjnych:
Jak poinformował Paweł Borys, prezes Polskiego Funduszu Rozwoju, projekty ustaw związanych z reformą systemu zabezpieczenia emerytalnego powinny wkrótce trafić na ścieżkę legislacyjną. Dodał również, że główne założenia projektu pozostają bez zmian – 75% środków zgromadzonych w OFE trafi do prywatnego III filaru emerytalnego, a pozostałe 25% zostanie przeniesione do Funduszu Rezerwy Demograficznej.
W drugim kwartale 2017 r. liczba klientów TFI wzrosła o +91 tys. osób i wyniosła ok. 2,15 mln. Liczba uczestników funduszy inwestycyjnych jest teraz największa od kryzysu finansowego.
Katarzyna Czupa
Analizy Online
Reklama
08.09.2017
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania