Wyniki funduszy inwestycyjnych (lipiec 2016)

Po raz kolejny dobrze spisały się rynki wschodzące, indeks MSCI Emerging Markets zyskał w lipcu aż +4,7% w USD, co było najwyższym miesięcznym wynikiem od marca br. W tym gronie bardzo dobrze wypadła giełda w Brazylii – indeks Bovespa zyskał +11% w lokalnej walucie. Inwestorzy chętniej kupują brazylijskie akcje, po tym jak od władzy odsunięto prezydent Dilmę Rousseff.

Dobrze w lipcu spisywała się też część azjatyckich rynków akcji. Wyjątkiem były indeksy Państwa Środka - CSI300 oraz Shanghai Composite, które odnotowały co prawda zwyżki, ale nieprzekraczające 2%. Z lepszą koniunkturą mieliśmy do czynienia na giełdzie w Hongkongu (gdzie głównie inwestują zarządzający funduszami). Indeks Hang Seng umocnił się o +5,3%, licząc w lokalnej walucie.


Fundusze akcji globalnych rynków wschodzących zyskały średnio +3,3% w minionym miesiącu. Najlepiej w tej grupie spisały się NN (L) Spółek Dywidendowych Rynków Wschodzących (NN SFIO), JPMorgan - Emerging Markets Opportunities Fund Polska (Skarbiec - JPM AM Funds Polska SFIO) oraz Pioneer Konsumpcji i Wzrostu Rynków Wschodzących FIZ – ich stopy zwrotu w lipcu wyniosły ok. +5,0%.

Zwyżki cen akcji dotarły również do Polski, choć miesiąc nie zaczął się optymistycznie na GPW w kontekście obaw o przyszłość Unii Europejskiej, a także zapowiedzi kolejnej reformy systemu emerytalnego. Pesymizm nie potrwał jednak długo, dzięki czemu indeks WIG zdołał zyskać +3,2%. Nie wszystkie segmenty krajowego rynku odnotowały wysokie wyniki. Inwestorzy niechętnie kupowali największe spółki z GPW - WIG20 zyskał jedynie +0,5%. Obciążeniem w gronie blue chipów były przede wszystkim akcje Pekao SA. Jeden z największych banków na GPW stracił w lipcu -10%, po tym jak UniCredit sprzedał pakiet akcji spółki, a na rynku pojawiły się pogłoski, że włoska grupa kapitałowa planuje dalszą sprzedaż walorów Pekao SA. Wynikom indeksu sprzyjała natomiast dobra dyspozycja KGHM, który to głównie przez dobrą drugą połowę miesiąca zyskał w lipcu +19%.

Pomimo słabości części dużych spółek notowanych na GPW, fundusze akcji polskich o uniwersalnej strategii zdołały zakończyć lipiec z +3,4% zyskiem. Ze względu na duże różnice w wynikach nie tylko całych segmentów, ale również poszczególnych spółek, w lipcu duże znaczenie odegrała ich selekcja. Podczas gdy najlepsze fundusze o uniwersalnej strategii AGIO Agresywny (AGIO SFIO) i PZU Akcji Spółek Dywidendowych (GI SFIO) zyskały odpowiednio +8,3% i +6,1%, część przedstawicieli tej grupy wypracowało stopy zwrotu niższe niż 1%.

Najlepszą grupą w ofercie TFI w lipcu okazały się fundusze akcji małych i średnich spółek, głównie dzięki świetnej koniunkturze w tym segmencie GPW. Indeks mWIG40 zyskał aż +6,0% w minionym miesiącu. W gronie spółek o średniej kapitalizacji mieliśmy do czynienia nawet z blisko +50% umocnieniem cen akcji JSW i Bogdanki, które w ostatnich latach były traktowane przez inwestorów po macoszemu. Udany miesiąc mają za sobą także małe spółki z indeksu sWIG80 (+3,9%). W efekcie fundusze akcji małych i średnich spółek zyskały średnio +5,9%, a najlepsi przedstawiciele tej grupy –  KBC Portfel Akcji Średnich Spółek (KBC Portfel VIP SFIO) oraz Ipopema m-INDEKS FIO kategoria A wypracowali odpowiednio +8,4% i +8,0% stopy zwrotu.

Najsłabszym punktem w ofercie TFI w lipcu okazały się fundusze akcji tureckich, które straciły średnio -6,5%. Ryzyko związane z inwestycjami w tym kraju przypomniało o sobie, po tym jak w wyniku nieudanego puczu militarnego, Recep Tayyip Erdogan wprowadził stan wojenny, a na rynek napływały kolejne doniesienia na temat brutalnych czystek wśród przeciwników obecnego prezydenta Turcji.

Na giełdach państw rozwiniętych również mieliśmy do czynienia ze wzrostem cen akcji. Indeksy z Wall Street osiągnęły kolejne, historyczne rekordy, a kilkuprocentowe zwyżki indeksów w Europie Zachodniej i Japonii umożliwiły klientom TFI zyski również z funduszy z ekspozycją na najpopularniejsze giełdy świata. Rozwiązania akcji globalnych rynków rozwiniętych zyskały średnio +4,0% w PLN.

Wzrost cen o nieco niższej skali odnotowało złoto, które po dość słabym początku lipca zdołało zyskać +2,6% w USD. Dzięki temu fundusze, których wyniki są uzależnione od koniunktury na tym rynku mają za sobą kolejny udany miesiąc. W tym gronie znów wyróżnił się PKO Akcji Rynku Złota (Parasolowy FIO) z ponad +8,0% stopą zwrotu. Fundusz inwestuje głównie w akcje spółek z branży wydobywczej.

Tak wysokich wyników w lipcu mogli jedynie pozazdrościć klienci funduszy dłużnych. W tym gronie dobrze wypadły rozwiązania zagraniczne o globalnej strategii i dość zróżnicowanej konstrukcji portfela, których wyniki przekroczyły średnio +1,0%. Udany miesiąc mają za sobą również klienci funduszy dłużnych amerykańskich denominowanych w USD (+1,7%). Produkty o tej samej strategii denominowane w PLN odnotowały niższe wyniki ze względu na umocnienie złotego wobec amerykańskiej waluty. Ze stopami zwrotu bliskimi zera zakończyły natomiast miesiąc fundusze z przewagą polskich obligacji skarbowych w portfelu. Na krajowym rynku długu mieliśmy do czynienia z dość dużą zmiennością w lipcu. Dlatego też indeks IROS mierzący zmiany cen obligacji o stałym oprocentowaniu zakończył miniony miesiąc z +0,1% zyskiem.

Niewielki, ale również dodatni wynik odnotowały fundusze gotówkowe i pieniężne z oferty TFI (+0,1%). Nie wszyscy przedstawiciele tej grupy zdołali jednak zakończyć lipiec z zyskiem. Łącznie 5 funduszy o tym profilu ryzyka poniosło stratę w minionym miesiącu. Najniższe wyniki odnotowały Opera Pecunia.pl oraz Novo Gotówkowy (w obu przypadkach po -0,4%). Licząc od początku 2016 r. fundusze gotówkowe i pieniężne zyskują średnio +0,8%.
 
Kamil Koprowicz
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się