Wyniki funduszy inwestycyjnych (luty 2015)
Świetna koniunktura na rynkach rozwiniętych oraz przebudzenie małych i średnich spółek z GPW działały korzystnie na wyniki funduszy inwestycyjnych. Prawie 70% z nich odnotowało zysk w lutym. Dotyczyło to głównie rozwiązań akcyjnych i mieszanych, słabszy miesiąc mają za sobą natomiast klienci funduszy dłużnych.
Najwyższe wyniki w lutym wypracowały fundusze akcji rosyjskich, których jednostki wzrosły średnio o +14,7% w PLN. Główny indeks giełdy w Moskwie RTS wzrósł w lutym o +21,6% w USD, niemal cały zysk pochodził z pierwszej połowy miesiąca. Na korzyść rosyjskich spółek działało wówczas odbicie cen ropy naftowej, a także nadzieja inwestorów na osiągnięcie porozumienia na Ukrainie. Napięcia o charakterze geopolitycznym oraz niskie ceny surowców energetycznych sprawiały, że na rynku rosyjskim panowała bardzo wysoka zmienność w ostatnich miesiącach. Pomimo +15,0% zysku w lutym, roczna stopa zwrotu funduszy jest nadal ujemna i wynosi -13,2%.
Reklama
Ze świetnymi wynikami mieliśmy do czynienia na najpopularniejszych rynkach akcji. Indeks MSCI Developed Markets World, obrazujący koniunkturę na giełdach państw rozwiniętych, w lutym znalazł się na najwyższym poziomie w historii. Kolejne rekordy biły również parkiety w Niemczech i Wielkiej Brytanii. Nie dziwią więc bardzo wysokie wyniki funduszy europejskich rynków rozwiniętych, które zyskały w lutym ponad +7,0% (i prawie +8,0% w EUR). Koniunkturę na Starym Kontynencie napędzało zbliżające się rozpoczęcie programu skupu obligacji skarbowych (w marcu br.), a także lepsze od oczekiwań dane makro. Czynnikiem ryzyka był dalszy los międzynarodowej pomocy dla Grecji, ale przedłużające się negocjacje pomiędzy nowym rządem w Atenach, a Troiką (Komisja Europejska, Unia Europejska i MFW), nie zdołały zatrzymać ożywienia na najpopularniejszych giełdach.
Z nowymi rekordami mieliśmy do czynienia również na amerykańskiej giełdzie. Indeks S&P500 zyskał +5,5% w lutym. Na wyobraźnię inwestorów działały m.in. rosnące ceny ropy w pierwszej połowie miesiąca, a także łagodniejsze stanowisko Rezerwy Federalnej w sprawie pierwszej podwyżki stóp procentowych. W efekcie fundusze akcji amerykańskich zakończyły miesiąc z +5,3% zyskiem (+5,7% w USD). Jednostki najlepszych z nich - JPMorgan - Highbridge US STEEP Fund Polska (Skarbiec - JPM AM Funds Polska SFIO) i MetLife Akcji Amerykańskich (Światowy SFIO) wzrosły odpowiednio o +6,9% i +5,8%. Dzięki zwyżkom w Europie i USA, z wysokich wyników mogli cieszyć się również klienci funduszy akcji globalnych rynków rozwiniętych (+4,8%).
W lutym dobra koniunktura dotarła również na warszawską giełdę. Indeks WIG zakończył miesiąc z +2,3% stopą zwrotu. Solidne zwyżki nie objęły jednak całego rynku. Największe spółki z GPW nadal spisywały się słabo w porównaniu do ich odpowiedników z Europy Zachodniej (WIG20 wzrósł o +1,1%). Było to spowodowane przede wszystkim spadkiem cen akcji banków, które nadal odczuwają zamieszanie związane z silnym umocnieniem kursu szwajcarskiego franka w połowie stycznia (i mają wysoki udział w indeksach WIG i WIG20).
Luty okazał się natomiast świetnym miesiącem w segmencie małych spółek, które dzielnie nadrabiały ponad -15% przecenę z 2014 r. Indeks sWIG80 zyskał prawie +6,0%, a od początku roku jego stopa zwrotu wyniosła prawie +9,5%. Dobre wyniki odnotowały również średnie spółki zgrupowane w indeksie mWIG40 (+3,4%). Zwyżki na GPW napędzały stopy zwrotu funduszy akcji MiŚS, których jednostki wzrosły średnio o +4,3%. Każdy z funduszy sklasyfikowanych przez nas w tej grupie zyskał przynajmniej +3,0% w lutym. Najwyższe wyniki wypracowały PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus oraz PKO Akcji Małych i Średnich Spółek (ponad +5,7%).
W grupie funduszy akcji polskich o uniwersalnej strategii mieliśmy do czynienia z większą rozbieżnością stóp zwrotu, a średni wynik wyniósł +2,6%. Najwyższy zysk w lutym odnotowały fundusze z dużym udziałem zagranicy lub małych spółek z GPW w portfelu. Najwyższą, prawie +7,0% stopę zwrotu wypracował Investor Akcji. Na tle konkurencji wyróżniły się także m.in. Superfund Akcji (+5,5%) oraz Copernicus Akcji Dywidendowych (+4,7%). Ogółem na 60 funduszy w grupie jedynie 2 poniosły stratę: UniKorona Akcje (-0,04%) oraz Novo Akcji (-1,4%).
Trudny miesiąc mają za sobą klienci funduszy akcji tureckich, które w lutym straciły średnio -8,1%. Jednym z czynników ryzyka na rynku był konflikt między prezydentem Recepem Erdoganem, a szefem banku centralnego Erdemem Basci, dotyczący poziomu stóp procentowych w Turcji. Wpływ na wyniki funduszy z oferty TFI miało również osłabienie liry tureckiej wobec innych walut.
W lutym po raz pierwszy od dwóch miesięcy mieliśmy do czynienia ze spadkami na krajowym rynku długu. Do połowy miesiąca rentowności obligacji rosły w ślad za amerykańskimi czy niemieckimi papierami (ich ceny spadały). Z kolei umocnienie w ostatnim tygodniu lutego nie było na tyle silne, aby nadrobić zaległości. Indeks IROS mierzący zmiany cen papierów skarbowych stracił -0,5%. Nieco wyższy wynik wypracowały fundusze dłużne polskich papierów skarbowych (-0,4%). Większość przedstawicieli tej grupy poniosło stratę w lutym.
Jedynie trzy fundusze zdołały zakończyć miesiąc z niewielkim zyskiem - KBC Delta (KBC Biznes SFIO), KBC Omega FIZ oraz Ipopema Obligacji (Ipopema SFIO). Niewiele lepiej było w przypadku funduszy dłużnych o uniwersalnej strategii, które wypracowały średnio -0,2% stopę zwrotu. W tej grupie co piąty fundusz zakończył miesiąc z zyskiem.
W przypadku funduszy mieszanych zwyżki na GPW miały większy wpływ na wyniki niż spadek cen obligacji skarbowych. Najlepiej spisały się te fundusze, które posiadają w portfelach więcej akcji. Średni wynik rozwiązań zrównoważonych wyniósł +1,2%, a fundusze aktywnej alokacji zyskały +1,1%. W pierwszej z wymienionych grup najwyższy wynik w lutym wypracował Investor Zrównoważony, którego jednostka wzrosła o +4,9%. Z kolei w gronie rozwiązań aktywnej alokacji wyróżnił się Noble Fund Mieszany z +3,3% zyskiem.
Kamil Koprowicz
Analizy Online
03.03.2015
Źródło: allstars / Shutterstock.com
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania