Znów fundusze tracą przez PBG
PBG wciąż nie daje o sobie zapomnieć klientom funduszy inwestycyjnych. Kilka dni temu KBC TFI przeszacowało wyceny obligacji spółki w portfelach swoich funduszy gotówkowych. Wczoraj podobną decyzję podjęło Union Investment TFI. Straty sięgają nawet -6,0%.
18 października Union Investment TFI dokonało przeszacowań papierów spółki będących w portfelach UniWIBID oraz UniKorona Pieniężny, według naszych szacunków do ok. 15% ich nominalnej wartości. W efekcie ich jednostki straciły na wartości odpowiednio -6,00% oraz -2,41%. Najbardziej spadek wyceny dotknął klientów UniWIBID-u, gdyż wartość jednostki powróciła do poziomów z początku 2011 roku. To już druga tak istotna przecena w tym roku. Poprzednia miała miejsce w czerwcu i również była spowodowana problemami spółki PBG. Ze względu na brak realnych możliwości oszacowania ryzyka odpisów z tytułu posiadanych obligacji spółki, postanowiliśmy wówczas poddać weryfikacji oceny ww. funduszy.
Union Investment TFI tłumaczy, iż o kolejnej przecenie walorów emitenta zadecydowały napływające z PBG informacje. "Dzisiejsza sytuacja spółki wymaga zmiany aktualnej wartości wyemitowanych przez nią obligacji w portfelach funduszy. Z uwagi na obowiązujące przepisy prawa nie ma możliwości rozłożenia przeceny na etapy ani przesunięcia tej decyzji w czasie" – wyjaśnia Małgorzata Góra-Dubiela, prezes zarządu Union Investment TFI. Zbigniew Jakubowski, wiceprezes zarządu, podkreśla, iż wczorajsza decyzja zneutralizuje negatywny wpływ na przyszłe wyniki obu rozwiązań.
Aby w przyszłości zapobiec podobnym sytuacjom, TFI przeprowadziło audyt procesu inwestycyjnego, który skłonił instytucję do zaostrzenia procedur. Wprowadzono także bardziej restrykcyjne kryteria dotyczące doboru instrumentów i poziomów ich koncentracji, a także pożądanych poziomów wskaźników kontroli ryzyka.
UniWIBID oraz UniKorona Pieniężny, należały dotychczas do jednych z najlepszych rozwiązań na rynku. Rok 2012 pogorszył ich parametry, a co za tym idzie również ich wizerunek. W ocenie Union Investment TFI pozostałe papiery w portfelach funduszy są dobrej jakości i powinny generować zyski, a decyzja o przeszacowaniu obligacji PBG tylko zwiększy potencjał wzrostu inwestycji. "Bieżąca rentowność portfeli UniWIBID i UniKorona Pieniężny wynosi odpowiednio ok. 5,70% i ok. 6,00%, przy swobodzie dysponowania zainwestowanymi środkami" – podkreśla wiceprezes Jakubowski.
Union Investment TFI, to kolejna instytucja, która w tym tygodniu dokonała przeszacowania obligacji PBG. W poniedziałek informowaliśmy o spadkach jednostek 3 funduszy pieniężnych w KBC TFI. Największą jednodniową stratę w związku z zastosowaniem nowego modelu wyceny obligacji zanotował KBC Pieniężny, rzędu -1,11%. Pozostałe fundusze: KBC Gamma SFIO oraz KBC Portfel Pieniężny, straciły odpowiednio -0,47% oraz -0,33%.
Jak poinformowało nas KBC TFI powtórna zmiana modelu wyceny obligacji także była podyktowana aktualną sytuacją finansową spółki PBG. "Zastosowany model jest bardziej elastyczny i wrażliwy na informacje publikowane przez spółkę, a więc wycena obligacji może reagować także in plus wobec pozytywnych informacji", tłumaczą przedstawiciele spółki. Decyzję TFI podjęło w oparciu o szereg sprawozdań oraz opinii firm doradczych.
Anna Księżak, młodszy analityk
Analizy Online
Union Investment TFI tłumaczy, iż o kolejnej przecenie walorów emitenta zadecydowały napływające z PBG informacje. "Dzisiejsza sytuacja spółki wymaga zmiany aktualnej wartości wyemitowanych przez nią obligacji w portfelach funduszy. Z uwagi na obowiązujące przepisy prawa nie ma możliwości rozłożenia przeceny na etapy ani przesunięcia tej decyzji w czasie" – wyjaśnia Małgorzata Góra-Dubiela, prezes zarządu Union Investment TFI. Zbigniew Jakubowski, wiceprezes zarządu, podkreśla, iż wczorajsza decyzja zneutralizuje negatywny wpływ na przyszłe wyniki obu rozwiązań.
Aby w przyszłości zapobiec podobnym sytuacjom, TFI przeprowadziło audyt procesu inwestycyjnego, który skłonił instytucję do zaostrzenia procedur. Wprowadzono także bardziej restrykcyjne kryteria dotyczące doboru instrumentów i poziomów ich koncentracji, a także pożądanych poziomów wskaźników kontroli ryzyka.
UniWIBID oraz UniKorona Pieniężny, należały dotychczas do jednych z najlepszych rozwiązań na rynku. Rok 2012 pogorszył ich parametry, a co za tym idzie również ich wizerunek. W ocenie Union Investment TFI pozostałe papiery w portfelach funduszy są dobrej jakości i powinny generować zyski, a decyzja o przeszacowaniu obligacji PBG tylko zwiększy potencjał wzrostu inwestycji. "Bieżąca rentowność portfeli UniWIBID i UniKorona Pieniężny wynosi odpowiednio ok. 5,70% i ok. 6,00%, przy swobodzie dysponowania zainwestowanymi środkami" – podkreśla wiceprezes Jakubowski.
Union Investment TFI, to kolejna instytucja, która w tym tygodniu dokonała przeszacowania obligacji PBG. W poniedziałek informowaliśmy o spadkach jednostek 3 funduszy pieniężnych w KBC TFI. Największą jednodniową stratę w związku z zastosowaniem nowego modelu wyceny obligacji zanotował KBC Pieniężny, rzędu -1,11%. Pozostałe fundusze: KBC Gamma SFIO oraz KBC Portfel Pieniężny, straciły odpowiednio -0,47% oraz -0,33%.
Jak poinformowało nas KBC TFI powtórna zmiana modelu wyceny obligacji także była podyktowana aktualną sytuacją finansową spółki PBG. "Zastosowany model jest bardziej elastyczny i wrażliwy na informacje publikowane przez spółkę, a więc wycena obligacji może reagować także in plus wobec pozytywnych informacji", tłumaczą przedstawiciele spółki. Decyzję TFI podjęło w oparciu o szereg sprawozdań oraz opinii firm doradczych.
Anna Księżak, młodszy analityk
Analizy Online
Zapisz się na Newsletter
Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.
Rynek funduszy
Tylko u nas
19.10.2012
Źródło: Peter Gudella / Shutterstock.com
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania