Prosto w fundusz: Investor Nowych Technologii

W czwartek, 7 maja o 12:00 zapraszamy na wyjątkowe spotkanie na żywo. Gościem Roberta Stanilewicza będzie Maciej Chudzik, zarządzający w Investors TFI. Wspólnie „rozbierzemy na czynniki pierwsze” portfel jednego z najpopularniejszych funduszy technologicznych w Polsce Investor Nowych Technologii.

📅 Kiedy: czwartek 7 maja 2026, godz. 12:00

🎙 Prowadzący: Robert Stanilewicz

👤 Gość: Maciej Chudzik (Investors TFI)

Sprawdzimy:

🟢 Dlaczego NVIDIA i Microsoft to wciąż fundament strategii?

🟢 Które spółki z drugiego szeregu (SaaS, Cloud) mogą być czarnymi końmi 2026 roku?

🟢 Jak selekcja spółek wzrostowych zmienia się w świecie wyższych stóp procentowych?

🟢 Czy warto jeszcze wchodzić w tech, czy to czas na realizację zysków?

Bądźcie z nami na żywo, zadawajcie pytania na czacie – Maciej Chudzik odpowie na nie w trakcie transmisji!

Reklama

Fundusz stosuje aktywne podejście do selekcji spółek, koncentrując się na podmiotach wyznaczających trendy w nowej cyfrowej gospodarce.

Kluczowe parametry:

• Opłata za zarządzanie: 2% rocznie (zgodnie z limitami ustawowymi).
• Benchmark: 90% MSCI Innovation All Country World IMI + 10% WIBID ON.
• Koncentracja portfela: Około 50–80 spółek (obecnie blisko 50). 20 największych pozycji stanowi 70,6% aktywów.
• Zabezpieczenie walutowe: Fundusz dąży do pełnego zabezpieczenia ryzyka walutowego (na poziomie ok. 95–97%).
• Struktura portfela (stan na 31 marca 2024 r.)

Największe pozycje:

• Nvidia 8,1%
• Alphabet – dane niejawne (wysoka pozycja)
• Microsoft Corp. – dane niejawne (wysoka pozycja)
• Amazon – dane niejawne (wysoka pozycja)
• DataWalk (Polska) 4,7%

Podział branżowy:

• Technologie informatyczne: 70%
• Usługi komunikacyjne: 11,4%
• Konsumpcja dóbr wyższego rzędu: 9%
• Przemysł: 5%
• Pozostałe: 4,6%

Głównym rynkiem są Stany Zjednoczone ze względu na unifikację rynku, dostęp do kapitału i wysoką tolerancję inwestorów na ryzyko gwałtownego wzrostu kosztem bieżącej marży.

Analiza sektora technologicznego i trendu AI

Obecny trend rynkowy można porównać do historycznych rewolucji przemysłowych (np. wynalezienia maszyny parowej).

Sektor AI rozwija się wielowarstwowo:

• warstwa chips & infrastructure: procesory (Nvidia, AMD), pamięci (Micron) oraz systemy przesyłu danych między szafami serwerowymi;
• centra danych jako „AI factories”: nowa architektura centrów danych wymagająca stabilnych źródeł energii i zaawansowanych systemów chłodzenia;
• modele i oprogramowanie: faza monetyzacji poprzez agentów AI, która wkracza do bankowości, medycyny (zarządzanie dokumentacją leków) i programowania.

Zjawisko „SaaSpokalipsy”

Terminem tym określa się drastyczne przeceny spółek oprogramowania (SaaS), wynikające z obaw, że AI umożliwi tworzenie tanich alternatyw dla złożonych systemów.

Zdaniem zarządzającego obawy te są przesadzone. Trudno zastąpić rozwiązania głęboko zakotwiczone w ekosystemach korporacyjnych (np. Salesforce, ServiceNow) ze względu na kwestie bezpieczeństwa, inercję decyzyjną i barierę skali.

Potencjał: wyceny wielu spółek software’owych spadły poniżej wskaźników dla tradycyjnego przemysłu (np. Dow Jones), co przy stabilnych prognozach zysków czyni je atrakcyjnymi.

Wyzwania infrastrukturalne: energia i chłodzenie.

Wąskim gardłem rozwoju AI staje się dostępność energii. Centra danych wymagają stabilnych dostaw, co promuje powrót do energetyki jądrowej i gazowej (OZE są zbyt niestabilne). Krytycznym elementem kosztowym staje się chłodzenie, co czyni beneficjentami spółki z sektora przemysłowego dostarczające systemy termiczne.

Ryzyka i czynniki makroekonomiczne

Mimo optymistycznych prognoz dla AI, sektor technologiczny pozostaje wrażliwy na szereg czynników zewnętrznych:

• inflacja i stopy procentowe: wyższe stopy zwiększają koszt budowy centrów danych i obniżają wyceny spółek wzrostowych w modelach matematycznych (dyskontowanie przyszłych przychodów);

• geopolityka: konflikt na Bliskim Wschodzie wpływa na ceny energii i dostępność surowców (np. helu). Ryzyka związane z relacjami USA–Chiny oraz potencjalna destabilizacja regionu Tajwanu (TSMC) pozostają kluczowymi zagrożeniami typu „czarny łabędź”;

• presja na cash flow: akcjonariusze „hyper scalers” (gigantów technologicznych) zaczynają kwestionować gigantyczne wydatki capex, oczekując twardych dowodów na zwrot z inwestycji (tzw. "show me the money");

• circular financing: Istnieją obawy o schematy wzajemnego finansowania się spółek technologicznych, co mogłoby sztucznie pompować wyniki sprzedażowe dostawców hardware’u.

Perspektywy i wizja rozwoju

Zarządzający wskazuje na nieuchronność transformacji gospodarczej napędzanej przez AI.

Wzrost wydajności: AI nie musi prowadzić do masowego bezrobocia, lecz do skokowego wzrostu efektywności (model: jeden pracownik kontrolujący 10 agentów AI).

„Ciemne fabryki” (dark factories): wizja w pełni zautomatyzowanych zakładów produkcyjnych (promowana m.in. przez Elona Muska), które nie wymagają oświetlenia ani obsługi ludzkiej na miejscu.

Nowe rynki: fundusz obserwuje potencjał w technologiach kosmicznych i rakietowych (SpaceX) oraz w medycynie opartej na technologiach (MedTech).

Wnioski końcowe: Fundusz Inwestor Nowych Technologii kontynuuje strategię koncentracji na liderach megatrendu AI, zachowując czujność wobec przewartościowanego hardware’u i szukając okazji w niedowartościowanym sektorze oprogramowania. Wybór spółek opiera się na analizie przewagi konkurencyjnej i realnej zdolności do monetyzacji innowacji.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📌 Ważne linki

➡️ Fundusz: Investor Nowych Technologii (opis, notowania, zakup) 

➡️ KupFundusz.pl (platforma: 400+ funduszy, 0% opłat dystrybucyjnych, start od 50 zł) Aby rozpocząć inwestowanie w fundusze, wystarczy się zarejestrować

➡️ https://www.kupfundusz.pl/rejestracja