USA – Iran bez porozumienia, ropa WTI w górę. „Turbo” na GPW i sygnały z Fed

W czwartek 19 lutego 2026 r. o 8:45 w Analizy LIVE Rafał Bogusławski omówi wydarzenia, które w ostatnich godzinach najmocniej ustawiają nastroje na rynkach. 

Tematy programu:

🛢️ USA – Iran i ropa WTI – brak przełomu w rozmowach podbija „premię za ryzyko” na rynku ropy. Co to oznacza dla inflacji, kosztów energii i nastrojów na giełdach?

🚀 „Rok turbo” na GPW: polityczne obietnice kontra giełdowa rzeczywistość – co z zapowiedzi inwestycji i przyspieszenia może realnie przełożyć się na spółki i rynek.

🏦 Fed: co wynika z protokołu – czy bank centralny USA faktycznie szykuje szybkie cięcia, czy raczej woli poczekać; dlaczego rynki tak mocno reagują na „ton” komunikatów.

💵 Dolar wraca do gry – mocniejszy dolar potrafi zmieniać wyceny surowców i presję na rynkach wschodzących; co to znaczy dla inwestorów w Europie i w Polsce.

🇺🇸 Dane z USA jako test nastrojów – sygnały z przemysłu i rynku nieruchomości: czy gospodarka trzyma tempo, czy zaczyna hamować.

🇪🇺 Europa: słabsze sygnały z gospodarki – jeśli nastroje i produkcja w największych gospodarkach zawodzą, rynek zaczyna inaczej wyceniać ryzyko.

🔁 Czy inwestorzy w USA zmieniają preferencje – rośnie dyskusja o przesunięciu uwagi z „najdroższych” liderów na spółki value i mniejsze.

Zapraszamy na żywo. Bez rekomendacji, z naciskiem na to, co naprawdę pcha rynki.

Reklama

Geopolityka i rynek surowców: ryzyko eskalacji na Bliskim Wschodzie

Obecna sytuacja na linii Waszyngton – Teheran jest oceniana jako krytyczna. Brak porozumienia w negocjacjach oraz retoryka obu stron sugerują możliwość podjęcia działań zbrojnych w najbliższym czasie.

Kluczowe zagrożenia i dynamika cen ropy:

• Impuls militarny: istnieje wysokie prawdopodobieństwo ataku USA na Iran, co motywowane jest m.in. temperamentem prezydenta Trumpa oraz chęcią odzyskania popularności politycznej.

• Reakcja rynku ropy: w przeddzień live'a cena ropy WTI wzrosła o 4,5%, osiągając poziom powyżej 65 USD. W przypadku wybuchu konfliktu przewiduje się natychmiastowy skok o co najmniej 5 USD, z przebiciem bariery 70 USD.

• Cieśnina Ormuz: zamknięcie tego kluczowego kanału transportowego stanowiłoby paraliż dla dostaw ropy, niwelując prognozowaną nadwyżkę produkcyjną (szacowaną przez MAE na 1–4 mln baryłek dziennie).

• Metale szlachetne: złoto i srebro notują wzrosty, co jest wynikiem zarówno czynników technicznych, jak i ucieczki inwestorów w stronę bezpiecznych przystani (safe haven) w obliczu fiaska dyplomacji.

Jastrzębi sygnał z Rezerwy Federalnej

Publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia Fed ("minutes") wprowadziła nerwowość na rynki, podważając pewność co do rychłych obniżek stóp procentowych w USA.

Wnioski z protokołu Fed:

• Brak jednomyślności: wewnątrz Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zarysował się podział. Pojawiły się głosy wskazujące na konieczność podwyżek stóp, jeśli inflacja okaże się trwała.

• Dolar jako beneficjent: Dobre dane makroekonomiczne z USA w połączeniu z jastrzębim tonem Fed umacniają indeks dolara, co jest negatywne dla eurodolara.

• Oczekiwania rynkowe: rynek drastycznie zrewidował prawdopodobieństwo obniżek w najbliższych miesiącach.

Według FedWatch Tool prawdopodobieństwo braku zmian stóp w marcu szacowane jest na 94%, w kwietniu na 80%. 

Dopiero czerwiec 2026 roku jest pierwszym realnym terminem ewentualnej obniżki

Gospodarki USA i strefa euro

Dane makroekonomiczne wskazują na rosnącą rozbieżność między kondycją gospodarki amerykańskiej a europejskiej.

Sytuacja w Stanach Zjednoczonych:

• Produkcja przemysłowa: wzrost o 0,7% miesiąc do miesiąca, co znacznie przewyższyło oczekiwania.
• Inwestycje: zamówienia na dobra trwałe wzrosły w ubiegłym roku o 7–8%, co przeczy scenariuszom recesyjnym.
• Prognoza PKB: za czwarty kwartał spodziewany jest zanualizowany wzrost powyżej 3%.

Sytuacja w strefie euro i Niemczech:

• Niemcy: indeks ZEW (optymizm inwestorów) zanotował spadek. Przemysł europejski cierpi z powodu napływu tanich towarów z Chin.

• Wyceny rynkowe: choć rynki europejskie są relatywnie tańsze od amerykańskich, słabsza koniunktura może uniemożliwić spółkom dostarczenie zysków oczekiwanych przez inwestorów, co grozi korektą.

Strategie inwestycyjne i sentyment rynkowy

Zgodnie z ankietą Bank of America, optymizm inwestorów pozostaje wysoki przy rekordowo niskim poziomie gotówki w portfelach (3,4%).

• Rotacja sektorowa: następuje przesunięcie kapitału w stronę spółek typu value oraz małych firm. Sektor technologiczny znajduje się w fazie korekty lub trendu bocznego.

• Sektor technologiczny (AI): mimo chwilowej słabości (np. Microsoft poniżej 400 USD), fundamenty pozostają silne. Przewiduje się, że w drugiej połowie roku sektor technologiczny wróci do silnych wzrostów, a NASDAQ ustanowi nowe rekordy.

• Prognoza dla S&P 500: bazowy scenariusz zakłada, że indeks zakończy rok powyżej poziomu 8000 punktów, a obecna hossa potrwa jeszcze od 2 do 3 lat.

• Korekta: możliwe spadki rzędu 5–7% na indeksach w przypadku materializacji konfliktu z Iranem, jednak silna gospodarka USA powinna ograniczyć skalę przeceny.

Polska gospodarka: „oaza stabilności”

Polska jest postrzegana jako kraj o wyjątkowo trwałym trendzie wzrostowym, stając się wzorcem dla innych gospodarek europejskich.

• Wzrost PKB: premier Donald Tusk prognozuje wzrost na poziomie 4% w 2026 roku, co jest uznawane za realne dzięki napływowi środków unijnych i aktywności przedsiębiorstw.

• Rynek akcji (WIG): dobra koniunktura gospodarcza powinna wspierać dalsze wzrosty na GPW, o ile nie wystąpi globalny efekt risk-off.

• Wyzwania: głównymi zagrożeniami pozostają demografia, konieczność przejścia na model innowacyjny oraz potencjalny szok cenowy na rynku ropy.

• Waluta: polski złoty pozostaje relatywnie silny, choć frank szwajcarski (CHF) zyskuje jako ostateczna bezpieczna przystań w okresach napięć geopolitycznych.

Kluczowe wydarzenia i daty

• 4 marca 2026: 8. Forum Inwestycji Osobistych (Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie) – analiza cykli koniunkturalnych, strategii akcyjnych i obligacyjnych.

• Piątek 20 lutego: publikacja danych o PKB USA za IV kwartał.

• Perspektywa długoterminowa: scenariusz zakładający systematyczne umacnianie się dolara względem większości walut światowych do końca dekady.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się