Target nieosiągnięty. Aviva zmienia nazwę funduszu

Aviva Investors TFI zmieniło nazwę funduszu Aviva Oszczędnościowy na Aviva Globalnych Strategii. To prawdopodobnie efekt odpowiedzi na wytyczne  KNF dotyczące nazewnictwa funduszy. W ostatnim czasie człon „oszczędnościowy” usunęły z nazw swoich funduszy Skarbiec TFI oraz NN Investment Partners TFI.

Reklama

Zmiana nazwy jest dobrą okazją do sprawdzenia, jak fundusz radzi sobie po ponad 3 latach funkcjonowania.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Aviva Oszczędnościowy (obecnie Aviva Globalnych Strategii) to fundusz, który miał podbić serca klientów. Oferował (co nie znaczy, że gwarantował) bowiem atrakcyjne stopy zwrotu – nieco ponad 5% średniorocznie, stabilnie, bez dużego ryzyka. To typowe założenie dla tzw. funduszy target return, czyli takich, które tak inwestują (w różne klasy aktywów), aby osiągnąć z góry określony wynik.

Fundusz rozpoczął działalność pod koniec 2015 roku, a wprowadzeniu na rynek towarzyszyła szeroka kampania marketingowa z Małgorzatą Kożuchowską. W kilka tygodni pozyskał ponad 250 mln zł.

Aktywa polskiego produktu są w całości inwestowane w Aviva Investors Multi-Strategy Target Return Fund, który mógł wtedy pochwalić się bardzo dobrymi wynikami (inwestycyjnymi i sprzedażowymi). Niestety w momencie startu polskiego funduszu, stopa zwrotu się pogorszyła, a straty sięgnęły -3%. Jak tłumaczyli wtedy przedstawiciele Avivy, fundusz ma osiągać dodatnie wyniki w każdych warunkach, ale nie są wykluczone okresy ze słabszymi stopami zwrotu. Fundusz jest bowiem tak stworzony, by dostarczać średniorocznie ok. +5%, ale licząc w okresach 3-letnich, dlatego warto uzbroić się w cierpliwość. Niedawno minęły właśnie 3 lata (dla polskiego funduszu), a wynik od początku działalności znów jest ujemny i wynosi -2,9%.

Zarządzający źródłowym funduszem stosują trzy typy strategii: strategie rynkowe, oportunistyczne i strategie ograniczania ryzyka. Dobierają oni szereg strategii inwestycyjnych na całym świecie (ok. 25-30), które mają ze sobą współgrać w dążeniu do realizacji celu, niezależnie od koniunktury na poszczególnych rynkach. Bywa, że dwie strategie mogą działać przeciwstawnie w odpowiedzi na to samo wydarzenie rynkowe, co ostatecznie ma „balansować” portfel. Podczas gdy jedne strategie przynoszą atrakcyjne wyniki, inne ponoszą straty – ważny jest ich bilans, a ten jest obecnie ujemny.

Fundusz Avivy (w skrócie AIMS) to niejedyny przypadek funduszu target return, który ma problem z dostarczaniem „obiecanych” stóp zwrotu, choć trzeba dodać, że dba o niewysoką zmienność. Według brytyjskiego serwisu FE Trustnet średni wynik funduszy target return za ostatnie 3 lata jest rozczarowujący (wynosi jedynie +1,5%), a w samym burzliwym 2018 roku był ujemny (średnio -3%). W zeszłym roku straty ponieśli także dwaj najwięksi konkurenci funduszu Avivy, zarządzający aktywami rzędu 11-12 mld funtów. Standard Life Global Absolute Return Strategies (w skrócie GARS) - tylko w 2014 roku zarobił ponad +5%, w kolejnych raz zarabiał, raz tracił (w 2018 roku ponad -5%). Bardzo dobry wynik w 2014 roku wypracował także Invesco Global Targeted Returns Fund, w kolejnych latach przynosił już niewielkie zyski, a w 2018 roku stracił ok. -4%.

Wszystkie te trzy fundusze mają podobne podejście, ponieważ łączą ze sobą różnorodny zestaw pomysłów i strategii, których celem jest generowanie pozytywnych zysków przy mniejszej zmienności od globalnych rynków akcji. Fundusze te miały ostatnio problemy i wszystkie z nich osiągnęły wyniki gorsze od 3-letniej średniej grupy funduszy target return. Nie jest to dobre wskazanie na przyszłość.