Jest rozporządzenie w sprawie opłat funduszy – limit to 2%

W piątek 24 sierpnia światło dzienne ujrzał projekt rozporządzenia Ministra Finansów w zakresie limitu wynagrodzenia za zarządzanie aktywami funduszy inwestycyjnych. Dokument datowany na 13 sierpnia br. określa maksymalną wysokość wynagrodzenia stałego towarzystwa za zarządzanie funduszem inwestycyjnym (dotyczy FIO i SFIO). Zgodnie z art. 3 rozporządzenia stawka opłat nie może być wyższa 2% średniej wartości aktywów netto funduszu w skali roku. Zaproponowane regulacje zakładają stopniową obniżkę kosztów zarządzania. W 2019 r. opłaty muszą być nie wyższe niż 3,5%, w 2020 r. stawka maksymalna wyniesie 3%, a w 2021 r. 2,5%. Ustalona wysokość opłat dotyczy wszystkich funduszy, bez względu na realizowaną strategię. Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 1 stycznia 2019 r.

Reklama

Jak czytamy w uzasadnieniu, polski rynek funduszy inwestycyjnych charakteryzuje się dość wysokim udziałem bankowych kanałów dystrybucji, które cechuje wysoki stopień koncentracji. To sprawa, że poziom kosztów ponoszonych przez inwestorów w związku z lokowaniem środków w fundusze inwestycyjne, od lat utrzymuje się na relatywnie wysokim poziomie. Szczególnym obciążeniem są wysokie stawki opłat za zarządzanie – są one około dwukrotnie wyższe niż opłaty w pozostałych państwach Unii Europejskiej.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Przedstawiciele Ministerstwa Finansów wskazują, że według danych za 2016 r. w przypadku części funduszy, pobierane wynagrodzenie z tytułu zarzadzania przewyższało wysokość wyników inwestycyjnych funduszy. To powodowało, że koszty wynagrodzenia ponoszone przez fundusz przekraczały wartość wyniku osiągniętego przez fundusz. W efekcie, pomimo osiągania pozytywnych wyników inwestycyjnych, po uwzględnieniu wynagrodzenia za zarządzanie funduszem, stopa zwrotu dla uczestnika była ujemna.

W dokumencie wyjaśniono, że przyjęty w rozporządzeniu poziom docelowego limitu opłat został ustalony na poziomie niemalże dwukrotnie przekraczającym średni poziom kwot pobieranych aktualnie z aktywów funduszy, które zatrzymywane są przez towarzystwa.

– Powinno to umożliwić towarzystwu prowadzenie działalności zgodnie z przepisami prawa i w interesie uczestników, w tym pokrywanie uzasadnionych kosztów w ramach zachęt, a jednocześnie umożliwić wypracowanie przez towarzystwa zysków – czytamy.

Co więcej, wprowadzenie maksymalnej wysokości opłat stałych nie ogranicza możliwości pobierania przez towarzystwa wynagrodzenia zmiennego za zarzadzanie i może skłonić TFI do szerszego wykorzystywania tej formy opłat. W ocenie Ministerstwa należy  to ocenić pozytywnie, gdyż będzie to stanowiło czynnik motywujący towarzystwa do osiągania, zarówno w interesie inwestorów jak i własnym, jak najlepszych wyników. Jednak w naszej ocenie warto zwrócić uwagę na ryzyko, że walcząc o wynik towarzystwa mogą podejmować nadmierne ryzyko.

Celem podjętych kroków jest „zwiększenie poziomu ochrony interesów inwestorów, umożliwiając dokonywanie inwestycji w jednostki uczestnictwa na sprawiedliwych i atrakcyjnych zasadach”.