To był tydzień: Polska gospodarka przyspieszy

Podsumowanie mijającego tygodnia zaczynamy od kolejnej dość zaskakującej decyzji prezydenta USA Donalda Trumpa. We wtorek nastąpiła bowiem zmiana na stanowisku sekretarza stanu – Rexa Tillersona zastąpił Mike Pompeo, który dotychczas pełnił funkcję szefa CIA. Informacja wprowadziła sporą nerwowość na rynkach, ponieważ nominacja Pompeo odczytywana jest jako zapowiedź bardziej konfrontacyjnej polityki zagranicznej USA. Tillerson był swoistym „hamulcem” i głosem rozsądku w amerykańskiej administracji, wielokrotnie tonował niefortunne wypowiedzi Trumpa. Natomiast Pompeo, podobnie jak prezydent USA, opowiada się m.in. za zmianą postanowień tzw. porozumienia nuklearnego z Iranem oraz twardą polityką Stanów Zjednoczonych wobec Korei Północnej. Zmiana dość istotnie zaciążyła na kursie amerykańskiej waluty (we wtorek dolar osłabił się o ok. 0,5%), cenie ropy naftowej (-0,5%) oraz indeksom azjatyckim (chiński Shanghai Composite Indeks stracił -0,5%).

Reklama

Poza zamieszaniem politycznym w USA minione dni upływają na globalnych rynkach dość spokojnie. Opublikowane odczyty dotyczące inflacji były zbieżne z prognozami, natomiast wzrost sprzedaży znalazł się lekko poniżej oczekiwań. W ubiegłym miesiącu ceny rosły w tempie +0,2% m/m i +2,2% r/r, natomiast wartość sprzedaży detalicznej w ujęciu miesięcznym spadła o -0,1%. Choć odczyty rodzą pytania o kondycję amerykańskiej gospodarki, w długim terminie dla inwestorów kluczowe znaczenie ma obecnie decyzja Fed w sprawie poziomu stóp procentowych. Spotkanie amerykańskiego banku centralnego ma odbyć się w przyszłym tygodniu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Sporo informacji pojawiło się natomiast w odniesieniu do polskiej gospodarki. Inwestorzy otrzymali sporą garść prognoz najważniejszych instytucji globalnych i krajowych. Na początku tygodnia OECD podniosła swoje prognozy dla światowego wzrostu PKB. Według przedstawicieli organizacji wartość polskiej produkcji krajowej wzrośnie w tym roku nie o +3,7%, lecz o +3,9%. W przyszłym roku dynamika ma wynieść +3,9% (wcześniej przewidywano +3,6%). Na podobną podwyżkę zdecydowała się także agencja ratingowa Fitch – jej szacunki również zakładają 3,9-procentowy wzrost. 

W ostatnich dniach poznaliśmy także prognozy Narodowego Banku Polskiego (NBP). Jak wynika z marcowej projekcji przyspieszy zarówno dynamika wzrostu konsumpcji, jak i inwestycji. W efekcie szybciej będą rosły ceny oraz PKB. Inflacja w ujęciu rocznym ma wynieść w tym roku +2,1%, w przyszłym +2,7%, a w 2020 +3% (prognozy podniesiono dla każdego z okresów). Jeśli chodzi natomiast o produkcję krajową brutto, bank centralny szacuje, że jej wartość zwiększy się w tym roku o +4,2% (tak jak wskazywano w listopadzie ub. r.), a w 2019 i 2020 r. odpowiednio o +3,8% i +3,6% (wzrost o +0,2 i +0,3 pkt. proc.).

W czwartek Główny Urząd Statystyczny opublikował dane dotyczące poziomu inflacji w lutym. Zaskoczeniem była obniżka dynamiki, bowiem w ujęciu miesięcznym ceny spadły o -0,2% (przed miesiącem odnotowano wzrost w wysokości +0,3%), a roczny wzrost wyniósł +1,4% (w styczniu było to +1,9%). Zdaniem ekspertów po takim odczycie w tym roku raczej nie powinniśmy spodziewać się przekroczenia celu inflacyjnego NBP, a jeśli już to w bardzo niewielkim stopniu. Sytuacja ta jeszcze bardziej oddala perspektywę podwyżek stóp procentowych w Polsce.

Rynek funduszy inwestycyjnych:

W czwartek 15 marca br. odbyła się 8. edycja Fund Forum Analiz Online. w Hotelu Hilton w Warszawie zgromadziło się ponad 600 osób zawodowo zajmujących się rynkiem funduszy inwestycyjnych, przedstawicieli krajowych i globalnych instytucji. Uczestnicy konferencji wysłuchali trzech prelekcji oraz wzięli udział w czterech panelach dyskusyjnych. Swoją wiedzą oraz doświadczeniem podzieliło się grono 21 ekspertów. Podczas konferencji zostały także wręczone nagrody Alfa 2017.

W pierwszej połowie tygodnia opublikowaliśmy dane dotyczące aktywów oraz bilansu sprzedaży funduszy inwestycyjnych w lutym. W związku z korektą w ubiegłym miesiącu wartość zgromadzonego kapitału spadła o -0,2% i wyniosła 283,2 mld zł. Najbardziej ucierpiały fundusze akcji – na koniec lutego było w nich o -2,2 mld zł mniej (-6,5%) niż miesiąc wcześniej. Sytuacja wyglądała z goła inaczej, jeśli chodzi o fundusze dłużne i pieniężne. W ich przypadku wartość aktywów względem poprzedniego miesiąca wyraźnie wzrosła – w dłużnych o przeszło +0,5 mld zł (+1,1%), a pieniężnych o +2,2 mld zł (+5,1%).

Jeśli chodzi o bilans sprzedaży luty był kolejnym miesiącem solidnego napływu kapitału. Na rynek napłynęło w ubiegłym miesiącu ok. +1,5 mld zł. Jest to zasługa przede wszystkim funduszy detalicznych. Najwięcej środków wpłacono produktów skupiających się na rynku pieniężnym – ich saldo wpłat i wypłat wyniosło +2 mld zł, najwięcej od stycznia 2008 r.