Tomasz Stadnik: Są znaki, że pożar w sprawie FIZ-ów zostanie ugaszony

- Zaryzykowałbym stwierdzenie, że branża funduszy nie odpowiadała, przynajmniej w przeszłości, na potrzeby klientów. TFI proponowało głównie produkty benchmarkowe, zakładając, że klient będzie miał dużą świadomość, co do alokacji aktywów. Potem nadchodził drawdown i olbrzymi zawód z wyników. Klient końcowy w Polsce to ktoś, kto oczekuje przede wszystkim stabilności, a nie uśmiechów doradcy, który mówi, że udało nam się pobić benchmark o 10 pkt. proc. w sytuacji gdy ten spadł o kilkadziesiąt procent – mówi Tomasz Stadnik, wiceprezes i szef departamentu zarządzania w Skarbiec TFI.

Słowa te wpisują się w działania towarzystwa, które od jakiegoś czasu przemodelowuje swoją ofertę. Mniejszy nacisk kładziony jest na rozwiązania cykliczne, a większy na rozwiązania takie jak Skarbiec MultiAsset FIZ i Skarbiec Absolute Return Globalnych Obligacji FIZ. Ponadto, Skarbiec TFI wziął się za porządki w funduszach. Prezes Marek Rybiec wspomniał o nich jeszcze w sierpniu. Teraz zdradził, że chodzi o stworzenie jednego rozwiązania absolutnej stopy zwrotu, które powstanie w wyniku połączenia: Skarbiec Akcji Rynków Rozwiniętych, Skarbiec Akcji Rynków Wschodzących, Skarbiec Globalnych Małych i Średnich Spółek oraz Skarbiec Top Brands. Miałoby to nastąpić w drugim kwartale przyszłego roku.

Jak wskazuje Tomasz Stadnik, w przypadku krajowych funduszy absolutnej stopy zwrotu, mamy w większości do czynienia ze strategią long-short equities. Jak przyznaje, dała ona świetne rezultaty i kilka TFI dzięki niej znacząco poprawiło swoją pozycję na rynku. Niewykluczone, że będzie tak nadal. Jej wadą jest jednak nisko postawiony próg wartości aktywów, po przekroczeniu którego trudno jest utrzymać dotychczasową jakość. – Problemem jest część short. Poza możliwością grania na krótko na najpłynniejszych krajowych spółkach i kontraktowi na WIG20, nie ma innych skutecznych narzędzi – tłumaczy Tomasz Stadnik.

Alternatywą miałaby być strategia global macro stosowana m.in. we wspomnianych wcześniej funduszach zamkniętych, którą ma rozwijać wraz z zespołem nowy szef departamentu zarządzania. Na pytanie, czy towarzystwo nie boi się tego, że ambitnym planom szyki może pokrzyżować ustawa, która opodatkuje FIZ-y i sprawi, że staną się one znacznie mniej atrakcyjne, prezes Rybiec i Tomasz Stadnik odpowiadają ze spokojem.

- Branża zjednoczyła się i faktycznie walczy o detaliczne FIZ-y. Zareagowały nie tylko TFI, ale również banki depozytariusze, windykatorzy i przedstawiciele GPW. Na szczęście, wiele wskazuje na to, że pożar został ugaszony. Dostajemy sygnały z rządu, które wskazują na zrozumienie naszego stanowiska ­ - zapewnia Tomasz Stadnik.

We wtorek z inicjatywy IZFiA spotkali się przedstawiciele 32 TFI, w tym Skarbca. Podczas spotkania wypracowano wspólne stanowisko w sprawie kontrowersyjnej ustawy. Wkrótce ma ono zostać opublikowane. 

Wojciech Kiermacz
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się