Zagraniczni zarządzający dokupują akcje

Rośnie optymizm globalnych inwestorów - wynika z badania przeprowadzonego przez Bank of America Merril Lynch, przy współpracy z firmą TNS. Eksperci kupują więcej akcji, jednocześnie ograniczają w portfelach zasoby gotówki i obligacji skarbowych.

W badaniu wzięło udział 223 respondentów związanych z rynkiem kapitałowym, którzy zarządzają aktywami przekraczającymi 500 mld USD. Coraz mniejsze grono inwestorów obawia się rynku akcji, 48% badanych zadeklarowało, że przeważa ryzykowne instrumenty w portfelu (ich udział jest więc wyższy niż w deklarowanym benchmarku). Oznacza to wzrost o +11 pkt. proc. w porównaniu do końca 2013 r. Rośnie również optymizm względem rynku nieruchomości – 6% menadżerów deklarowało, że przeważa w portfelach tą klasę aktywów – to najlepszy wynik od ośmiu lat (sprawdź wyniki funduszy zagranicznych europejskich rynków rozwiniętych).


Większy apetyt na akcje może wynikać z dobrych perspektyw globalnej gospodarki. Dwie trzecie badanych menadżerów oczekuje kontynuacji ożywienia w najbliższych kwartałach. Mimo to aż 78% z nich uważa, że jego skala może być mniejsza w ciągu najbliższego roku.

Zagraniczni inwestorzy są natomiast nastawieni sceptycznie wobec rynku obligacji. Trzy czwarte badanych uważa, że ceny papierów skarbowych są już zbyt wysokie. Liczba niedoważonych pozycji na rynku długu jest najwyższa od końca 2013 r. (sprawdź wyniki funduszy zagranicznych dłużnych globalnych). Jednocześnie zarządzający ograniczają gotówkę w portfelach. Jej udział spadł do 4,5% i jest najniższy od stycznia br. – co wskazuje na większą skłonność do ryzyka.

 
Napięta sytuacja w Europie Wschodniej nie należy do największych obaw zarządzających. Jako główne zagrożenie w badaniu wymieniono ryzyko kredytowe w Chinach. Eksperci nie oczekują kolejnych działań ze strony Europejskiego Banku Centralnego w najbliższych miesiącach. Ich zdaniem program luzowania ilościowego (podobny do amerykańskiego QE3), zostanie uruchomiony najwcześniej w 4Q br. (42% badanych wobec 19% miesiąc wcześniej) lub w 2015 r. Może to nieco spowolnić zwyżki na europejskich parkietach. Odsetek zarządzających, którzy najchętniej przeważają w portfelach akcje Starego Kontynentu spadł o -7 pkt proc. w ciągu miesiąca do 21% (sprawdź wyniki funduszy zagranicznych europejskich rynków rozwiniętych).

Polityka EBC nie sprzyja notowaniom euro wobec dolara i nastawieniu zagranicznych inwestorów. Prawie 80% badanych oczekuje umocnienia amerykańskiej waluty w rocznym horyzoncie. To jeden z najwyższych wyników, odnotowanych w ciągu ostatnich 15 lat.

/kmk