Jak zostać liderem wśród funduszy Nowej Europy?

Są jednak fundusze, w których mamy do czynienia z podejściem czysto selekcyjnym. Jednym z nich jest Skarbiec Spółek Wzrostowych, który otrzymał nagrodę Alfa 2013 od Analiz Online dla najlepszego funduszu akcji Nowej Europy.
 

Zarządzającego, Michała Cichosza zapytaliśmy o czynniki, które zadecydowały o sukcesie funduszu. Jego zdaniem to zasługa wyróżniającej się na tle konkurentów strategii inwestycyjnej, opartej na wyszukiwaniu perełek głównie w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. - Szukamy spółek o wyróżniających się perspektywach wzrostu przychodów i zysków, o co najmniej 20% na przestrzeni kolejnych 12 miesięcy. Wybieramy liderów w swoich niszach, sektorach, oferowanych produktach i usługach. Zazwyczaj są to spółki prowadzone przez większościowych właścicieli, którzy są nie tylko inwestorami pasywnymi, ale z pasją tworzą strategię firmy na lata, często kreują rynki i produkty - wylicza zarządzający.
 
- Stawiamy na spółki oparte na popycie konsumpcyjnym i usługach, które są nisko kapitałochłonne, które same się finansują, nie mają długów, co daje im unikalną przewagę na tle konkurentów i całego rynku, jeśli chodzi o przyszły rozwój. Unikamy spółek z sektorów surowcowych, ciężkiego przemysłu, branż, które są regulowane przez państwa (np. banki). Spółki, które wybieramy do portfela rozwijają się w tempie dwudziestu kilku procent i są bardziej efektywne od konkurencji. Kilka razy w roku spotykamy się z zarządami spółek, dyrektorami finansowymi, czy właścicielami - dodaje.
 
Zarządzający buduje portfel w oparciu o nieco ponad 30 spółek. Warto dodać, iż nie ogranicza się do regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Do 1/3 aktywów lokuje w wybrane spółki z Europy Zachodniej, czy Stanów Zjednoczonych. - Skupiamy się na ciekawych branżach, których nie ma i długo nie będzie na giełdach naszego regionu, czyli np. na nowych technologiach, innowacyjnych produktach, np. na sektorze e-commerce - tłumaczy zarządzający.
 
Jego zdaniem, przy tej strategii największym problemem jest konieczność poświęcenia ogromu pracy i czasu na analizowanie spółek, modeli biznesowych i sektorów. Na co dzień zarządzający boryka się również z transakcjami walutowymi, co związane jest m.in. z tym, że są rozliczane w różnych terminach. - Staramy się zabezpieczać wszystkie transakcje dokonywane w dolarze, euro, franku szwajcarskim, czy funcie brytyjskim. Ma to dodatkowo pozytywny wpływ na wynik dzięki niższym stopom procentowym w Polsce. Nie zabezpieczamy jedynie transakcji w lirze tureckiej - wyjaśnia Cichosz.
 
Głównym celem zarządzającego jest wypracowanie zysku na poziomie ok. 20% w skali roku, bez względu na panujące warunki rynkowe. Stara się wybierać takie modele biznesowe, które powinny dobrze sobie radzić, bez względu na to czy czynniki makroekonomiczne są sprzyjające czy nie.