Skarbiec Spółek Wzrostowych – selektywne podejście ukierunkowane na wzrost
Charakterystyka produktu
Skarbiec Spółek Wzrostowych to wyraziste rozwiązanie o bezkompromisowej strukturze portfela. Zarządzający poszukują wartości dodanej pośród spółek z obszaru „nowej ekonomii”, a do portfela funduszu trafiają podmioty, które w ich opinii mają wysoki potencjał wzrostu m.in. z uwagi na skalowalny model biznesowy lub unikalną ofertę produktową. Geograficzny zasięg poszukiwań okazji inwestycyjnych obejmuje rynek globalny, jednak w praktyce sprowadza się głównie do spółek amerykańskich, z pewnymi wyjątkami. Liczba spółek w portfelu mieści się w przedziale 20-30, co stanowi wysoką koncentrację na tle przyjętego benchmarku, składającego się z ok. 600 podmiotów, podkreślając wysoką selektywność. Nie dziwi to jednak, biorąc pod uwagę wysokie kryteria stosowane przez zarządzających, takie jak ponadprzeciętny wzrost przychodów (min. 20% rocznie) czy silne przepływy pieniężne. W efekcie otrzymujemy portfel zdominowany przez zagraniczne spółki technologiczne, uzupełnione o pozostałe sektory, jak przemysł, finanse, czy telekomunikacja. Największe pozycje w portfelu potrafią ważyć nawet 10% WAN, co implikuje wysoką wrażliwość wyniku funduszu na zachowanie pojedynczych spółek. Podsumowując, portfel funduszu to zbiór wyselekcjonowanych spółek o wysokim potencjale wzrostu. To dość atrakcyjny obraz, jednak analiza historycznych wyników uwidacznia, jakie ryzyko kryje się za skoncentrowanym portfelem spółek będących w fazie intensywnego wzrostu.
Reklama
W istocie, inwestorzy, którzy w ostatnich latach zdecydowali się na zakup jednostek uczestnictwa Skarbiec Spółek Wzrostowych, musieli mierzyć się z wyjątkowo dużą zmiennością wyników. Stopy zwrotu funduszu w poszczególnych latach układały się skrajnie nierówno. Fundusz zakończył 2020 rok jako niekwestionowany lider w grupie porównawczej (122,15% wobec średniej na poziomie 18,01%), po czym w latach 2021-2022 znalazł się na końcu zestawienia, odnotowując obsunięcie kapitału (ang. drawdown) na poziomie -73%. Od 2023 roku fundusz ponownie dystansuje konkurencję, pokonując także własny benchmark (według danych na 31.03.2026 r.). Takie zachowanie stóp zwrotu wymaga od inwestora ogromnej tolerancji na ryzyko i gotowości do utraty zainwestowanego kapitału, jednocześnie oferując potencjał do osiągniecia ponadprzeciętnych zysków.
Dla kogo jest ten fundusz?
Produkt może przypaść do gustu inwestorom, którym zależy na uzyskaniu ekspozycji na spółki, będące w fazie dynamicznego rozwoju i jednocześnie akceptują wysoki poziom zmienności jednostki i silne obsunięcia kapitału, aby mieć szansę na dodatkową stopę zwrotu w długim terminie.
