Millennium Akcji – konsekwentny w strategii

Charakterystyka produktu

Millenium Akcji to rozwiązanie zapewniające ekspozycję na szeroki krajowy rynek z niewielkim dodatkiem zagranicy. Konstrukcja części polskiej ma dość klasyczny charakter. Pod względem kapitalizacji główną rolę odgrywają duże spółki zgrupowane w indeksie WIG20 (ok. 50-60% portfela akcji), dalej reprezentanci indeksu mWIG40 (ok. 20-30%) oraz sWIG80 (ok. 10%). Proporcje poszczególnych segmentów kapitalizacji cechują się stabilnością, utrzymującą się na przestrzeni czasu. Jest to szczególnie wyraźne, biorąc pod uwagę długą historię funkcjonowania funduszu, liczącą ponad 20 lat. Względnie stała pozostaje także alokacja sektorowa. Największe udziały w portfelu należą do sektora finansowego oraz dóbr wyższego rzędu. Niemniej jednak fundusz inwestuje w akcje spółek z pozostałych obszarów gospodarki, choć ich rola jest zauważalnie mniejsza. W pewnym stopniu stanowi to efekt struktury portfela zbliżonej do indeksu WIG, czego potwierdzeniem jest stosunkowo niska wartość wskaźnika Active Share (ok. 30%). Podobnie jak proporcje polskich akcji, stabilnie utrzymuje się udział w portfelu akcyjnym części zagranicznej. Historycznie nie przekraczał on 10%. Alokacja poza rodzimym rynkiem zapewnia pewien stopień dywersyfikacji oraz pozwala na inwestowanie w spółki z sektorów, które nie są obecne na warszawskiej giełdzie. Tu warto zauważyć, że poza ekspozycją budowaną bezpośrednio poprzez kupno akcji, zarządzający wykorzystują także kontrakty terminowe na zagraniczne indeksy – przede wszystkim S&P 500.

Jeśli chodzi o wyniki funduszu, te pozostają porównywalne ze średnimi rezultatami grupy porównawczej, a także nie odbiegają znacząco od wyników szerokiego rynku GPW. Oczywiście w pewnych okresach fundusz zachowuje się względnie gorzej (np. 2020 rok), ale równoważy to okresami lekkiej przewagi nad grupą (np. lata 2023-2024), a same różnice nie są bardzo istotne. Podobieństwo wyników stanowi pochodną struktury portfela, która nie odbiega znacząco od przeciętnej w grupie akcji polskich uniwersalne. Na tym tle pewnym zaskoczeniem może być fakt, że fundusz formalnie nie posiada benchmarku. Warto też zaznaczyć, że nie pobiera opłaty za sukces (ang. success fee), co sprzyja ograniczeniu całkowitych kosztów ponoszonych przez inwestorów.

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz może przypaść do gustu inwestorom zorientowanym na polski rynek akcji, którzy oczekują stabilnej strategii zarządzania.