ING Pakiet Ostrożny – mieszanka funduszy dłużnych i obligacji

Charakterystyka produktu

ING Pakiet Ostrożny jest jednym z dwóch produktów spod parasola ING Konto Funduszowe SFIO. Fundusz w ramach tej struktury wyróżnia się strategią o niższym profilu ryzyka, gdyż docelowo zapewnia ekspozycję wyłącznie na rynki długu. Zarządzający w dużej mierze inwestują za pośrednictwem innych funduszy inwestycyjnych (formuła fund-of-funds, FoF). Jednostki uczestnictwa odpowiadają za ok. 60-70% WAN i zazwyczaj należą do 4-6 różnych funduszy. Udziały poszczególnych jednostek ulegały pewnym modyfikacjom na przestrzeni lat, lecz same zmiany nie były drastyczne. Spójnym aspektem jest dobór funduszy zaklasyfikowanych do grup papierów dłużnych krótkoterminowych (skarbowych lub uniwersalnych). W portfelu znajdziemy przedstawicieli takich TFI, jak Goldman Sachs, Investors czy Generali. Warto zauważyć, że zaletą portfela bliskiego formule fund-of-funds jest dywersyfikacja na poziomie strategii, co oznacza, że ryzyko błędu zarządzającego jest rozproszone. Drugi filar portfela stanowią bezpośrednie inwestycje w obligacje i choć ważą one zauważalnie mniej, stanowią istotną część lokat funduszu. Znajdziemy tu obligacje wyemitowane przez Skarb Państwa lub instytucje takie jak BGK i PFR. Papiery te historycznie stanowiły łącznie od 20% do 40% WAN. Skromnym dopełnieniem całości są depozyty, pojawiające się okresowo i nieprzekraczające 10% WAN. Jeśli chodzi o alokację geograficzną, zarządzający inwestują przede wszystkim w fundusze polskich TFI oraz w krajowe obligacje. Część zagraniczna stanowi niewielki odsetek portfela - zazwyczaj mniej niż 5% WAN. Jest zbudowana przy użyciu funduszy tradycyjnych oraz ETF, a także obligacji skarbowych, np. Węgier.

Ważnym aspektem w przypadku funduszy dłużnych jest ryzyko stopy procentowej. Z racji, że ekspozycja na rynki długu jest budowana w dużej mierze przez jednostki uczestnictwa, zarządzający nie mają w pełni bezpośredniego wpływu na ten aspekt. Jednakże wyselekcjonowane fundusze charakteryzują się względnie krótkim duration (o czym świadczy przynależność do grup papierów dłużnych krótkoterminowych). Co więcej, ważone duration obligacji znajdujących się w portfelu historycznie nie przekraczało 1,5 roku, co jest generalnie defensywną wartością. Stosunkowo niski poziom ryzyka ogranicza potencjał do wyższych stóp zwrotu, jednakże celem zarządzających jest przewyższenie zysków z depozytów bankowych, co na ogół się udaje. Co więcej, fundusz w przeszłości potrafił się pozytywnie wyróżnić na tle podobnych produktów, czego dowodem jest wysoka efektywność zarządzania w roku 2020. Z kolei w dłuższym horyzoncie czasowym (3 lub 5 lat) skumulowana stopa zwrotu funduszu jest zbliżona do średniego wyniku w grupie porównawczej (dane na koniec 04.2025).

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz ten może okazać się interesującą opcją dla inwestorów o niskim apetycie na ryzyko, poszukujących rozwiązania konkurującego z oprocentowaniem depozytów bankowych. Jednocześnie fundusz oferuje prostotę w inwestowaniu, gdyż kupując jego jednostki, inwestor jednocześnie otrzymuje koszyk kilku portfeli dłużnych.