Aktywa funduszy inwestycyjnych (wrzesień 2024)

Nieprzerwanie już od 19 miesięcy trwa dobra passa w branży TFI. W obliczu nadpłynności sektora bankowego klienci wciąż przenoszą kapitał z lokat do funduszy. We wrześniu saldo wpłat i wypłat w segmencie produktów detalicznych sięgnęło 3,3 mld zł, tyle samo, co w sierpniu. Cały rynek, łącznie z funduszami niedetalicznymi i PPK pozyskał 3,7 mld zł.

Reklama

Równocześnie na rykach koniunktura dopisała (choć nie wszystkim). Fed ściął stopy procentowe aż o 50 pkt baz., a to wprawiło inwestorów w dobre nastroje. Dodatkowy impuls przyszedł z Chin, gdzie uruchomiono pakiet stymulacyjny, który również został entuzjastycznie przyjęty. W efekcie indeksy na giełdach zagranicznych zakończyły miesiąc na plusie. Wrzesień udany był także dla inwestujących za pośrednictwem TFI na rynkach obligacji (w tym polskich skarbowych długoterminowych). Solidne stopy zwrotu dały także fundusze złota. Pod kreską we wrześniu znalazła się jednak 1/4 analizowanych przez nas funduszy inwestycyjnych. W rezultacie szacujemy, że wyniki zarządzania powiększyły we wrześniu stan aktywów krajowych funduszy łącznie o ok. 0,8 mld zł wobec ok. 1,7 mld zł w sierpniu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Wrzesień był udany dla inwestujących w fundusze dłużne. Obligacjom sprzyjało rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych w USA i oczekiwanie na kontynuację cięć w strefie euro. Mierzący ceny krajowych obligacji skarbowych indeks IROS wzrósł w ubiegłym miesiącu o 1,1 proc. We wszystkich grupach z segmentu dłużnego w ujęciu średnim pojawiły się dodatnie stopy zwrotu. Co więcej, spośród wszystkich analizowanych przez nas funduszy dłużnych tylko 3 (podobnie jak w sierpniu) znalazły się pod kreską. Równocześnie kapitał cały czas płynie głównie do funduszy dłużnych, które we wrześniu pozyskały 3,5 mld zł netto, jedynie nieco mniej niż w sierpniu.

Czytaj także: Wyniki funduszy inwestycyjnych (wrzesień 2024)

W efekcie obu tych czynników (wyników zarządzania i sprzedażowych) aktywa funduszy dłużnych wzrosły we wrześniu o ponad 4,4 mld zł (+3,1 proc. m/m), do 145,7 mld zł, co stanowi 39,5 proc. udziału w całym rynku. W przypadku funduszy dłużnych polskich aktywa sięgają już 134,6 mld zł i są na najwyższym poziomie w historii. Jedynie w tym roku powiększyły się o niemal 32 mld zł. Aktywa funduszy dłużnych zagranicznych wzrosły we wrześniu o 0,6 mld zł, a od początku roku o 2,8 mld zł i na koniec ubiegłego miesiąca przekraczały 11 mld zł. Najwyższą dynamikę przyrostu aktywów w ujęciu procentowym (+3,9 proc. m/m) miały we wrześniu fundusze dłużne polskie korporacyjne. W ujęciu nominalnym najmocniej spuchły portfele funduszy dłużnych polskich o uniwersalnej strategii (+1,7 mld zł m/m), które równocześnie są największą grupą pod względem wartości aktywów - w segmencie zgromadzone jest 58,2 mld zł.

Na drugim miejscu pod względem wzrostu aktywów w ujęciu nominalnym znalazły się fundusze zdefiniowanej daty PPK, systematycznie zasilane wpłatami pracowników i pracodawców. We wrześniu ich portfele powiększyły się o niespełna 0,5 mld zł (+1,9 proc. m/m) i na koniec miesiąca ich wartość wyniosła 25,3 mld zł, a udział w rynku 6,9 proc.

Wzrostu aktywów zanotowały także fundusze mieszane, a więc takie, które inwestują zarówno w akcje, jak i obligacje. Ich wartość powiększyła się o 357 mln zł (+0,8 proc. m/m) do 43,4 mld zł. To zasługa głównie wyników zarządzania. We wrześniu klienci wpłacili do funduszy mieszanych łącznie zaledwie 52 mln zł netto.

Niewielki wzrost aktywów, bo o niecałe 40 mln zł, zanotowały także fundusze rynku surowców, co było wyłącznie efektem dodatnich wyników zarządzania. We wrześniu bowiem z tej grupy produktów wypłacono na czysto 47 mln zł. O symboliczne 24 mln zł wzrosły we wrześniu także aktywa funduszy wierzytelności.

W pozostałych segmentach funduszy we wrześniu obserwowaliśmy spadek aktywów. Najmocniej skurczyły się portfele funduszy aktywów niepublicznych (-2,3 mld zł, -2,2 proc. m/m), co jest głównie efektem wypłaty środków z dwóch funduszy dedykowanych (FIZAN) spod egidy Ipopema TFI oraz Forum TFI.

O niemal 0,5 mld zł do poziomu 38,1 mld zł spadły we wrześniu aktywa funduszy akcji, które borykały się z odpływem kapitału. W ubiegłym miesiącu klienci wypłacili z nich łącznie niemal 200 mln zł netto.

Wrzesień nie sprzyjał także funduszom absolutnej stopy zwrotu, których aktywa skurczyły się o niespełna 40 mln zł  i na koniec miesiąca wyniosły 7 mld zł.

Najwięcej aktywów netto w segmencie rynku kapitałowego ma pod zarządzaniem PKO TFI (ponad 52 mld zł). Na rynku niepublicznym liderem pozostaje Ipopema TFI (51 mld zł).

We wrześniu największy przyrost aktywów w ujęciu nominalnym zanotowały: PKO TFI (+1,1 mld zł), PFR TFI (+0,7 mld zł), a także Pekao TFI (+0,6 mld zł).

Spadek aktywów zanotowało 10 towarzystw, a najwięcej straciły Ipopema TFI (-1,6 mld zł), Forum TFI (-1,1 mld zł) oraz AgioFunds TFI (niemal -0,6 mld zł).