Wyniki funduszy inwestycyjnych (lipiec 2019)

Indeks MSCI AC World, odzwierciedlający koniunkturę na światowych giełdach, wzrósł w lipcu nieznacznie o 0,17%. Z kolei rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych utrzymywała się na poziomie ok. 2,0%, przy czym oprocentowanie trzymiesięcznych bonów skarbowych wciąż było wyższe, co dla wielu analityków jest najlepszym zwiastunem nadchodzącej recesji.

Reklama

Potwierdzają to dane makroekonomiczne. Niepokojąco szybko spadają wartości wskaźników gospodarczych takich jak przemysłowy PMI. Słabną również perspektywy dla dalszego wzrostu PKB w Stanach Zjednoczoncyh i na świecie. Na pogarszające się dane makro zwróciła uwagę amerykańska Rezerwa Federalna i ostatniego dnia lipca podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych – po raz pierwszy od ponad 10 lat. Na spowolnienie na Starym Kontynencie zwrócił z kolei uwagę Europejski Bank Centralny, zapowiadając wprowadzenie środków stymulacyjnych we wrześniu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Najlepszą grupą funduszy inwestycyjnych w lipcu były fundusze akcji tureckich (+11,8%). Inflacja nad Bosforem co prawda pozostaje na wysokim poziomie, ale w lipcu spadła z 18,7% do 15,7%. Z kolei turecka lira trzeci miesiąc z rzędu umacniała się w stosunku do dolara. To przekonuje niektórych inwestorów do podjęcia ryzyka. Z drugiej jednak strony Bank Centralny Turcji po raz pierwszy od 2016 roku obniżył stopy procentowe o zaskakujące 425 pkt bazowych do poziomu 19,5%. Decyzja wywołuje kontrowersje – podjął ją nowy szef banku centralnego. Poprzedniego zwolnił ze stanowiska prezydent Erdogan, który to jest zagorzałym zwolennikiem niskich stóp procentowych. Niezależność tureckiego banku centralnego stoi więc pod dużym znakiem zapytania.

Wysoką stopę zwrotu wypracowały fundusze akcji europejskich rynków wschodzących (średnio +2,8%). Jest to głównie zasługa posiadania w portfelach akcji tureckich. Największą stopę zwrotu (+5,9%) osiągnął Santander Prestiż Akcji Środkowej i Wschodniej Europy. Dobrze radziły sobie także akcje czeskie i węgierskie, również występujące w funduszach z tej grupy.

Większość klientów funduszy dłużnych polskich i zagranicznych mogło cieszyć się dodatnią stopą zwrotu. Przyczyną był wzrost cen obligacji (spadek rentowności), który w dużej mierze został wywołany przez gołębie komunikaty banków centralnych. Najlepszą grupą wśród funduszy dłużnych była w lipcu grupa polskich papierów dłużnych skarbowych długoterminowych ze średnim wynikiem +1,0 %. Najwyższy wynik w tej grupie wypracował w PZU Dłużny Aktywny (+1,7%).