Optymizm inwestorów pomógł bardziej ryzykownym funduszom

Miniony tydzień należał do udanych dla globalnego rynku funduszy inwestycyjnych. Według danych zgromadzonych przez agencję Emerging Portfolio Fund Research, napływy kapitału wykazało bowiem 18 z 24 głównych grup produktów. Do funduszy akcyjnych klienci wpłacili o +2,3 mld dolarów więcej, niż z nich wypłacili, natomiast fundusze dłużne pozyskały netto +5,5 mld dolarów. Z funduszy rynku pieniężnego odpłynęło -28,1 mld dolarów, przez co tegoroczne saldo sprzedaży sięgnęło w tym segmencie produktów aż -396 mld dolarów. Stanowi to ponad 90% ubiegłorocznego, dodatniego wyniku sprzedaży tego typu produktów. Na strukturę przepływu środków wpłynęły w dużej mierze pozytywne informacje dotyczące wyników spółek w III kwartale roku, które przełożyły się na optymizm inwestorów oraz poszukiwanie rozwiązań o wyższym profilu ryzyka.

Wśród funduszy dłużnych liderem sprzedaży okazały się fundusze obligacji amerykańskich, które po raz 10 z rzędu wykazały bilans przepływu środków na poziomie powyżej +2 mld dolarów. Bardzo dobrze poradziły sobie również fundusze obligacji globalnych, które pozyskały netto ponad +1 mld dolarów. W ich przypadku był to już 5 tydzień z kolei, z bilansem przepływów powyżej +1 mld dolarów. Większy apetyt na ryzyko widoczny był w obszarze funduszy obligacji rynków wschodzących, które w ostatnim czasie pozyskują średnio +900 mln dolarów tygodniowo. W porównaniu do średniej z III kwartału bieżącego roku, która wyniosła +300 mln dolarów, różnica jest zauważalna. Zainteresowaniem inwestorów cieszyły się także fundusze obligacji wysokodochodowych (High Yield). Tydzień zakończony 14 października przyniósł im po raz 16 z rzędu dodatnie saldo wpłat i wypłat, które w tym okresie przekroczyło +20 mld dolarów.

Segment funduszy akcji rynków wchodzących zdominowały fundusze akcji globalnych rynków wschodzących (GEM), do których klienci skierowali netto +2,1 mld dolarów. Wysokie saldo nabyć i odkupień na poziomie +823 mln dolarów odnotowały również fundusze akcji azjatyckich (bez Japonii). Tym razem fundusze akcji chińskich cieszyły się mniejszym niż zwykle zainteresowaniem, gdyż stanowiły one w strukturze sprzedaży niecałe 16%. Relatywnie wysoki udział miały za to fundusze akcji indyjskich i koreańskich. Fundusze regionu Europy Środkowej i Bliskiego Wschodu (EMEA) pozyskały +358 mln dolarów, bijąc tym samym swój tegoroczny rekord. Drugie najwyższe w tym roku saldo wpłat i wypłat wykazały fundusze typu BRIC, natomiast fundusze akcji regionu Ameryki Łacińskiej odnotowały swój najlepszy wynik od maja bieżącego roku.

W segmencie produktów powiązanych z rynkami rozwiniętymi sytuacja była już dużo bardziej zróżnicowana. Dodatni bilans wpłat i wypłat wykazały fundusze akcji europejskich (+864 mln dolarów) oraz fundusze akcji globalnych i fundusze akcji regionu Pacyfiku. Dobre dane z gospodarki amerykańskiej nie pomogły samym funduszom inwestującym na tym rynku, które po raz 7 w ciągu ostatnich 9 tygodni traciły kapitał. Do wysokiego ujemnego wyniku na poziomie -3,5 mld dolarów przyczyniły się głównie produkty lokujące aktywa w spółki o dużej kapitalizacji. Czwarty tydzień z kolei klienci wycofywali się z funduszy akcji japońskich, choć ich wynik sprzedaży jest z tygodnia na tydzień coraz mniej ujemny.

Oznaki globalnego ożywienia pomogły funduszom sektorowym inwestującym w obszarze branż wzrostowych. Fundusze sektora energetycznego pozyskały netto +466 mln dolarów kapitału, natomiast fundusze sektora finansowego +364 mln dolarów. Przewagę nabyć nad odkupieniami wykazały także fundusze sektora surowcowego, dóbr konsumenckich oraz technologicznego. Na sprzedaż w grupie funduszy sektora zdrowia i biotechnologii negatywny wpływ nadal wywierają zawirowania dotyczące reformy służby zdrowia z Stanach Zjednoczonych. Po raz 9 w ciągu ostatnich 12 tygodni odnotowały one przewagę wypłat nad wpłatami. Kapitał traciły także fundusze sektora dóbr użyteczności publicznej.

/jk