Przegląd prasy (2025-11-05)

Rynek czeka na decyzję RPP

Oczekiwania dotyczące listopadowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w sprawie stóp procentowych w Polsce. Początkowo zakładano brak zmian, ale najnowszy, niższy od prognoz odczyt inflacji z Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) znacznie zwiększył szanse na piątą w tym roku obniżkę o 25 punktów bazowych. Analitycy największych banków, w tym Pekao, mBanku i PKO BP, są przekonani o prawdopodobieństwie obniżki, wskazując na szybki postęp dezinflacji, w tym inflacji bazowej. Prezes NBP Adam Glapiński unikał wcześniej jednoznacznych deklaracji dotyczących cyklu obniżek, podkreślając, że decyzje będą podejmowane „z posiedzenia na posiedzenie” w oparciu o bieżące dane i projekcję inflacji. Pomimo różnych opinii członków RPP w kwestii kontynuacji cyklu, dominująca opinia rynkowa wskazuje, że dane inflacyjne skłaniają Radę do kolejnego cięcia.

Za: Business Insider Polska (2025-11-05), Jakub Ceglarz, Możliwy zwrot w sprawie stóp procentowych. Dziś decyzja RPP

Ekonomiści (prawie) pewni cięcia

Przewidywania ekonomistów dotyczące możliwej decyzji Rady Polityki Pieniężnej (RPP) o kolejnej obniżce głównej stopy procentowej Narodowego Banku Polskiego (NBP). Większość analityków, a dokładnie trzynaście z osiemnastu ankietowanych zespołów, oczekuje cięcia stopy referencyjnej o 25 punktów bazowych, do poziomu 4,25%. Jako kluczowy argument za obniżką wskazuje się pozytywnie zaskakujący, wstępny szacunek inflacji w październiku, który wyniósł 2,8% rok do roku, oraz spadek wskaźnika WIBOR 1M „grającego” pod obniżkę. Mimo to, w tekście przedstawiono również argumenty za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian, w tym obawy prezesa NBP dotyczące czynników ryzyka inflacyjnego w średnim okresie, takich jak niepewność co do taryf energetycznych czy szybki wzrost płac. Ostatecznie, prognozy sugerują, że stopy procentowe powinny stabilizować się na docelowym poziomie około 3,5–3,75% do połowy 2026 roku, co przełożyłoby się na dalszy spadek rat kredytów hipotecznych.

Za: Parkiet (2025-11-05), Mikołaj Fidziński, Wszyscy czekają, aż Rada Polityki Pieniężnej znów obniży stopy

Przemysł odporny, ale nie kwitnący

Wywiad z Mariuszem Zielonką, głównym ekonomistą Konfederacji Lewiatan, koncentruje się na ocenie kondycji polskiego przemysłu i gospodarki. Ekonomista argumentuje, że choć wskaźnik PMI wzrasta, to jego obecny poziom (48,8 pkt) nadal sygnalizuje stabilizację, a nie ożywienie gospodarcze, co jest sprzeczne z tradycyjnym znaczeniem tego indeksu. Podkreśla on odporność polskiego przemysłu, który szybko dostosowuje się do globalnych szoków makroekonomicznych, takich jak kryzys finansowy czy COVID-19, wskazując na szybki rozwój produkcji przemysłowej w Polsce pomimo trudnej sytuacji w Niemczech, kraju naszego głównego partnera eksportowego. Ekspert zauważa również, że motoryzacja i branże związane z energetyką są obecnie głównymi motorami wzrostu, jednocześnie krytykując europejską motoryzację za utratę konkurencyjności wobec Chin z powodu zbyt wolnego wchodzenia na rynek aut elektrycznych oraz nadmierną regulację UE. Na koniec ekonomista omawia przyczyny braku debiutów giełdowych, co ilustruje przykładem rezygnacji Smyka z wejścia na parkiet, wynikającej jego zdaniem z negatywnych prognoz demograficznych.

Za: Parkiet (2025-11-05), Aleksandra Ptak-Iglewska, Czy PMI zapowiada powrót zielonej wyspy?

Reklama

Prognozy ekspertów od foreksu

Prognoza rynkowa na listopad, głównie dla kryptowalut, surowców i akcji, przy czym ogólny sentyment sugeruje możliwe wzrosty przy podwyższonej zmienności. Na rynku kryptowalut, pomimo dużej niepewności, przeważają optymistyczne scenariusze dla bitcoina i ethereum, choć niektórzy eksperci przewidują spadki, jak w przypadku dogecoina. W sektorze surowców dominuje byczy sentyment wobec metali szlachetnych, zwłaszcza złota i platyny, choć pojawiają się głosy wskazujące na możliwość korekty srebra. Jeśli chodzi o akcje, wielu ekspertów oczekuje dalszych wzrostów na Wall Street, argumentując to sezonowością i siłą rynku, a niektórzy jednocześnie przewidują wzrost indeksu zmienności VIX ze względu na wykupienie na amerykańskich indeksach. W tle tych prognoz toczy się również zacięta rywalizacja między ekspertami w portfelach foreksowych, gdzie Mateusz Namysł wysunął się na prowadzenie, osiągając spektakularną stopę zwrotu.

Za: Parkiet (2025-11-05), Przemysław Tychmanowicz, Czy i tym razem ciemne rynkowe chmury przejdą bokiem?

Pierwszy rok Trumpa 2.0

Mija 12 miesięcy od wyborów, które po raz drugi wprowadziły Donalda Trumpa do Białego Domu. Tekst wskazuje, że chociaż wiele globalnych i amerykańskich indeksów giełdowych, w tym S&P 500, odnotowało znaczące zyski, to stopa zwrotu tego indeksu była niższa niż po niektórych poprzednich elekcjach. Zwycięstwo Trumpa zostało przyjęte pozytywnie przez inwestorów, którzy liczyli na cięcia podatków i regulacji, jednak pozytywne nastroje zakłóciły wojny handlowe; ostatecznie, boom na sztuczną inteligencję i łagodzenie konfliktów handlowych przyczyniły się do wzrostów na Wall Street. Inne aktywa: osłabienie dolara i jednoczesny gwałtowny wzrost cen złota, srebra i bitcoina, co było reakcją na przychylne stanowisko administracji Trumpa wobec kryptowalut. Podsumowując, globalne rynki akcji wykazały odporność, a wpływ wojen handlowych okazał się ograniczony, choć na rynkach obligacji i surowców również zaszły istotne zmiany.

Za: Parkiet (2025-11-05), Hubert Kozieł, Czy rok od wyboru Trumpa na prezydenta był dobry dla rynków?

Wyniki funduszy: zyski i korekty

Komentarz do wyników funduszy inwestycyjnych w październiku, szczegółowo analizując ich rentowność w kontekście zmian na rynkach światowych i krajowym. Artykuł odnotowuje, że choć większość funduszy osiągnęła zyski, to fundusze metali szlachetnych – dotychczasowi liderzy roku – zanotowały korektę, a największą stratę poniósł fundusz obstawiający spadki Nasdaqa. Źródło wskazuje na silne odbicie polskiego rynku akcji, co wyniosło WIG na rekordy, a także omawia ożywienie w segmencie obligacji dłużnych, szczególnie w USA, pomimo utrzymującego się spadkowego trendu udziału zagranicy w finansowaniu amerykańskiego długu. Ponadto opisuje mieszane wyniki związane z bitcoinem, kontrastując jego spadek z zyskami funduszu spółek blockchainowych, oraz podkreśla rolę spółek technologicznych w napędzaniu funduszy akcji rynków rozwiniętych.

Za: Parkiet (2025-11-05), Andrzej Pałasz, Korekta złota w październiku zapowiada spadki akcji w listopadzie?

Aktywne vs pasywne

Rozmowa z Jarosławem Leśniczakiem, wiceprezesem TFI PZU, wskazuje, że choć zainteresowanie funduszami pasywnymi i ETF-ami rośnie, to aktywne zarządzanie wciąż dominuje pod względem napływu kapitału. Zauważa on, że bardziej wyedukowani klienci korzystający z platform takich jak iPZU chętniej inwestują w strategie nieobligacyjne, w tym akcje i towary, oraz w nowoczesne aktywa, jak fundusz oparty na bitcoinie. Ekspert przewiduje dynamiczny rozwój rynku ETF-ów wśród młodszego pokolenia, ale ostrzega również przed kluczowym ryzykiem walutowym, które może zniwelować zyski z inwestycji zagranicznych. Podsumowując, perspektywy na rok 2025 są optymistyczne, z dużym potencjałem do migracji kapitału z nisko oprocentowanych depozytów bankowych do funduszy inwestycyjnych.

Za: Bankier.pl (2-25-11-05), Fundusze aktywne wciąż górą, ale ETF-y rosną w siłę

Więcej na temat przewag inwestowania aktywnego nad pasywnym i vice versa w rozmowie z Jakubem Liebhartem z Eques Investment TFI

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Ta hossa jest jakaś dziwna

Autor przygląda się dynamicznej i "anormalnej" hossie na Wall Street, koncentrując się na indeksach S&P 500 oraz Nasdaq Composite po krachu z kwietnia 2025 roku. Wskazuje, że indeksy te odnotowały imponujące wzrosty (ponad 41% dla S&P 500 i ponad 60% dla Nasdaqa), osiągając liczne rekordy, pomimo globalnych konfliktów, eskalacji handlowej z Chinami i zawirowań politycznych. Artykuł podkreśla nietypową odporność rynku na spadki i jego nienaturalnie jednostajny ruch wzrostowy, który jest napędzany niemal wyłącznie przez garstkę spółek technologicznych związanych ze sztuczną inteligencją, tzw. "wspaniałą siódemkę". Wskazuje również na inne anomalie rynkowe, takie jak spadek szerokości rynku i wzrost indeksu zmienności VIX, co sugeruje wysokie wyceny aktywów, zwłaszcza w sektorze AI, budząc obawy przed potencjalną korektą.

Za: Puls Biznesu (2025-11-05), Krzysztof Kolany, Anomalie na Wall Street. Ten rynek jest jakiś dziwny