Rozczarowujące wieści z polskiego przemysłu

Indeks PMI dla polskiego sektora przemysłowego spadł w grudniu 2023 r. do 47,4 pkt z poziomu 48,7 pkt zanotowanego przed miesiącem - wynika z danych S&P Global. Był to pierwszy spadek tego wskaźnika od czterech miesięcy. Konsensus rynkowy zakładał odczyt na poziomie 48,5 pkt.

Reklama

- Po trzech miesiącach wzrostów wskaźnik PMI w Polsce zrobił krok wstecz. Spadek w grudniu nie był bardzo duży, ale też nie można powiedzieć, że jest niezauważalny - wskazuje Monika Kurtek, główna ekonomistka Banku Pocztowego.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Z raportu S&P Global PMI wynika, że w polskim przemyśle w grudniu dwudziesty drugi miesiąc z rzędu spadła liczba nowych zamówień, a tempo tego spadku uległo przyspieszeniu. Ponadto producenci dostosowali w grudniu moce produkcyjne do niższego obciążenia pracą, zmniejszając liczbę zatrudnionych. Zatrudnienie spadło dziewiętnasty miesiąc z rzędu, ale w najwolniejszym tempie od czerwca. W tym czasie łańcuchy dostaw zachowały w grudniu stabilność, przyczyniając się do ponownego spadku średnich cen zakupu środków produkcji, a to z kolei przełożyło się na dziewiątą z rzędu obniżkę cen produktów.

- W grudniu wskaźnik PMI spadł po raz pierwszy od czterech miesięcy, wydłużając obecne osłabienie koniunktury do 20 miesięcy. Od rozpoczęcia badania w 1998 roku tylko raz odnotowano dłuższy okres spadkowy (od września 2000 roku do lipca 2002 roku). Grudniowe dane wskazały na szybsze spadki wolumenu produkcji, nowych zamówień i zakupów, choć tempo redukcji zatrudnienia spadło. To powiedziawszy, najnowsze dane nie powinny zbytnio odwracać uwagi od niedawnej dynamiki wzrostu - wskaźnik PMI wzrósł o ponad cztery punkty w stosunku do najniższego poziomu odnotowanego w sierpniu 2023 roku, a wskaźnik przyszłej produkcji należał do najwyższych w ciągu ostatnich dwóch lat - zauważa dyrektor ekonomiczny S&P Global Market Intelligence Trevor Balchin.

Ekonomiści Polskiego Instytutu Ekonomicznego wskazują, że choć indeks PMI obniżył się w grudniu poniżej rynkowych prognoz (48,5), to i tak wyniki krajowego przemysłu są dobre na tle pozostałych państw UE – w Czechach czy Niemczech. W Czechach PMI wyniósł w grudniu zaledwie 41,8 pkt przy słabych oczekiwaniach na poziomie 43,5 pkt. W Niemczech PMI wyniósł 43,3 pkt wobec 42,6 pkt w listopadzie (oczekiwano 43,1 pkt)

- Nadchodzące miesiące przyniosą odbicie przemysłu. Główną przyczyną osłabienia w 2023 r. była zapaść branż energochłonnych np. produkcji sektora chemicznego czy wyrobów z metali. Przekroczyliśmy już dołek spowolnienia. Badania koniunktury wskazują, że oceny zamówień zaczynają się poprawiać. Perspektywy odbicia są jednak umiarkowane - wskazują ekonomiści PIE. 

Ich zdaniem, głównym motorem przemysłu będzie produkcja dóbr konsumpcyjnych np. mebli czy sprzętu AGD. - Od czerwca oceny produkcji i zamówień podniosły się o 6-8 pkt za sprawą poprawy siły nabywczej konsumentów. Wyniki wciąż są niższe niż w 2016-2018, sugerują jednak wzrost aktywności - dodają.

Monika Kurtek zauważa z kolei, że choć grudniowy odczyt wskaźnika PMI okazał się słabszy od oczekiwań rynkowych, to jednak w ujęciu całego czwartego kwartału wyniósł on średnio 46,9 pkt, przewyższając wartości uzyskane w drugim i trzecim kwartale.

- Sytuacja w końcu roku w polskim przemyśle uległa zatem poprawie. Pozwala to szacować tempo wzrostu PKB w czwartym kwartale w okolicach 1.5-2,0 proc. r/r. Optymistyczny jest ponadto fakt, że choć w porównaniu do listopada obniżeniu uległy w grudniu nastroje w przemyśle, to wciąż należą one do najbardziej pozytywnych na przestrzeni ostatnich dwóch lat. Jest to dobra podwalina pod oczekiwania dalszego przyspieszenia gospodarki w kolejnych kwartałach bieżącego już roku - ocenia Monika Kurtek.