Gdzie ulokować oszczędności denominowane w EUR ?
Fakt, że posiadamy oszczędności denominowane w innych niż PLN walutach wcale nie oznacza, że jesteśmy skazani na trzymanie ich na niskooprocentowanych lokatach bankowych. Dla osób posiadających środki w euro istnieje bogata oferta kilkudziesięciu funduszy inwestycyjnych lokujących aktywa w instrumenty finansowe denominowane w EUR. Większość z tych produktów pochodzi z oferty zagranicznych podmiotów. Polskie TFI oferują aktualnie trzy fundusze akcji, 8 funduszy dłużnych i 4 hybrydowe. Fundusze akcyjneW wersji PDF: Wyniki funduszy akcyjnych inwestujących w spółki europejskieMiniony rok przyniósł bardzo dobre wyniki funduszy inwestujących w akcje. Grupa ta ma dość bogatą reprezentację na polskim rynku dystrybutorzy zaproponowali inwestorom 29 produktów, o dość zróżnicowanej polityce. Wiele z nich przyniosło w minionym roku wysokie, kilkudziesięcioprocentowe stopy zwrotu. Prognozy na rok 2007 dla europejskiego rynku akcji są również optymistyczne. Analitycy z Pioneer Pekao TFI szacują, że w bieżącym roku stopa zwrotu jaką uda się osiągnąć inwestując w te papiery wyniesie 5-10%. To mniej niż w roku 2006. Jednak na tle prognoz dla instrumentów dłużnych, które zakładają tegoroczny zysk z inwestycji na poziomie 4%, rynek ten może przynieść atrakcyjne zyski. Wśród dostępnych w Polsce funduszy akcyjnych lokujących aktywa w papiery udziałowe denominowane w euro znajdziemy tylko trzy utworzone przez polskie towarzystwa, pozostałe to dystrybuowane w naszym kraju produkty zagraniczne. Część z tych funduszy z pewnością warto polecić inwestorom. Jest jednak również niewielka grupa, której ze względu na słabe wyniki długo i krótkookresowe powinniśmy unikać. Stopy zwrotu funduszy akcyjnych za rok 2006 wahały się od 4,5% do 37,3%. Chociaż teoretycznie wszystkie inwestują na jednym rynku i w jedną grupę instrumentów różnica pomiędzy najlepszym i najgorszym wynikiem jest bardzo duża. Decydując się zatem na zakup funduszu z tej grupy powinniśmy najpierw sprawdzić jego historyczne stopy zwrotu i unikać tych produktów, które ani w długim ani w krótkim okresie nie potrafiły uzyskać ponadprzeciętnych wyników, gdyż jest mało prawdopodobne aby nagle udało i im się osiągnąć znaczną poprawę.Większość z 28 dostępnych dla polskich inwestorów funduszy akcyjnych przyniosła w minionym roku stopę zwrotu wyższą niż indeks DJ Euro Stoxx 50 charakteryzujący koniunkturę wśród największych europejskich spółek. To bardzo dobrze świadczy o jakości zarządzania tymi funduszami. W minionym roku tylko 7 z nich uzyskało niższe stopy zwrotu niż indeks. Niestety w grupie tej znalazły się wszystkie produkty europejskich akcji z oferty polskich towarzystw. Wśród funduszy akcyjnych warto zwrócić uwagę na kilka produktów, które pod względem osiąganych wyników wyraźnie wyróżniają się od pozostałych. Pierwszym z nich jest Franklin European Small-Mid Cap Growth. Zarówno w krótkim jak i długim okresie czasu wypracowany przez niego wynik okazał się najlepszy w całej grupie. W osiągnięciu bardzo wysokiej stopy zwrotu pomogła mu polityka inwestycyjna, która zakłada koncentrowanie się na inwestycjach w spółki o mniejszej kapitalizacji. Rynek europejski w ostatnich latach był bardziej sprzyjający dla mniejszych podmiotów. W 2006 roku indeks MSCI EMU Small Cap mierzący koniunkturę wśród mniejszych spółek ze strefy euro zyskał 24%, a ostatnich 3 lat 96%. Fundusz Templetona to jednocześnie jedyny produkt dostępny dla polskich inwestorów o polityce inwestycyjnej wyraźnie koncentrującej się na inwestycjach w małe i średnie spółki. Ciekawą propozycją mogą być również dwa egzotyczne produkty oferowane przez World Investment Opportunities Funds SICAV: WIOF Greece-Cyprus Opportunities Fund oraz WIOF Baltic Opportunities Fund. To odpowiednio drugi i szósty wynik pod względem ubiegłorocznego zysku. Spośród funduszy z dłuższą niż trzyletnią historią działalności, ze względu na bardzo dobre wyniki inwestycyjne, na wyróżnienie zasługują również dwa produkty firmy Black Rock Merrill Lynch: MLIIF European Opportunities Fund oraz MLIIF Continental European Flexible Fund. Fundusze obligacjiW wersji PDF: Wyniki funduszy akcyjnych inwestujących w papiery dłużne denominowane w EURMiniony rok nie był sprzyjający dla europejskich obligacji. Niskie rentowności tych papierów przełożyły się na bardzo słabe wyniki inwestujących w nie funduszy. Aktualnie polscy inwestorzy mogą wybierać spośród 19 prduktów obligacji europejskich. 8 z nich znajduje się w ofercie polskich TFI. W grupie tej w 2006 roku aż 11 przyniosło straty swoim klientom. Najsłabsze wśród nich okazały się Pioneer Obligacji Europejskich Plus FIO oraz LM Euroland Bond Fund. Z drugiej strony jedenemu z funduszy Franklin High Yield (Euro) udało się wypracwować bardzo wysoki zysk. W ciągu 12 miesięcy zarobił dla swoich klientów 9% czyli więcej niż wszystkie fundusze hybrydowe znajdujące się w ofercie dla polskich inwestorów. Trzeba jednak pamiętać, że nie jest to typowy fundusz dłużny. Lokuje on środki w papiery przedsiębiorstw często obarczone bardzo wysokim ryzykiem. W efekcie inwestycja w ten produkt może być nawet bardziej ryzykowna niż inwestycja w fundusz akcyjny. Franklin High Yield (Euro) to jedyny dostępny w Polsce fundusz inwestujący w europejskie obligacje wysokodochodowe denominowane w EUR. Spośród tradycyjnych funduszy dłużnych najwyższą osiągniętą w 2006 roku stopą zwrotu pochwalić się może polski funudsz Arka BZ WBK Obligacji Europejskich FIO, który zwiększył wartość jednostki uczestnictwa o prawie 1%. Zbliżony wynik uzyskał równeiż produkt MLIIF Short Duration Bond Fund. Jednak w długim okresie stopa zwrotu funduszu Arki okazała się zdecydowanie wyższa. Patrząc na słabe wyniki funduszy dłużnych za ostatni rok trudno polecać komukolwiek inwestycje w te produkty. Na 12-miesiecznej lokacie bankowej denominowanej w EUR można teraz uzyskać kilka procent. Getin Bank oferuje depozyt na 12 miesięcy oprocentowany 2,5% w skali roku. W BPH na eurowej lokacie 12 miesięcznej o stałym oprocentowaniu otrzymamy 1,3%, w PKO BP 1,3%, a w PKO SA 0,65%. Jeśli jednak sprawdzą się tegoroczne prognozy Pioneer Pekao SA to z inwestycji w dług denominowany w EUR bedziemy mogli uzyskać 4% w skali roku, czyli zdecydowanie więcej niż oferują banki.Fundusze hybrydoweW wersji PDF: Wyniki eurowych funduszy hybrydowychOferta funduszy hybrydowych lokujących aktywa w instrumenty finansowe denominowane w EUR składa się 9 zagranicznych produktów firmy WIOF oraz 4 produktów polskich TFI: Millennium oraz ING. Zdecydowana większość z tych funduszy to nowe produkty, mające historię działalności krótszą niż 3 rok. W ostatnim roku osiągane przez nie stopy zwrotu wahały się od -5% do +9%. Różnica jest duża jednak trzeba pamiętać, że to pod względem prowadzonej polityki najmniej jednorodna grupa. Znajdziemy tu produkty, w których przeciętny udział akcji może wynosić 20% ale pojawią się również fundusze, w których zaangażowanie w akcje zdecydowanie przekracza 50% wartości zarządznych aktywów. W bezpośrednim starciu produktów polskich z zagranicznymi wygrała zagranica. Kroku dotrzymywał jedynie fundusz ING FIO Zagranicznych Funduszy Euro.Warto zwrócić jednak uwahgę na to, że w ostatnim roku lepiej wypadłaby inwestycja złożona po połowie z funduszu akcji i obligacji. Nawet, gdybyśmy nabyli fundusz dłużny o największej stracie to mielibyśmy szansę zarbić na samodzielnie skonstruowanym portfelu około 10%. Średni wynik funduszu akcyjnego oscylował bowiem wokół 20%. Wybór produktu z górnej cześci zestawienia pozwoliłby podnieść ostateczny zysk o kilak pkt. procentowych. To niestety dość powszechna sytuacja wiele funduszy hybrydowych nie jest w stanie pokonać samodzielnie zbudowanego portfela, nawet złożonego z produktów tego samego towarzystwa. Anna Pałka, Tomasz PublicewiczAnalizy Online
Reklama
31.01.2007
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania