Inflacja w Hiszpanii zaskakuje siłą

W styczniu inflacja konsumencka w Hiszpanii sięgnęła 5,8 proc. r/r. Konsensus prognoz zakładał odczyt na poziomie 4,8 proc. r/r. 

Reklama

Najbardziej niepokoi inflacja bazowa, która zwiększyła się do 7,5 proc. r/r wobec 7 proc. w grudniu. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Odczyt hiszpańskiej inflacji to argument dla jastrzębi z Europejskiego Banku Centralnego, który już w czwartek podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych w strefie euro. Ekonomiści oczekują podwyżki kosztu pieniądza o 50 pkt bazowych. 

- Oczekujemy, że EBC podniesie stopy procentowe o 50 pb, co będzie zgodne z konsensusem rynkowym. Naszym zdaniem Christine Lagarde zasygnalizuje, iż EBC będzie kontynuował cykl zacieśniania polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach. Uważamy, że konferencja po posiedzeniu EBC będzie utrzymana w jastrzębim tonie, a tym samym będzie oddziaływała w kierunku osłabienia złotego i wzrostu rentowności polskich obligacji. Oczekujemy, że EBC podniesie stopy procentowe jeszcze o 50pb w marcu i maju oraz o 25pb w czerwcu. Wówczas główna stopa procentowa osiągnie docelowy poziom 4,25 proc., a stopa depozytowa 3,75 proc. - prognozują ekonomiści Credit Agricole.

Podobnego zdania są też zagraniczni eksperci. - Oczekujemy, że EBC podniesie stopy procentowe o 50 pb na najbliższym posiedzeniu i podtrzyma swoją grudniową retorykę sugerującą kolejną podwyżkę o 50 pb w marcu. Ryzyka są skierowane zdecydowanie w kierunku bardziej jastrzębiej komunikacji - wskazują w raporcie ekonomiści Bank of America.

- Prognozujemy, że w świetle ostatnich, mocnych danych z Europy, EBC zakończy cykl podwyżek dopiero ze stopą na poziomie 3,5 proc. - oceniają z kolei analitycy Capital Economics.

Najważniejszym punktem tygodnia będzie jednak środa i posiedzenie amerykańskiego banku centralnego. Konsensus rynkowych oczekiwań zakłada podwyżkę stóp w USA o 25 pb (do poziomu 4,50-4,75 proc.).

- Oczekiwania są już od dawna zacementowane – szeroki konsensus i nasze założenia wskazują na podwyżkę stóp o 25 pb w USA i 50 pb w strefie euro. Kluczową kwestią dla rynków będą wskazówki, co dalej stanie się z polityką pieniężną obu głównych banków centralnych. W przypadku Fed widzimy większe pole do manewru. Co prawda komunikat i konferencja J. Powella po posiedzeniu będą zapewne miały jastrzębi wydźwięk, ale naszym zdaniem w komunikacie mogą pojawić się sygnały wskazujące, że FOMC zaczyna myśleć o tym, czy aby stopy procentowe nie są już bardzo blisko poziomu docelowego. Na razie takie głosy zapewne są w mniejszości, gdyż ostatnia porcja danych makro z USA wskazuje, że tamtejsza gospodarka pozostaje niewzruszona na dokonane zacieśnienie monetarne. W EBC nadal zdaje się panować wypracowany wcześniej kompromis, czyli dwie podwyżki po 50pb na dwóch kolejnych posiedzeniach i rozważania o tym, co dalej, na posiedzeniu w marcu - przewidują ekonomiści PKO BP.