W połowie 2013 roku co druga struktura zakończyła się zyskiem

W pierwszym półroczu br. zakończyło się ponad 180 produktów strukturyzowanych, oferowanych szerokiej grupie klientów (czyli z pominięciem produktów dla private bankingu). Co drugi z nich (51%) wypracował dodatnią stopę zwrotu, wynika z zebranych przez nas danych. Pozostałe struktury zakończyły się jedynie zwrotem całości lub części zainwestowanego kapitału. W 5 przypadkach roczna stopa zwrotu z inwestycji, po uwzględnieniu podatku od zysków kapitałowych, była dwucyfrowa.


Wśród zakończonych w I półroczu produktów strukturyzowanych liczną grupę (blisko 70 produktów) stanowiły rozwiązania powiązane z akcjami lub indeksami. Ponad połowa z nich zakończyła się zyskiem, z czego blisko 20 stopą zwrotu powyżej 5% netto rocznie. Wiele produktów bazujących na tych klasach aktywów to rozwiązania, które rozpoczęły się przynajmniej dwa lata temu. Decydujący wpływ na finalny wynik produktów miała poprawa koniunktury na globalnych rynkach, która rozpoczęła się po 2009 roku. Tylko w ciągu ostatnich trzech lat indeks MSCI AC World zyskał blisko +30%. Jednak w przypadku wielu z nich o finalnym wyniku dodatkowo zadecydował moment zakończenia inwestycji.

Równie liczną grupę stanowiły rozwiązania opierające się o kursy walut. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku zakończyło się 60 tego typu produktów. Większość z nich znalazło się w ofercie Banku BZ WBK, który oferuje swoje rozwiązania w trzech wariantach: na umocnienie waluty, na osłabienie oraz zakładający stabilizację kursu.

Zakończone w I półroczu produkty najczęściej przyjmowały formę polisy inwestycyjnej (40%), czyli zwalniającą inwestora z tzw. podatku Belki, oraz lokat inwestycyjnych (35%). Połowa z zakończonych w tym czasie inwestycji rozpoczęła się przynajmniej dwa lata temu. Jedynie pojedyncze produkty zostały uruchomione przed 2008 rokiem.

Najlepszy wynik uzyskali inwestorzy, którzy zainwestowali w pierwszą subskrypcję Złotej Inwestycji z oferty Alior Banku, która zakończyła się wynikiem +12,1% netto w skali roku. Jej zysk uzależniony był od strategii Gold TrendVol, która dynamicznie dostosowuje się do zmian cen surowca. Dzięki dodatkowemu mechanizmowi stabilizacji ryzyka po silnej przecenie złota zaniechano dalszej ekspozycji na rynku, co pozwoliło na zachowanie wypracowanego wcześniej zysku. Zakończona niecałe dwa miesiące później, w czerwcu, druga edycja Złotej Inwestycji wypracowała równie dobry wynik, +10,1%.

Alior okazał się także jedną z najskuteczniejszych instytucji w analizowanym okresie. W kategorii najzyskowniejszych produktów w pierwszej piętnastce znalazły się aż trzy rozwiązania banku, podobny wynik uzyskał Kredyt Bank.