TFI polubiły fundusze makro - coraz więcej nowości

Krajowe instytucje tworzą coraz więcej funduszy, których celem jest zarabianie na różnych klasach aktywów niezależnie od fazy cyklu koniunkturalnego. Zarządzający takimi funduszami przenoszą środki pomiędzy różnymi klasami aktywów, wybierając te, które mają najlepszy potencjał wzrostu w danej fazie cyklu koniunkturalnego. Wykorzystują w tym celu wskazania płynące z oceny sytuacji makroekonomicznej. Zaletą takich rozwiązań jest zwolnienie klienta z konieczności samodzielnego wyboru najlepszej klasy aktywów w danym momencie.

Kilka tygodni temu strategię Portfel Cyklu Koniunkturalnego uruchomiło Generali TUnŻ, 13 maja podobny fundusz znajdzie się w ofercie AXA TFI, a PKO TFI przygotowuje się do uruchomienia klona PKO Globalnej Makroekonomii FIZ.


Pierwszy z wymienionych funduszy został zaoferowany klientom na początku kwietnia w ramach nowego produktu Generali Omni Profit Premium. Celem Portfela Cyklu Koniunkturalnego UFK jest zarabianie na różnych klasach aktywów niezależnie od fazy cyklu koniunkturalnego. Przyjętą politykę zarządzający realizuje poprzez relokację do 100% aktywów do polskich oraz zagranicznych funduszy inwestujących w daną klasę aktywów, która ma najlepszy potencjał wzrostu w danej fazie cyklu koniunkturalnego. Oznacza to, że w fazie spowolnienia będą to fundusze pieniężne, w fazie recesji - fundusze obligacji, w fazie ożywienia - fundusze akcji, a w fazie ekspansji - fundusze akcji i surowcowe. Aktywa mogą być inwestowane także w instrumenty dłużne, waluty obce, depozyty bankowe czy instrumenty pochodne jako formę zabezpieczenia ryzyka walutowego.

W połowie maja w nowej odsłonie AXA TFI zaprezentuje AXA Zrównoważony. Zmiana polityki inwestycyjnej funduszu daje więcej możliwości alokacji pomiędzy różne klasy aktywów, w tym również w inne fundusze inwestycyjne oraz instrumenty pochodne. W sytuacji, gdy zarządzający będą oczekiwali ożywienia gospodarczego, czyli dobrego czasu dla rynków akcji, lub są w stanie zidentyfikować niedowartościowane akcje w stosunku do ich wartości wewnętrznej, to ta kategoria aktywów będzie stanowiła więcej niż 50% portfela. Natomiast wobec oczekiwanego spowolnienia gospodarczego lub przy znacząco przewartościowanych cenach akcji, to dłużne papiery wartościowe będą przeważały w portfelu (powyżej 50%).

W zeszłym roku na podobne produkty zdecydowała się Ipopema TFI. Ipopema Global Macro FIZ, uruchomiony w ostatnich dniach roku jest już drugim tego typu rozwiązaniem w ofercie TFI. Nowym funduszem oraz Ipopema Makro Alokacji zarządza Arkadiusz Bogusz, który stosuje politykę zmiennej alokacji. Udział poszczególnych klas aktywów zależy od wskazań i prognoz sytuacji makroekonomicznej. Dodatkowo zarządzający koncentruje swoją uwagę na płynnych aktywach, co daje możliwość szybkiego reagowania na zmieniającą się sytuację. Z pozoru identyczne rozwiązania różnią zapisy statutowe, dzięki którym Global Macro FIZ z racji formy prawnej może wykorzystywać szersze instrumentarium jak np. instrumenty pochodne.

Analiza sytuacji makroekonomicznej jest podstawą w strategii inwestycyjnej także PKO Globalnej Makroekonomii FIZ. Do osiągnięcia założonych celów zarządzający, Rafał Matulewicz, wykorzystuje różne klasy aktywów. Skupia się przede wszystkim na rynkach USA, krajów Unii Europejskiej, Szwajcarii oraz Turcji. Fundusz ten cieszy się dużą popularnością wśród klientów. Na koniec marca aktywa w nim zgromadzone przekroczyły 260 mln zł. Wspomniane wcześniej Ipopema Makro Alokacji oraz Ipopema Global Macro FIZ zgromadziły odpowiednio 23 mln zł oraz  7 mln zł.  Na fali sukcesu funduszu zamkniętego w najbliższym czasie PKO TFI planuje uruchomienie funduszu o zbliżonej polityce inwestycyjnej. Z taką różnicą, że fundusz PKO Globalnej Strategii będzie oferowany szerokiemu gronu klientów, w dodatku już od ok. 25 tys. zł.
Fundusz, którego nazwa wskazywałaby na oparcie strategii na wskazaniach makro, ma w swojej ofercie także Noble Funds TFI. Jednak zarządzający Noble Fund Macro Total Return FIZ wykorzystują co prawda przesłanki płynące z analizy sytuacji makroekonomicznej, ale szczególny nacisk kładą na wykorzystanie narzędzi analizy technicznej.