Fundusze Investors TFI łapią wiatr w żagle

Fundusze akcyjne zarządzane przez Investors TFI (wcześniej DWS TFI) to rozwiązania, które w ostatnich latach zachowywały się przeciętnie na tle średniej w swoich grupach. Ostatnie miesiące przyniosły zauważalne oznaki poprawy ich wyników. W rezultacie październik był kolejnym z rzędu miesiącem, w którym poprawie uległy oceny rankingowe funduszy akcyjnych inwestujących na rynku polskim.

W ostatnim rankingu, opartym o wskaźnik information ratio (IR), opisujący relację zysku do ryzyka, nota 12-mies.  dla Investor Top 25 Małych Spółek FIO wzrosła do 5a, a dla Investor Akcji FIO do 4a (3 mies. temu było to 1a). To najwyższe poziomy dla tych funduszy od wielu miesięcy. Poprawa wyników funduszy, nie uszła uwadze naszych analityków, którzy w ostatnich miesiącach przyznali Investor Akcji FIO oraz Investor Top 25 Małych Spółek FIO wyższe oceny ratingowe na poziomie 3 gwiazdek.



Pod koniec sierpnia 3 gwiazdki otrzymał Investor Akcji FIO, po roku od jego zawieszenia, które wynikało z przejęcia zarządzania przez Macieja Chudzika, który do Investors TFI przeszedł z Aviva Investors Poland TFI. Zauważalne są już efekty zmian, jakie wcześniej deklarował zarządzający. Przede wszystkim w portfelu o blisko 20% spadł udział spółek z WIG20, a ich miejsce zajęły te o średniej i małej kapitalizacji. Zarządzający nie obawia się także istotnych przeważeń w odniesieniu do wyselekcjonowanych przez siebie podmiotów. Tym samym fundusz nabrał niebenchmarkowego charakteru, a dobór składników faktycznie zyskał na znaczeniu. W rezultacie Investor Akcji stał się funduszem, którego wyniki oscylują wokół średniej w grupie.

W przypadku   Investor Top 25 Małych Spółek FIO rating został podniesiony do 3 gwiazdek. Jest to znaczna poprawa, gdyż wcześniej fundusz miał 1 gwiazdkę. Dotychczas wyniki funduszu bez względu na analizowany horyzont należały do najsłabszych w grupie. Z końcem 2011 roku nastąpił przełom, dzięki czemu fundusz sukcesywnie zyskiwał do średniej w grupie. Szczególnie udane były ostatnie miesiące br., kiedy to fundusz okazał się lepszy niż grupowi rywale. O poprawie zadecydowała przede wszystkim konsekwencja w decyzjach selekcyjnych, co finalnie zaczęło przynosić efekty. Z drugiej strony biorąc pod uwagę niski poziom rotacji portfela, można przyjąć, że tegoroczne wyniki funduszu to zasługa silnego odreagowania kursów spółek, które wcześniej ponadprzeciętnie traciły.



W przypadku trzeciego rozwiązania dedykowanego polskiemu rynkowi akcji tj. Investor Akcji Dużych Spółek FIO, dotychczasowa ocena ratingowa została podtrzymana (3 gwiazdki) . Warto jednak zauważyć, że fundusz realizuje wyjątkową politykę inwestycyjną, która bazuje na dużej koncentracji w segmencie dużych spółek. Wyniki funduszu nie uległy istotnej zmianie, a w rankingu bazującym na wskaźniku IR, fundusz posiada obecnie ocenę na poziomie 3a zarówno w długim (36M), jak i krótkim (12M) horyzoncie inwestycyjnym.

Anna Księżak, młodszy analityk
Analizy Online