Subiektywnie o rynku funduszy w 2011 r. (III kwartał)
Za nami dość trudny rok dla rynku funduszy inwestycyjnych. Dodatnią stopę zwrotu wypracował zaledwie co trzeci fundusz, po kilkanaście - kilkadziesiąt procent stracili posiadacze funduszy inwestujących w akcje. Mimo to byliśmy świadkami wielu ciekawych, naszym zdaniem, wydarzeń.
Czas na najciekawsze wydarzenia III kwartału, widziane naszym subiektywnym okiem.
LIPIEC
Nowe TFI: 19 lipca Komisja Nadzoru Finansowego zezwoliła Mebis TFI na tworzenie i zarządzanie funduszami inwestycyjnymi. Dzięki temu liczba TFI działających w Polsce wzrosła do 50.
Nowość w Legg Mason TFI: W drugiej połowie lipca Legg Mason TFI zmieniło strategię jednego ze swoich funduszy oferując rozwiązanie o zmiennym zaangażowaniu w akcje. Nowością jest charakter dokonywania zmian - udział akcji w funduszu LM Strateg FIO powinien bowiem oscylować w zależności od prognoz zarządzających wyłącznie wokół 75% lub 25%.
TFI PZU poprawia rynkową pozycję: W lipcu i wrześniu TFI PZU otrzymało potężny zastrzyk środków do funduszu utworzonego na potrzeby grupy PZU - PZU SFIO Dłużny. W sumie do funduszu wpłacono blisko 2 mld zł i dzięki tej operacji, towarzystwo awansowało z trzynastej na siódmą pozycję pod względem wartości zarządzanego majątku.
Zarządzający zmieniają firmy: Praktycznie nie ma miesiąca, w którym nie zaszłaby zmiana w zespołach inwestycyjnych. Jednak w lipcu było ich wyjątkowo dużo. Krzysztof Bednarczyk zakończył współpracę z IDM SA, gdzie zarządzał aktywami dłużnymi funduszy Idea TFI. Jego nowym pracodawcą jest Opera TFI. Maciej Chudzik, zarządzający Aviva Investors Zrównoważony przeszedł z Aviva Investors Poland TFI do Investors TFI. Kazimierz Szpak, po wielu latach spędzonych w KBC TFI objął funkcję szefa działu inwestycji w Amplico TFI. W miesiącach wakacyjnych z Amplico TFI odeszli natomiast Wojciech Rostworowski oraz Jacek Mosiński. Do głośniejszych rozstań należało również odejście Sebastiana Bogusławskiego z Pioneer Pekao TFI, a także Marka Świętonia z Ipopema TFI.
Rośnie liczba produktów oferujących jednostki zabezpieczone przed ryzykiem walutowym: W lipcu ING TFI wprowadziło hedging walutowy dla kolejnych subfunduszy oferowanych w ramach ING SFIO. Dzięki mechanizmowi zabezpieczającemu klientów przed wahaniami kursów pomiędzy PLN a walutą bazową funduszu źródłowego, zredukowano wpływ zmienności kursów walutowych na wynik inwestycyjny. Hedging walutowy jest bardzo popularny wśród funduszy zagranicznych. Już ponad 20% środków w nich ulokowanych stanowią aktywa zgromadzone w jednostkach z zabezpieczonym ryzykiem walutowym.
Klienci chętnie inwestują w strategie autocall: Ponad 120 mln zł wpłacili klienci do nowego funduszu KBC TFI - KBC Poland Jumper 4 FIZ. To najlepszy wynik sprzedażowy produktu strukturyzowanego tego TFI od 2007 roku. Poprzednie również cieszyły się dużym zainteresowaniem. Klientów przyciąga m.in. opcja autocall, dzięki której istnieje możliwość wcześniejszego zakończenia inwestycji. Z pięciu oferowanych wcześniej Jumperów, zakończyły się 3 – wszystkie przed czasem. Najwięcej zarobili ci, którzy wybrali KBC Poland Jumper 1 FIZ – zysk po pół roku inwestycji wyniósł 9%, czyli 18% w skali roku.
SIERPIEŃ
Głębokie spadki: Sierpień okazał się najgorszym miesiącem dla posiadaczy jednostek funduszy akcyjnych od końca ostatniej bessy, czyli od początku 2009 roku. Co drugi fundusz z tego segmentu zanotował wynik gorszy niż -10%. W efekcie roczne stopy zwrotu spadły nierzadko poniżej 0. Globalny indeks akcji MSCI AC World stracił -7,5%. Jeszcze słabiej zachowywały się rynki Wschodniej Europy, do których należy również Polska - indeks MSCI EM Eastern Europe obsunął się o -13,3%. Gwałtowną reakcję inwestorów wywołał splot niekorzystnych wydarzeń jak: gorsze od oczekiwań dane makroekonomiczne potwierdzające spowolnienie gospodarcze, nierozwiązane problemy zadłużeniowe krajów strefy euro, a także pierwsze w historii obniżenie ratingu USA, którego dokonała agencja Standard & Poor’s.
Ucieczka klientów z funduszy: Głębokie spadki na giełdach negatywnie wpłynęły na decyzje zakupowe klientów, którzy wycofali jednostki warte -2,6 mld zł netto. To najgorszy miesiąc w mijającym roku pod względem napływu nowych środków. Ujemne saldo wpłat i wypłat oraz słabe wyniki z zarządzania przyczyniły się do ponad -6% spadku wartości rynku.
WRZESIEŃ
Maleje liczba klientów TFI: Według danych Analiz Online liczba klientów 20 monitorowanych TFI spada na koniec września do 2,49 mln osób, osiągając najniższy poziom od marca 2007 roku. W ciągu zaledwie 3 mies. liczba klientów funduszy spadła o blisko -96 tys. osób, czyli o prawie -4%. Zarówno w ujęciu liczbowym, jak i procentowym, jest to największy spadek licząc od I kwartału 2009 roku, czyli okresu, w którym mieliśmy do czynienia z dnem wcześniejszej bessy.
PKO TFI w pierwszej trójce: We wrześniu PKO TFI znalazło się w pierwszej trójce największych towarzystw funduszy inwestycyjnych, osiągając najważniejszy cel na 2011 rok. W ciągu 9 mies. TFI wyprzedziło BZ WBK TFI oraz ING TFI, co było możliwe dzięki mniejszej dynamice spadku wartości aktywów. Podczas gdy aktywa funduszy zarządzanych przez PKO TFI zmniejszyły swą wartość o -13%, w ING TFI dynamika zmian sięgnęła -19% (spadek na 4-te miejsce), a w BZ WBK TFI -22% (spadek na 5. miejsce).
Fundusze absolute return mocno tracą: fundusze absolutnej stopy zwrotu, które z założenia mają przynosić zyski praktycznie w każdych warunkach, mogą również sporo tracić. Przekonali się o tym klienci obserwując wyniki funduszy po III kwartałach tego roku. Na 27 funduszy absolutnej stopy zwrotu, aż 19 poniosło straty, w kilku przypadkach przekraczające -20%. Najbardziej ucierpiały fundusze zarządzane przez Ipopema TFI: Alior Selektywny (Alior SFIO), którego jednostka straciła na wartości aż -35,7% oraz Ipopema 8 Selekcji FIZ (-30,2%).
Przeczytaj rownież o najciekawszych, naszym zdaniem, wydarzeniach na rynku funduszy, które miały miejsce w I kwartale oraz z II kwartału.
Anna Zalewska, starszy analityk
Analizy Online
Reklama
04.01.2012
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania