VIG/C-QUADRAT TFI: Krajowy rynek akcji jest dosyć odporny na aktualne wyzwania

Zaczyna dominować przeświadczenie, że obecne modele znacząco burzą bariery wejścia, drastycznie zaniżając koszty oprogramowania. Brak barier wejścia, większa konkurencja może nie tylko ciążyć na poprawie wyników, ale w niektórych przypadkach wręcz podważać modele biznesowe wielu firm. Z drugiej strony wzrost popytu na software wygenerowany przez AI zwiększa zapotrzebowanie na moce obliczeniowe, co widać w kursach akcji wielu spółek z sektora półprzewodników.

To, co dzieje się obecnie w spółkach software’owych, będzie zdaniem zarządzających VIG/C-QUADRAT TFI rezonować na szereg innych sektorów. Jesteśmy więc na początku drogi tzw. kreatywnej destrukcji, gdzie niemal każdy sektor w globalnej gospodarce będzie pod znaczącym wpływem AI. Niektóre będą znaczącymi beneficjentami, inne z kolei będą pod potężną presją, dlatego dobra selekcja akcji w tym roku będzie w cenie.

- Uważamy, że rok 2026 będzie początkiem boomu produktywności na miarę wzrostu elektryfikacji i mobilności w latach dwudziestych XX wieku oraz adopcji Internetu w późnych latach ‘90, który będzie miał znaczenie nie tylko dla rynków akcji. Pozostajemy optymistyczni co do perspektyw rynków akcji w 2026 roku, dostrzegając zarówno szanse jak i ryzyka wynikające z postępu technologicznego – komentuje Alan Witczak, zarządzający funduszami VIG/C-QUADRAT TFI.

Reklama

AKCJE KRAJOWE - Dobry start i szlachetna „korekta” na koniec miesiąca

Miniony miesiąc to kontynuacja wzrostów z poprzedniego miesiąca. Wydaje się, że wczesna publikacja prognoz analityków biur maklerskich na 2026 (już na początku grudnia 2025 roku) mogła mieć wpływ na bardzo silne wzrosty w grudniu i styczniu. Dodatkowo, w ostatnich dwóch miesiącach mieliśmy do czynienia z gwałtownymi wzrostami surowców przemysłowych i metali szlachetnych (w szczególności były to: srebro, platyna, pallad, miedź i złoto). Wpłynęło to na dobre zachowanie wschodzących rynków akcji, w tym krajowego.

Czy prawdopodobny wybór Kevina Warsha na szefa Fed może popsuć akcyjną hossę w Polsce?

Wybór tego kandydata wskazuje na powrót „konserwatyzmu” w polityce Fed, co nie jest dobre dla ryzykownych klas aktywów. Potencjanie mniejszy bilans Fed to mniej kapitału spekulacyjnego na rynkach finansowych. Dotyczy to w szczególności sfery spółek z sektora blockchain. Nie jest to także dobre środowisko dla „rozgrzanych” do czerwoności cen surowców przemysłowych i metali szlachetnych, ale tylko w krótkim okresie. Wydaje się również, że wysoko wycenione wskaźnikowo rynki rozwinięte (a w szczególności spółki technologiczne) może czekać trudna przeprawa. Jak to się ma do krajowego rynku akcji? Blockchain – zero ekspozycji. Spółki surowcowe – KGHM. Spółki technologiczne – można wyliczyć na palcach jednej ręki. Dlatego – wydaje się, że największym zagrożeniem jest mocniejszy USD względem PLN. Niemniej, potrzebne byłoby do tego znaczące umocnienie dolara, który przy takiej polityce fiskalnej i zadłużeniu USA - wydaje się zwyczajnie bardzo trudne w realizacji.

Krajowy rynek akcji jest dosyć odporny na aktualne wyzwania, które widzimy na rynkach rozwiniętych. Oczywistym jest, że możliwa korekta na rynkach rozwiniętych wpłynie negatywnie na pozostałe rynki akcji, ale w różnym stopniu. Z szans – trzeba pamiętać, że żwawo zbliżamy się do sezonu obfitych dywidend. Konflikt rosyjsko-ukraiński jest nieco ściśnięty w okowach mrozu, ale brak przełomu po obu stronach. Niemniej – obie strony rozmawiają, co jest lekko budujące.

Pozostajemy konstruktywni co do perspektyw krajowego rynku akcji, zarówno w krótkim, jak i długim terminie. Wynika to zarówno z bardzo dobrego postrzegania perspektyw gospodarczych naszego kraju przez zagranicznych inwestorów oraz dzięki rosnącym zyskom spółek notowanych na GPW – podsumowuje Marek Kaźmierczak, starszy zarządzający funduszami VIG/C-QUADRAT TFI.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się