Santander TFI widzi dobre perspektywy dla funduszy dłużnych - prognozy na II półrocze 2024

"W drugiej połowie roku w Polsce oczekiwany jest wzrost rocznych wskaźników inflacji. Przyczyni się do tego m.in. odroczony wpływ wzrostu stawek VAT na żywność, a także wzrost cen gazu i energii elektrycznej. Będzie to, naszym zdaniem, sprzyjało utrzymaniu dotychczasowego nastawienia RPP, w związku z czym nie spodziewamy się obniżek stóp w tym roku. W krótkim terminie taki scenariusz jest szczególnie pozytywny dla funduszy dłużnych krótkoterminowych, które swoje portfele lokują przede wszystkim w obligacje o zmiennym kuponie" - czytamy w komentarzu Santander TFI.

"Gdyby scenariusz ścieżki stóp procentowych wyceniony przez rynek miał się zrealizować, czeka nas wiele kwartałów atrakcyjnych stóp zwrotu, nie tylko w ujęciu nominalnym, ale również przewyższających inflację. Z taką sytuacją nie mieliśmy do czynienia od dawna" - czytamy. 

Reklama

Analitycy Santander TFI widzą również dobre perspektywy dla funduszy obligacji w dłuższej perspektywie. Ich zdaniem, samo utrzymywanie stóp na restrykcyjnych poziomach w najbliższych miesiącach będzie hamować gospodarkę. Ponadto efektem wyższych realnych stóp procentowych w Polsce i rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych w krajach rozwiniętych powinien być mocniejszy złoty. To będą czynniki sprzyjające szybszemu spadkowi inflacji, co z kolei oznacza, że w pewnym momencie, dzięki rozpoczęciu rynkowej gry na spadki stóp procentowych, fundusze długoterminowych obligacji powinny zacząć osiągać ponadprzeciętne stopy zwrotu – podsumowali analitycy.

Analitycy pozytywnie oceniają także perspektywy dla rynków akcji. 

Rosnące dochody realne oraz świadczenia społeczne przekładają się pozytywnie na wyniki finansowe osiągane przez spółki z sektora konsumenckiego i banki. W kolejnych kwartałach dobra koniunktura powinna przyjść także do szerszego grona spółek. Dzięki nadchodzącym wysokim transferom z budżetu UE do Polski analitycy spodziewają się stopniowej poprawy w sektorze przemysłowym i budowlanym. Oczekiwane przez nich dalsze obniżki stóp procentowych w strefie euro powinny pobudzić koniunkturę u naszych największych partnerów handlowych, na czym skorzystają polscy eksporterzy.

Wskazują przy tym na wciąż niskie wyceny polskich spółek. "Wskaźnik Cena/Zysk dla indeksu WIG, znajduje się wciąż poniżej wieloletniej średniej, to kolejny argument dla inwestorów" - czytamy w raporcie. "Do dalszego wzrostu indeksów potrzebny jest kapitał, który doceni dobre perspektywy polskich spółek. Pod tym kątem na GPW następuje sukcesywna poprawa. Dywidendy płynące na rachunki inwestorów będą w tym roku wyższe o ok. 80% i osiągną ponad 19 mld zł. To środki, które prawdopodobnie będą reinwestowane na giełdzie. Dane NBP o bilansie płatniczym wskazują także na rosnące zaangażowanie inwestorów zagranicznych na naszym rynku akcji" - czytamy dalej.

Analitycy zwracają także uwagę na rosnącą partycypację w PPK, co w dłuższej perspektywie sprzyja utrzymaniu pozytywnego trendu na rynku.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się