WIG20 i rekord po 19 latach? Koniec korekty na Nasdaq? Groźne sygnały z obligacji USA

W piątek 31 lipca o godz. 8:45 Rafał Bogusławski zaprasza na Analizy LIVE.

📌 W programie:

📈 Silny WIG – co stoi za odpornością polskiego rynku i siłą trendu wzrostowego?

🏆 WIG20 na rekord po 19 latach? – jak daleko jesteśmy od historycznych poziomów i co musiałoby się wydarzyć, by je pokonać?

🏦 Czy Fed traci wiarygodność? Brak podwyżki stóp został źle przyjęty przez rynek, a niejasna komunikacja dotycząca kolejnych decyzji zwiększa niepewność.

📊 Amerykańskie obligacje pod presją – rentowności papierów 30-letnich są najwyższe od trzech dekad, a w FOMC narastają podziały.

🎢 Szalona Wall Street – gwałtowne wzrosty, nagłe spadki i kolejne zwroty nastrojów po konferencji szefa Fedu.

💻 Microsoft świetnie, Meta fatalnie – wyniki big techów nie dają jednoznacznego obrazu. Co pokażą Amazon i Apple?

🌍 USA – Iran – kolejne ataki i brak pokoju na Bliskim Wschodzie. Jak konflikt wpływa na rynki?

💵 Dane z amerykańskiej gospodarki – PKB nieco poniżej oczekiwań, inflacja PCE zgodna z prognozami oraz rosnące dochody i wydatki Amerykanów.

💶 Lepsze dane ze strefy euro – koniunktura się poprawia, a wzrost gospodarczy zaskakuje pozytywnie.

Czy indeks największych spółek na GPW rzeczywiście może ustanowić rekord po 19 latach?

Zapraszamy na żywo i czekamy na pytania na czacie!

Reklama

WIG20 na progu historycznego rekordu

Polska giełda wykazuje dużą siłę relatywną, a indeks WIG20 zbliża się do szczytów sprzed 19 lat.

• Dystans do rekordu: WIG20 brakuje około 33 punktów (ok. 0,4%) do osiągnięcia poziomu 3940 pkt, będącego rekordem wszech czasów.
• Sektor Bbnkowy: powrót banków (m.in. PKO BP, Pekao) jest głównym motorem napędowym hossy. Wskaźniki P/E dla tych spółek, choć wyższe od średnich, nie wskazują jeszcze na drastyczne przewartościowanie uniemożliwiające dalsze wzrosty.
• Wyceny P/E: choć rynek jest w silnym trendzie wzrostowym od 2022 roku, progresja zysków spółek sprawia, że wyceny nie są tak abstrakcyjne, jak w poprzednich szczytach koniunkturalnych.
• Struktura hossy: wzrosty nie mają charakteru szerokiego; są napędzane przez wybrane, silne spółki, co widać przy porównaniu z indeksem równoważonym PLWS.

Dzień odwrotu na Nasdaq i Kospi

Rafał Bogusławski wskazuje na zakończenie korekty technologicznej, która miała charakter czysto psychologiczny i doprowadziła do kapitulacji inwestorów.

• Nasdaq 100: po pięciu sesjach „krwawej łaźni”, indeks zanotował wzrost o 3,36%. Zanegowanie poprzednich spadków sugeruje trwały punkt zwrotny.
• Kospi (Korea Płd.): spektakularny wzrost o 18,5% w ciągu jednej sesji po wcześniejszej wymuszonej wyprzedaży (margin calls).
• Sektor AI i mikroprocesorów: wyraźne odbicie na spółkach takich jak Micron czy Applied Opto Electronics. ETF-y na producentów procesorów rosły o 8,5%.

Psychologia inwestowania i zarządzanie ryzykiem

Przypadek Leopolda Ashenbrennera stanowi centralny punkt ostrzeżenia przed błędami spekulacyjnymi.

Młody zarządzający, który osiągnął 400% zysku, musiał upłynnić portfel w wyniku margin call. Błąd polegał na grze z lewarem na wzrosty pamięci komputerowych i jednoczesnej krótkiej sprzedaży oprogramowania – oba zakłady obróciły się przeciwko niemu.

Zasada lewaru: inwestowanie z dźwignią powyżej 2:1 drastycznie zwiększa prawdopodobieństwo wyzerowania kapitału z powodu szumu rynkowego.

Zarządzanie ryzykiem: najważniejszym elementem spekulacji jest „pozostanie przy stole”. Brak dyscypliny przy stop lossach niszczy szanse na sukces długoterminowy.

Warsh wprawił rynki w nerwowość

Sytuacja w USA jest skomplikowana ze względu na niespójną komunikację Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC).

Fed, a zwłaszcza jego przewodniczący Kevin Warsh, wydaje zbyt enigmatyczne komunikaty. Brak forward guidance powoduje wzrost niepewności i premii za ryzyko na rynku długu.

Inflacja w USA pozostaje powyżej celu, a jej spadek w czerwcu był głównie efektem okresowego cofnięcia cen paliw. Inflacja usługowa jest nadal wysoka.

Gospodarka USA: wzrost PKB na poziomie 1,5% (zamiast oczekiwanych 2%) oraz silne inwestycje w infrastrukturę AI wspierają scenariusz „miękkiego lądowania”, choć rośnie ryzyko kredytowe.

Rynek obligacji: USA vs Polska

Rynek długu przechodzi okres znacznej zmienności, co ma bezpośredni wpływ na wyceny portfeli inwestycyjnych.

Obligacje USA:

• Rentowności 30-letnich papierów osiągnęły 19-letnie maksima.
• Departament Skarbu ma trudności z finansowaniem długu długoterminowego przy korzystnych stopach.

Obligacje polskie:

• Rentowności na poziomie 5,75–5,80% przy stabilniejszej inflacji niż w USA czynią polskie papiery skarbowe interesującymi w horyzoncie 1,5 roku.
• Obligacje korporacyjne: portfele oparte na zmiennym oprocentowaniu (WIBOR) mogą dostarczać zyski powyżej 5% przy relatywnie niskim ryzyku kredytowym.

Ryzyka duration:

Inwestorzy muszą pamiętać, że obligacje długoterminowe (np. 10-letnie) niosą ryzyko zmienności ceny. Wzrost rentowności o 1,5 pkt proc. może oznaczać ponad 10% straty na wartości portfela, co czyni krótkoterminowe papiery bezpieczniejszą alternatywą w niestabilnym otoczeniu.

Geopolityka i czynniki niepewności

• Bliski Wschód: eskalacja konfliktu między Iranem a USA/Izraelem pozostaje „czarnym łabędziem”. Rynki obecnie ignorują te doniesienia, ale weekendowe wydarzenia mogą doprowadzić do luk spadkowych w poniedziałek.
• Donald Trump: jego nieprzewidywalność i potencjalny wpływ na obsadę oraz politykę Fed stanowią istotny czynnik ryzyka dla rynków obligacji i walut.
• Rynek walutowy: dolar uległ osłabieniu (wzrost kursu EUR/USD), co wynikało z dużej liczby krótkich pozycji spekulacyjnych na euro i realizacji zysków po danych o PKB. Para USD/PLN wybiła się dołem z konsolidacji w okolicy 3,80.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy Live w piątek 31 lipca 2026 o 8:45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!