Ruszają konsultacje projektu strategii rozwoju rynku kapitałowego

Ministerstwo Finansów na swojej stronie internetowej po kilkunastu miesiącach prac, prowadzonych również wspólnie z przedstawicielami rynku kapitałowego, przedstawiło projekt strategii rozwoju rynku kapitałowego (SRRK), obejmujący okres do końca 2023 roku. Projekt ten, po konsultacjach środowiskowych, ma być przyjęty uchwałą przez rząd. W tym czasie ma być też utworzony w resorcie finansów zespół ds. implementacji tej strategii.

Reklama

Głównym celem strategii jest poprawa dostępu do finansowania dla polskich przedsiębiorstw (w szczególności z sektora małych i średnich firm) i wzrost udziału oszczędności w gospodarce. Założeniem jest osiągnięcie do 2025 roku poziomu stopy oszczędności gospodarstw domowych do około 8% dochodu brutto do dyspozycji (z poziomu 2,6%). Do 2030 roku poziom ten ma dorównać stopie oszczędności średniej państw Unii Europejskiej (czyli około 11%).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Strategia ma opierać się na fundamentalnych zasadach: wzmacnianiu zaufania do rynku, silnej ochronie inwestorów indywidualnych, stabilności otoczenia regulacyjnego i nadzorczego oraz wykorzystywaniu konkurencyjnych nowych technologii.

W projekcie zaproponowano 60 najważniejszych działań, które są odpowiedzią na 20 najważniejszych barier rozwoju rynku kapitałowego w Polsce. Zostały one zidentyfikowane na podstawie sygnałów z firm, instytucji i stowarzyszeń oraz przeprowadzonych analiz. SRRK zakłada, że pierwsze zidentyfikowane bariery powinny być usuwane lub korygowane etapami w ciągu sześciu miesięcy od powołania grupy, a pozostałe do końca 2020 roku.

Działania mają obejmować takie obszary jak m.in.: edukację finansową i oszczędności krajowe, nadzór i reformy w zakresie regulacji, m.in. zmierzające do wzmocnienia ochrony inwestorów indywidualnych i zapewnienia efektywności obsługi emitentów i podmiotów rynku kapitałowego, zachęty podatkowe i usprawnienia w zakresie administracji skarbowej, działania zwiększające konkurencyjność rynku kapitałowego, innowacyjność i działania na rzecz większego wykorzystywania na polskim rynku nowych technologii.

Projekt SRRK zakłada szereg zachęt podatkowych dla emitentów i inwestorów, a także docelowo likwidację większości zbyt rygorystycznych krajowych przepisów w porównaniu z wymogami unijnymi. Prezentujemy wybrane działania z listy 60 najważniejszych działań:

• Zachęty podatkowe dla inwestorów, wspierające m.in. długoterminowe oszczędzanie:
  • umożliwienie kompensacji zysków/strat kapitałowych dla jednostek uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych i innych papierów wartościowych (w tym celu można rozważyć wprowadzenie limitu rozliczania strat, na przykład na okres 5 lat),
  • uniemożliwienie kompensacji zysków/strat dla kontraktów CFD, FX i niektórych kryptowalut,
  • zmniejszona stawka podatku dochodowego od dywidend w przypadku inwestycji długoterminowych (czyli powyżej 3 lat, z 19% do 9%)
  • zmiana obowiązującego sposobu opodatkowania odsetek od obligacji, w sposób który zapewni analogiczny poziom opodatkowania niezależnie od tego, czy inwestor nabywa obligacje na rynku pierwotnym czy wtórnym.
• Wprowadzenie obowiązku korzystania przez fundusze inwestycyjne z wyceny rynkowej obligacji korporacyjnych.
• Wprowadzenie do krajowego systemu prawnego funduszy typu SICAV
• Określenie do końca 2020 roku krajowych regulacji dla produktów jak dotąd nieistniejących na polskim rynku a popularnych na najbardziej rozwiniętych rynkach – w tym ETF.
• Wzmożenie działań w zakresie edukacji na temat rynku finansowego między innymi poprzez stworzenie Strategii Edukacji Finansowej.
• Wdrożenie programów mających na celu przyciągnięcie na polski rynek finansowy oszczędności Polaków żyjących poza granicami Polski.
• Wprowadzenie wybranych nowych modeli produktów oszczędnościowych z bardzo prostą funkcjonalnością (analiza zasadności).
• Promocja skarbowych produktów oszczędnościowych dystrybuowanych np. przez kanały mobilne, z prostą funkcjonalnością (możliwości zastosowania rozwiązań wykorzystujących technologię rozproszonego rejestru).
• Aktywny nadzór nad kosztami ponoszonymi przez inwestorów indywidualnych przy jednoczesnym uniemożliwieniu stosowania ukrytych (alternatywnych) opłat i prowizji oraz międzynarodowy benchmarking opłat.
• Zwiększenie zaangażowania KNF w rozwój rynku kapitałowego przy jednoczesnym zapewnieniu przejrzystości i proporcjonalności nadzoru.
• Rozszerzenie prawa do ubiegania się o interpretację KNF o produkty i usługi, które mają na celu rozwój rynku kapitałowego.
• Wdrażanie przepisów unijnych dotyczących rynku kapitałowego w odpowiednim czasie aby pozostawić uczestnikom rynku wystarczający czas na dostosowanie się do regulacji.
• Unikanie gold-platingu (czyli implementowania regulacji unijnych w bardziej rygorystyczny sposób, niż jest to wymagane) przy implementacji prawa UE i zmiana przepisów dotyczących: outsourcingu, wymogu uzyskania zgody emitenta na dopuszczenie do obrotu papierów wartościowych, gwarantowanego poziomu usług w zakresie okresów zatwierdzania prospektów emisyjnych.
• Podwyższenie jakości świadczonych usług i zwiększenie odpowiedzialności podmiotów pośredniczących zajmujących się dystrybucją instrumentów finansowych wobec inwestorów indywidualnych.
• Zwiększenie przejrzystości rynku obligacji niepublicznych - wprowadzenie obowiązku dostarczania KNF sprawozdań dotyczących stabilności finansowej przez emitentów.

Projekt przewiduje ponadto powołanie pełnomocnika Ministra Finansów ds. wdrożenia SRRK odpowiedzialnego za implementację rozwiązań przewidzianych w Strategii oraz utworzenie w strukturach MF zespołu ds. zarządzania projektem SRRK. Ponadto planowane jest zawarcie porozumienia pomiędzy MF, NBP i KNF w celu spójnej implementacji rozwiązań przewidzianych w SRRK.
 
Projekt został przekazany do konsultacji publicznych, uzgodnień międzyresortowych oraz zaopiniowania przez instytucje rynku finansowego. Uwagi można zgłaszać do 21 marca br.

/az